Proeconomics

Можно ли ожидать при такой осторожной политике ЦБ, что ключевая ставка и в 2027 году не уйдёт в область однозначных величин? Можно ли вообще сегодня победить инфляцию в России с помощью только одного движения ключевой ставки? Ответы экспертов в рубрике #опросы Главный экономист Института экономики роста им. П.А. Столыпина Борис Копейкин: Исходя из существующего варианта прогноза на конец 2027 года, ставка, вероятно, останется выше 10%. Если, конечно, экономика выдержит этот эксперимент с реальными ставками на одном из самых высоких в мире уровней на протяжении нескольких лет и ЦБ сможет и дальше придерживаться проводимой политики. При этом сверхвысокие процентные ставки сами по себе становятся фактором, поддерживающим высокие темпы роста цен – и краткосрочно, так как производители вынуждены закладывать процентные расходы в цены, и долгосрочно, потому как привели к устойчивому спаду капиталовложений. А значит – и к снижению возможностей по наращиванию предложения товаров и услуг на годы вперёд. Президент финтех-холдинга Finbridge Рафаэль Абрамян: Базовый прогноз на 2027 год не предполагает уход ключевой ставки в область однозначных значений - ниже 10%. Сейчас регулятор исходит из того, что в течение 2027 года средняя величина останется в двузначном диапазоне - примерно 10,5–12,5%. Высокая ставка позволяет ЦБ сдерживать рост цен. Но для устойчивого снижения инфляции должны сложиться сразу несколько факторов - структурные реформы, сбалансированная фискальная политика и работа с инфляционными ожиданиями. В условиях новых шоков, с которыми сталкивается российская экономика, ожидать такого баланса пока сложно. Главный аналитик Инго Банка Пётр Арронет: Возможно, что в 2027 году ключевая ставка не дойдет до однозначных значений при наличии ряда условий. Во-первых, дефицит бюджета. Если рост дефицита бюджета продолжится, тогда, скорее всего, Банк России будет сдерживать рост денежной массы через ограничение кредитования, делая паузы в снижении ключевой ставки. Стабилизация инфляции лежит в области баланса между спросом и предложением товаров и услуг. Рост предложения можно обеспечить за счёт поступательного увеличения импорта при удержании валютного курса. Удержание может быть обеспечено за счёт сохранения профицита платежного баланса при сбалансированном наращивании импорта и экспорта. Важно отметить, импорт должен расти в части товаров.