Русский бизнес и экономика

Сечин предложил Путину ряд мер для стабилизации топливного рынка «в условиях беспрецедентного количества повреждений» российских НПЗ. В их числе отдельные нормативы биржевых продаж для крупных нефтекомпаний, направление на биржу всего топлива, выпущенного по стандартам «Евро-3», а также приоритетный доступ к бирже для конечных покупателей. По мнению экспертов, последняя инициатива подрывает принцип равного доступа и создает административную нагрузку

Российский рынок акций начал неделю отвесным падением: в понедельник индекс Мосбиржи рухнул почти на 5%, впервые за три года уйдя ниже 2300 пунктов. Акции «Газпрома» стоили 99 рублей — как 17 лет назад. Это сильнейший обвал с сентября 2022 года. К вторнику рынок отыграл часть потерь, но аналитики предупреждают: ничего хорошего впереди не видно. Сошлось все сразу. Снижение, длящееся четыре месяца, ускорилось после того, как ЦБ срезал ставку лишь на 0,25 п.п. — инвесторы поняли, что дешевые деньги в экономику придут нескоро. Добавились украинские удары по НПЗ, перебои с топливом и дешевеющая нефть. «Ощущение, что риски для экономики снова выросли», — описывает настроения аналитик Freedom Global Владимир Чернов. Подлило масла и заявление Зюганова про 130 трлн рублей на депозитах, которое инвесторы восприняли как призыв изъять вклады. Сильнее всего просели закредитованные компании, чувствительные к высокой ставке: «Самолет» потерял 14%, «Алроса» — 8%. Аналитики допускают дальнейшее снижение индекса до 2150–2200 пунктов, а опорным называют июльское заседание ЦБ.

В России ужесточат условия семейной ипотеки — срок действия льготной ставки снизят до 15 лет. Норма вступит в силу с 1 июля. Сейчас средний срок ипотеки превышает 26 лет. Обсуждается не только введение различных ставок, но и дифференцированные лимиты на размер кредита, которые будут зависеть от количества детей в семье.

Россия готова к мирным переговорам с Украиной на базе стамбульских договоренностей, заявил Владимир Путин. «Россия, как уже не раз говорилось, готова к мирным переговорам с Украиной, готова на базе договоренностей, которые достигнуты были еще в Стамбуле и, напомню, были парафированы тогда украинской делегацией, значит, все их устраивало», – сказал президент РФ. Мирные переговоры были прерваны по инициативе Киева. И теперь ударами по России Украина пытается создать благоприятные для себя условия на случай их возобновления, добавил президент.

Госдума поддержала поправки о фиксации порога НДС для малого бизнеса в первом чтении. Документ сохраняет действующий порог в 20 млн рублей до конца 2029 года. Затем лимит планируют снижать поэтапно. С 2030 года он составит 15 млн рублей, с 2031-го – 10 млн рублей. Сохранение порога в 20 млн рублей направлено прежде всего на стабилизацию положения малого и среднего бизнеса, который сильно пострадал от роста налоговой нагрузки. Негативные тенденции в сегменте МСП усилились в первые месяцы 2026 года Сохранение порога снизит готовность к более глубокому дроблению бизнеса и даст предпринимателям время на адаптацию к новым правилам обложения НДС

Диктатура платформ: как монополии перекладывают репутационные издержки на поставщиков В сети набирает популярность анимационный сериал (вышел уже шестой эпизод), метафорично описывающий устройство отечественного e-commerce через образ «Королевства Маркетплейсов». Ролик наглядно иллюстрирует проблему принудительных промоакций: по указу «дракона» стартует распродажа, цены на ярмарке директивно снижаются. В то время как радующиеся покупатели активно заполняют телеги товарами, продавцы оказываются в безвыходном положении и лишь разводят руками. Конкурировать с демпингом платформ невозможно — если товар на «площади» стоит в три раза дешевле, прямой сбыт селлера парализуется. Фундаментальная проблема, показанная авторами — удар по бренду. Вместо заслуженных звонких монет предприниматели получают исключительно гневные записи в книгу отзывов от клиентов, подозревающих их в ценовых махинациях. Крайне точная иллюстрация того, почему рынок всё настойчивее просит профильные ведомства обратить внимание на политику цифровых гигантов.

Игорь Додонов, аналитик ФГ «Финам» специально для телеграмм-канала «Русский бизнес и экономика» Индекс МосБиржи демонстрирует неубедительную динамику после недавнего обвала. Хотя техническая перепроданность была частично снята за счет локального отскока, это движение выглядит крайне слабым и лишено признаков уверенного разворота. Рынку лишь формально удалось удержаться чуть выше психологически важной отметки в 2300 пунктов, однако нисходящий импульс сохраняется, а текущее закрепление на этих уровнях кажется неустойчивым. Сложившаяся картина внушает мало оптимизма. При отсутствии новых позитивных драйверов и на фоне сохраняющихся внешних и внутренних рисков высока вероятность, что текущая пауза окажется временной. В случае возобновления активных распродаж индекс может быстро протестировать и пробить уровень 2300 пунктов, открыв путь к следующей значимой зоне поддержки в районе 2250–2200 пунктов. Рынок, по сути, замер в ожидании нового сигнала, и баланс сил пока остается на стороне продавцов. В ближайшей перспективе ключевым вопросом для рынка станет способность покупателей удержать индекс выше 2300 пунктов. Учитывая общую слабость и отсутствие уверенного спроса, шансы на успешную консолидацию на текущих уровнях выглядят невысокими. Инвесторам следует готовиться к повышенной волатильности и высокой вероятности тестирования более низких ценовых ориентиров. В условиях сохраняющейся нисходящей тенденции стратегия осторожности и выжидательной позиции выглядит наиболее оправданной. Любые попытки роста при текущем уровне неопределенности, вероятно, будут встречать сопротивление и могут использоваться для сокращения рисковых позиций. Для формирования устойчивого восходящего тренда рынку потребуется либо существенное улучшение внешнего фона, либо появление мощных внутренних стимулов, чего в текущий момент не просматривается.

В Госдуме назвали «бредом» идею изъятия средств россиян из банков. Это не имеет смысла и нанесет ущерб экономике, заявил в разговоре с RTVI глава комитета Госдумы по финансовому рынку Анатолий Аксаков. «Деньги, которые находятся на вкладах и так далее — это ресурс для кредитования экономики, для проведения финансовых операций. А если их заморозить, отнять, это значит лишить экономику денег, в чем никто не заинтересован — ни правительство, ни бизнес. Поэтому это бред», — сказал депутат. По словам Аксакова, власти не пойдут на изъятие средств граждан и компаний из банков. «Если власть такие действия предпримет, то она сама себе забьет гвоздь в крышку гроба. То есть это настолько безответственно», — заявил он. Поводом для дискуссии стало выступление лидера КПРФ Геннадия Зюганова на XIX съезде партии. Он заявил, что на счетах российских банков находятся 67 трлн руб. вкладов граждан и 63 трлн руб. средств предприятий — всего около 130 трлн руб. Сам лидер КПРФ отверг такую трактовку своих слов. После этого ряд СМИ и интернет-ресурсов сообщил, что лидер КПРФ предложил изъять банковские вклады. В комментарии изданию «Подъем» он подчеркнул, что не призывал изымать средства граждан.

С 1 сентября электронные транспортные накладные станут обязательными, в том числе для перевозки продуктов. Пищевые союзы бьют тревогу: любой сбой или отключение интернета сделает доставку невозможной — а это штрафы для поставщиков и пустые полки в магазинах. В переносе сроков Минтранс уже отказал. Главная проблема — неготовность бизнеса. «Свежий хлеб должен быть поставлен в торговые точки в день производства», — напоминает глава Национального союза хлебопечения Рустам Айдиев, а технический сбой сорвет поставки и оставит виноватыми производителей. Сама инфраструктура, по словам операторов, работает уже три года, но крупные производители готовы к переходу на 80%, а малый бизнес и мелкие перевозчики — лишь на 10–15%. Расходы на логистику, по разным оценкам, вырастут от 5% до 40%.

Российский союз промышленников и предпринимателей рассчитывает убедить власти расширить программу льготного лизинга дорожно-строительной техники, включив в нее комбинированные машины для очистки дорог. Их покупка на рыночных условиях недоступна бизнесу. При общем падении объемов дорожных контрактов компании сейчас вынуждены переориентироваться на подержанные автомобили.

🇷🇺 Экономика России вновь демонстрирует симптомы тяжелого системного кризиса, который регуляторы пытаются лечить гомеопатическими дозами, пишет «Разумная Россия 2.0». Очередное снижение ключевой ставки с 14,5% до 14,25%, предпринятое ЦБ сегодня, выглядит почти издевательски на фоне масштаба проблем. Центробанк формально фиксирует «умеренный рост» и замедление инфляции до 4-5%, но при этом вынужден признать: бюджетная политика на трехлетнем горизонте будет настолько стимулирующей, что для сдерживания цен потребуется «более высокая траектория ставки». Иными словами, регулятор опускает планку на жалкие 0,25%, не потому что стало легче, а чтобы не перетягивать гайки до хруста, но при этом дает понять: дешевых денег не будет, и текущий шаг - не разворот к смягчению, а лишь пауза в ужесточении. Пока ЦБ играет в микрошаги, фискальная система дает трещину. Счетная палата бьет тревогу: по итогам 2026 года бюджет недосчитается более 2,1 триллиона рублей доходов. Это не просто кассовый разрыв - это обвал сразу по всем фронтам. Нефтегазовые доходы рухнули на 12,2% от плана из-за падения цены Urals ($54,2 при заложенных $59) и укрепления рубля. При этом ненефтегазовые поступления тоже отстают на триллион, несмотря на все налоговые маневры и разовые сборы. Экономика не генерирует добавленную стоимость в нужном объеме: крепкий рубль убил импортный НДС и пошлины, а рост внутренних сборов не компенсирует выпадающую ренту. Запас прочности суверенного фонда тает, а дефицит бюджета, который и так закладывался рекордным, по итогам пяти месяцев уже перевалил за 6 триллионов против плановых 3,8. Вспоминаются сразу заявления властей на ПМЭФ о том, что «все под контролем», которые теперь звучат диссонансом с реальностью. Расходы продолжают расти - бюджетная роспись увеличилась еще на полтриллиона, и останавливать траты никто не собирается. Но чем больше государство заливает экономику деньгами, тем сильнее ЦБ вынужден закручивать гайки, чтобы погасить инфляционный пожар. В итоге мы получаем порочный круг: фискальный стимул разгоняет спрос, ЦБ гасит его ставкой, бизнес задыхается от дорогих кредитов, а население тонет в скрытой безработице и зарплатах, которые перестали догонять цены. Российская экономика перешла в режим жесткого балансирования между дефицитом и инфляцией. Снижение ставки на 0,25% - это не помощь бизнесу, а нервный жест регулятора, который пытается не допустить коллапса кредитования, одновременно понимая, что любой более серьезный шаг мгновенно обрушит рубль и разгонит цены. Дыра в бюджете в 2 трлн - это цена за сохранение текущей модели роста, где государство тратит больше, чем может заработать, а ЦБ вынужден расхлебывать последствия этой политики ценой стагнации. Легче не станет, пока бюджетный дефицит не будет закрыт либо жесткой экономией, либо новой эмиссией - но оба сценария одинаково разрушительны для реальных доходов граждан.

ЦБ в пятницу снизил ключевую ставку лишь на 25 базисных пунктов, до 14,25%, хотя инвесторы ждали снижения до 14%. Решение оказалось скромнее ожиданий — и рынок отреагировал падением. Индекс Мосбиржи потерял более 1% и вплотную подошел к 2400 пунктам, минимуму с конца 2024 года. Дело не только в самом шаге, но и в сигнале: регулятор заявил, что бюджетная политика будет более стимулирующей, чем ожидалось, а значит, траектория ставки может оказаться выше планировавшейся. Предпосылок для роста пока нет — давят и геополитика, и угрозы новых санкций. Сильнее всего страдают компании с высокой долговой нагрузкой: девелоперы, металлурги, «Ростелеком», АФК «Система». При этом тотальный пессимизм может открывать и возможности для долгосрочных инвесторов, если фокусироваться на качестве бизнеса и дивидендах.

Совет директоров Банка России по итогам заседания 19 июня вновь снизил ключевую ставку на 0,25 п.п. — до 14,25%. ЦБ отметил, что рост экономики продолжается умеренными темпами, а рост цен, несмотря на то что немного замедлился, остается в диапазоне 4–5% в пересчете на год. Отмечается ускорение роста кредитования в последние месяцы, а также то, что бюджетная политика на трехлетнем горизонте будет «более стимулирующей, чем ожидалось ранее». «Это может потребовать более высокой траектории ключевой ставки, чем было заложено в апрельском базовом сценарии», — отмечает Банк России. ЦБ подчеркнул, что его базовый сценарий предполагал, что бюджетная политика будет способствовать замедлению инфляции на среднесрочном горизонте. Однако сохранение первичного структурного дефицита бюджета до 2029 года может потребовать более жесткой денежно-кредитной политики, чем в базовом сценарии Основные проинфляционные риски — высокие инфляционные ожидания, длительный период роста зарплат темпами выше роста производительности труда, а также ухудшение перспектив мировой экономики и рост ценового давления в мире из-за геополитики, временное снижение производства моторного топлива.

Удушение маржой: совокупная финансовая нагрузка на селлеров маркетплейсов превысила 70% Российский малый и средний бизнес пытается спасти остатки рентабельности в противостоянии с e-commerce платформами. Союз электронной торговли обратился к ФАС с требованием пресечь практику, при которой маркетплейсы используют базовые комиссии (достигающие 60%) для скрытого финансирования собственных маркетинговых акций. Предприниматели поставлены в тупик: они обязаны либо соглашаться на убыточные дисконты, либо ловить скрытый бан от алгоритмов ранжирования, теряя продажи. Эксперты рынка подтверждают: отказ от «добровольных» скидок автоматически выкидывает товар из топа выдачи. При этом правила меняются по нескольку раз за сутки, провоцируя отмены заказов и прямые убытки бизнеса. Пока Ozon предлагает зафиксировать верхнюю планку комиссий и запретить субсидировать одни категории за счет других, Wildberries продолжает защищать статус-кво, уверяя, что жесткие рамки сломают логистику. Очевидно, что без директивного вмешательства государства баланс сил на рынке уже не восстановить — бизнес просто не выдерживает такого давления.

Скидки на Urals на этой неделе могут вырасти на $1–1,5, до $23,5–24,5 за баррель, в связи с завершением действия лицензии США на сделки с российской нефтью. Дополнительное давление оказывают сообщения о договоренностях США и Ирана. Рост предложения нефти в мире может привести к снижению цен, а открытие Ормузского пролива может уменьшить стоимость фрахта

ФАС направила запрос о ценах на топливо крупной частной сети АЗС столичного региона «Нефтьмагистраль» Сеть до 26 июня должна предоставить информацию о средневзвешенной цене на бензины, дизтопливо, объемах их реализации на АЗС, данные о рентабельности продаж, а также экономическое обоснование в связи с изменением стоимости топлива. «Нефтьмагистраль» оказалась просто крайней. На Газпромнефти и других столичных заправках цены на 95-й устремились к 100 рублям.

Wildberries задерживает выплаты продавцам. Проблема коснулась 76% селлеров. Средний срок вывода средств вырос до 26–30 дней вместо 21 дня ранее. Особенно тяжело приходится тем, кто не пользуется платной услугой экспресс-вывода. У 17,5% предпринимателей просрочка превысила три недели после подачи заявки. В условиях дорогих кредитов платформы и крупные сети начали использовать поставщиков как бесплатный источник оборотных средств, считают эксперты. Кроме того, Wildberries до сих пор не перечислил продавцам обещанный бонус за выполнение целей по обороту — речь идет о сумме около 6 млрд руб. Обновленный срок их получения — после 13 июля. UPD: Пресс-служба RWB: Мы не согласны с трактовкой данных, представленной в исследовании. Авторы фактически относят к задержкам выплаты, которые осуществляются в рамках действующего регламента платформ и заранее установленных сроков перечисления средств. Массовых задержек выплат нет. Средства перечисляются продавцам в соответствии с установленным графиком и условиями оферты. Текущие сроки выплат учитывают особенности современной электронной коммерции, включая логистические циклы, возвраты товаров и необходимость обеспечения стабильных взаиморасчётов между всеми участниками экосистемы. Технические задержки, как и у любой крупной цифровой платформы, могут возникать в единичных случаях по причинам, связанным с банковской инфраструктурой или проведением технических работ, однако они не носят системного характера.

Общественный совет по развитию такси обратился к премьер-министру Михаилу Мишустину с просьбой включить легковое такси в транспортную стратегию до 2036 года как самостоятельное направление госполитики. Сейчас документ охватывает авиационный, автомобильный, железнодорожный и водный транспорт, а также развитие метро и дорог. Такси в нем нет. По мнению главы совета Ирины Зариповой, отсутствие такси в стратегии мешает долгосрочному планированию и приводит к противоречивому регулированию — федеральные и региональные меры не согласованы. При этом она обращает внимание на масштаб рынка: в прошлом году оборот такси составил 1,1 трлн руб., услугами пользуются 70 млн человек (3,3 млрд поездок в год), зарегистрировано 1,3 млн автомобилей.

Акции российских IT-компаний с начала года просели сильнее рынка: отраслевой индекс потерял 12% против 9% у индекса Мосбиржи, а с 2022 года и вовсе рухнул на 48%. Сильнее всех падали те, кто выходил на биржу под флагом импортозамещения, — например, «Группа Астра» сейчас торгуется вдвое ниже цены размещения. Инвесторы переоценили этот нарратив. Перевод корпоративного заказчика с SAP или Oracle на отечественный аналог оказался долгим и дорогим процессом, который откладывается при первом же бюджетном давлении. Да и сам рынок замещения узок: кто был обязан перейти на российский софт и имел деньги, в основном закупился еще в первую волну. А высокая ставка заставила компании резать IT-бюджеты. Аналитики советуют присмотреться к игрокам с диверсифицированной выручкой вроде «Яндекса» или с регуляторно защищенным спросом — «Диасофту» и Positive Technologies.

РЖД изучает возможность изменения тарифов на грузоперевозки Обсуждается вопрос повышения расценок на отправку порожних вагонов и снижения — на груженые. Это позволит выровнять сложившийся дисбаланс тарифов и повысит погрузку, считают в РЖД. Эксперты усомнились в эффективности такой корректировки