😎 Думали — сегодня без аналитики? Как бы не так! «Росатом» выкупил 51% ГК «Дело» за 77 млрд ₽ и стал единственным владельцем холдинга. Теперь госкорпорация планирует консолидировать свои логистические активы и создать крупнейшего национального игрока в отрасли. 🧳 Что даст объединение? FESCO и ГК «Дело» будут управлять из единого центра принятия решений. На объединённый дивизион придётся 50% перевалки контейнеров в российских портах и 44% железнодорожных контейнерных перевозок. Устранение дублирующих инвестиций может обеспечить экономию до 100 млрд ₽ за 10 лет. Но эффект от сокращения операционных и капитальных затрат аналитики СберИнвестиций ждут не раньше, чем в 2027 году. ⚡️ Сейчас важнее оценка сделки По расчётам экспертов, стоимость ГК «Дело» соответствует 6,2× EV/EBITDA за 2025 год. При этом EBITDA группы за год снизилась на треть, а долговая нагрузка достигла 3,8× «чистый долг/EBITDA». Если применить аналогичный мультипликатор к результатам FESCO за 2025 год, оценка компании составит 230 млрд ₽, или 80 ₽ за акцию — выше текущей капитализации. 🤝🤝 Как сделка повлияет на FESCO Сделка даёт ориентир для будущей оценки FESCO в рамках сделки «Росатома» с DP World. Но напрямую переносить её условия на FESCO не стоит: долговые профили компаний сильно различаются. При этом более сильное финансовое положение FESCO может стать аргументом в пользу ещё более высокой оценки. Такие дела, инвесторы! 👉 СберИнвестиции ПРО в Максе @SberInvestmentsPRO