Proeconomics

(продолжение предыдущего поста) Аналитик Freedom Global Владимир Чернов: Думаю, что мирное соглашение даст фондовому рынку РФ сильный импульс к росту, особенно если за ним последуют смягчение санкций и снижение процентных ставок. Однако часть именно этих ожиданий уже заложена в котировки, поэтому дальнейший рост будет зависеть уже от конкретных условий соглашения и его выполнения. Сейчас индекс Мосбиржи подходит к сильному сопротивлению возле 2500 пунктов, там же проходит 200-дневная скользящая средняя. Закрепление выше этой зоны усилит сигнал в пользу продолжения роста и откроет путь к 2700, затем к 2800-3000 пунктов. Но пока данное сопротивление не пройдено, сохраняется риск отката к 2400 пунктам. Я бы рассматривал 4500-5000 пунктов как чрезмерно оптимистичный сценарий. От текущих уровней это рост примерно на 83-103%, для которого потребуются не только мирные договоренности, но и заметное улучшение перспектив прибыли компаний, снижение ставок и приток денег в акции, в том числе иностранных инвестиций. Технически сначала нужно пройти важное сопротивления около 3500 пунктов, а затем ещё и исторический максимум индекса в районе 4300 пунктов. То есть, если индекс ещё до всех санкций в конце 2021 года не смог преодолеть отметку в 4300 пунктов и к началу 2022 года опустился до 3500 пунктов, причём при низкой ключевой ставке ЦБ, то чтобы его преодолеть в течение года и подняться до прогнозируемых 5000 пунктов, необходимо не только все санкции отменить, но и существенно улучшить финансовые показатели компаний. Поэтому при устойчивом урегулировании и смягчении санкций диапазон 3000-3500 пунктов на годовом горизонте выглядит для меня более обоснованным ориентиром. Если стоимость всех российских акций удвоится, а ВВП останется прежним, капитализация рынка вырастет с 20-22% примерно до 40-44% ВВП. Но удвоение индекса не гарантирует такого результата, ведь в него входят не все компании, а сам ВВП тоже меняется. Финансовый аналитик, эксперт Института экономики роста им. П.А. Столыпина Владимир Левченко: Индекс действительно уже подобрался очень близко к важным уровням – это примерно 2500 пунктов. Тут нужно будет смотреть, как, собственно, этот уровень будет держаться при условии, что кардинального улучшения геополитической ситуации в принципе быть не может. Так что скорее нужно смотреть за тем, как будут двигаться потоки капитала. Действительно, сейчас рынок остается дешёвым, сырьевые товары постепенно растут в цене, а приток валюты в страну увеличивается. Собственно, основная причина кризиса в том, что практически никто не инвестирует в Россию, а все сидят в валюте. При увеличении притока валюты в любом случае её придется продавать, держать её бесконечно и жить в кредит нельзя, тем более при таких процентных ставках. Вот это и будет двигать рынок наверх. Говорить, насколько и куда мы вырастем, можно будет только при закреплении индекса выше 2500 пунктов, всё остальное — пустые разговоры. Если говорить о реалистичном сценарии, сейчас шансы на дальнейший рост индекса, на закрепление выше 2,5 тыс. пунктов значительно выше, чем во все предыдущие периоды. (продолжение в следующем посте)