Proeconomics

(продолжение предыдущего поста) Главный аналитик Инго Банка Пётр Арронет: Скорее всего, вопрос не в плоскости ключевой ставки, а росте объёма наличных средств. В июле рост объёма составил 643 млрд руб. (на 43% больше чем в июне - 450 млрд). Банки улучшают условия по вкладам как на краткосрочном, так и на долгосрочном горизонте. Но прежде всего они начали возвращать маркетинговые предложения на короткие сроки. Пример такого предложения: ставка 22-29%, срок 1-3 месяца, сумма: 50-100 тысяч руб. В такой ситуации снижение ключевой ставки затронет только вклады, следующие за ключевой ставкой, если объём наличных продолжится увеличиваться из месяца в месяц. Начальник аналитического отдела инвесткомпании «Риком-Траст», к.э.н. Олег Абелев: Ключевая ставка – это основной, но не единственный ориентир для банков. На поведение влияет и ряд других факторов. Во-первых, борьба за ликвидность клиентов. Банкам нужны деньги для выполнения обязательств, а сейчас на рынке перераспределяется ликвидность, клиенты становятся более мобильными, могут уводить свои сбережения в альтернативные инструменты. Банкам приходиться предлагать более высокий процент. Особенно это актуально для небольших банков, у которых меньше доступа к источникам фондирования. Вторая причина - сезонность. Летний период - это всегда рост расходов населения, связанных с отпусками. Это провоцирует отток средств с вкладов. Поэтому повышенные ставки – инструмент, который должен замедлить отток средств. И третье – изменение рыночных ожиданий. ЦБ повысил прогноз по инфляции в июле на текущий год до 6-7%. Это стало сигналом, что смягчение ДКП будет происходить медленнее, чем предполагалось ранее. Поэтому банки не ожидают стремительного падения стоимости денег и предлагают высокие ставки по краткосрочному вкладу. Будут ли они их дальше повышать? Всё зависит от того, что будет с ключевой ставкой. В краткосрочной перспективе тренд на повышение ставок сохранится как минимум до конца сентября. Мы прогнозируем на ближайшем заседании снижение ставки на 0,25 п.п., тем более, что две недели подряд у нас фиксируется дефляция. Даже если ЦБ снизит ставку, банки не последуют этому примеру мгновенно. Наблюдаемый рост ставок - явление локальное, вызванное острой конкуренцией с сезонными факторами.