Proeconomics

(продолжение предыдущего поста) Директор Департамента развития розничного бизнеса, Свой Банк (входит в финтех-группу СВОЙ) Ирина Димитрова: Как правило, банки выводят подобные депозиты на рынок во время снижения процентных ставок. Банки не хотят гарантировать клиентам на длительный срок высокую ставку, так как идёт тренд снижения «ключа» – как только регулятор в очередной раз понизит ключевую ставку, вслед за ней снизится и доходность по вкладу. Но для клиентов в такое время, напротив, выгоднее фиксировать пока ещё высокую ставку, до того как она опустится ниже. А вот в период роста «ключа» идёт обратный тренд: уже банкам становится невыгодно предлагать плавающую ставку, а у граждан появляется интерес к таким продуктам, потому что доходность по продукту будет расти. Так что тут у банков и клиентов разные интересы, поэтому не думаю, что он будет иметь высокий спрос. Руководитель направления по развитию сберегательных и инвестиционных продуктов Инго Банка Вадим Копылов: Сама конструкция интересна и с точки зрения банка - он получает длинный пассив по цене длинных денег, а стоимость этого пассива дальше снижается, и с точки зрения клиента - по экономике такой вклад или накопительный счет близок к биржевым фондам денежного рынка вроде LQDT, где доходность тоже идёт вслед за ставкой, только для клиента это заметно проще: не нужен брокерский счёт, нет комиссии фонда, а деньги застрахованы АСВ. Плата за простоту - это срок: из фонда можно выйти в любой торговый день, а из вклада досрочно только с потерей процентов. Почему банки идут в это сейчас, видно из самой конструкции вклада. На коротком сроке ставка получается ниже ключевой, а на трёхлетнем выше неё примерно на два пункта. Но смотреть тут стоит шире, чем на депозитный рынок. Кривая бескупонной доходности сейчас восходящая: короткие ОФЗ дают 13,5–13,8% годовых, среднесрочные около 15%, длинные выпуски - примерно 16% при ключевой ставке 14%. Длинные деньги на рынке действительно дороже коротких примерно на два пункта, и депозитные конструкции просто повторяют форму этой кривой: короткий вклад ниже ключевой, трёхлетний выше неё. Банки здесь не изобретают премию, они транслируют в розницу то, что рынок уже заложил в цену длины. Разница только в том, что по ОФЗ вы фиксируете доходность на весь срок, а по вкладу с плавающей ставкой получаете формулу: премия за длину сохраняется, но абсолютный уровень будет снижаться вместе с ключевой.