😆 У «Софтлайна» продажи растут вместе с долгами Во втором квартале оборот компании вырос на 27%, до 28 млрд ₽. Но внутри цифры выглядят уже не так бодро. Сторонние решения прибавили 36%, а собственные — только 7%. Их доля в обороте снизилась с 32% до 27%. При этом прибыль от собственных решений сократилась на 29%, до 1,3 млрд ₽, а рентабельность упала с 26% до 17%. Причины — высокие постоянные расходы и слабый спрос со стороны промышленных клиентов. 💰 Что с прибылью? За первое полугодие «Софтлайн» заработал 0,9 млрд ₽ чистой прибыли. Но результат поддержал разовый доход на 2,6 млрд ₽ после списания задолженности по сделке с «Аталайей». 👀 А что с долгами? Скорректированный чистый долг вырос с 25,4 до 29,7 млрд ₽. Компания хочет снизить показатель долг/EBITDA до 2,0 и ниже к концу года. Для этого, по нашим оценкам, долг пришлось бы сократить примерно на 11–12 млрд ₽. Даже с учётом сезонного притока денег такой сценарий выглядит маловероятным. ⚡️ Аналитики сохранили оценку по акциям «Софтлайна» — «держать», но снизили таргет — с 60 ₽ до 55 ₽. Важно: прогнозы по бизнесу эксперты не меняли. Пересмотр цели связан с ростом безрисковой ставки с 12 до 13,5%. 👉 СберИнвестиции ПРО в Максе @SberInvestmentsPRO #SOFL