Ежегодно более половины общих или валовых инвестиций американских компаний покрывают только амортизацию устаревшего оборудования и знаний. В последние годы этот показатель вырос примерно до 75% текущих инвестиций, которые компенсируют амортизацию. На графике показатель представляет собой деление чистых инвестиций на валовые инвестиции. В 1970-х годах чистые инвестиции часто составляли около 40% от валовых инвестиций, но со временем эта доля снижалась. В течение последнего десятилетия чистые инвестиции составляли около 25% от валовых – то есть примерно три четверти валовых инвестиций компенсируют амортизацию существующего основного капитала, и только одна четверть валовых инвестиций увеличивает основной капитал. Вероятная причина растущего разрыва между валовыми и чистыми инвестициями заключается в том, что современные инвестиции чаще связаны с информационными технологиями и реже - с крупным физическим оборудованием, а информационные технологии быстрее обесцениваются и, следовательно, требуют более частой замены и обновления. В этом же ключе я бы анализировал и инвестиции в России. Хорошо бы посмотреть их динамику в таком же разрезе. В частности, мы хорошо знаем, что после 2022 года крупные российские компании были вынуждены сильно увеличить инвестиции в информационные технологии для замены ушедших или запрещённых западных технологий. Также на графике мы видим, что в период острых кризисов – как в 2008-09 годах - все валовые инвестиции в США направлялись только на замену амортизированного капитала, поэтому общий объём основного капитала не рос. Российская экономика в плане инвестиций может реагировать на кризисы так же.