🪑 Уголь подорожал, а «Распадская» всё равно не фаворит — почему? Коротко о контексте: Для компании фон стал заметно лучше: рубль ослаб, а цены на коксующийся уголь выросли и на внешнем, и на внутреннем рынках. В сентябре премиальный твёрдый коксующийся уголь подорожал до $281 за тонну — это на 29% выше, чем в начале года. Причина — закрытие части шахт в Китае после аварий и ужесточение требований к безопасности. ➡️ Аналитики СберИнвестиций считают, что высокие цены на угль могут сохраниться до конца года. Но есть нюанс: рост цен не сразу превратится в рост прибыли «Распадской». 1️⃣ Во-первых, добыча компании в 2026 году может снизиться примерно на 18% — из-за слабого внутреннего рынка и остановки разреза «Распадский». Восстановление объёмов аналитики ждут уже в 2027 году, если экспорт останется прибыльным. 2️⃣ Во-вторых, давят транспортные расходы. Тарифы на перевозку продолжают расти, поэтому для заметного улучшения экономики компании нужны сразу два условия: слабый рубль и высокие цены на уголь. Поэтому аналитики снизили целевую цену по акциям «Распадской» до 160 ₽ и сохранили оценку «Держать». Потенциал роста — около 20%. Конъюнктура стала лучше, но пока этого недостаточно, чтобы считать бумаги особо привлекательными. ➡️ В металлургии фаворитами аналитиков остаются ММК и «Норникель» — так сказали аналитики СберИнвестиций. 👉 СберИнвестиции ПРО в Максе @SberInvestmentsPRO #RASP #MAGN #GMKN