Proeconomics

(продолжение предыдущего поста) Главный аналитик центра инвестиционной аналитики СК «Росгосстрах Жизнь» Михаил Шульгин: Мы прогнозируем плавное ослабление рубля до конца текущего года. Но более заметным оно будет в последней квартальной четверти года. Лето рубль начинал вблизи 70 за доллар и около 10,5 за юань. В июне тенденция изменилась: рубль ослаб благодаря бюджетному правилу и сокращению предложения валюты со стороны экспортёров. В августе рубль останется в диапазоне 75-82 за доллар и 11,5-12,80 за юань. При этом уровень 82,00 в паре USD/RUB, вероятно, будет протестирован, но вряд ли будет уверенно преодолен. Осенью ослабление рубля ускорится. Курс доллар/рубль уверенно перейдёт в диапазон 80-85, при этом не исключены попытки тестирования 86,00. Юань должен укрепиться выше 12 рублей. Вероятно, осенью мы всё-таки увидим изменение цены отсечения в бюджетном правиле. Но даже без этого покупки валюты со стороны Минфина/ЦБ должны увеличиться в августе-сентябре, а цены на нефть Brent на мировом рынке в преддверии ноябрьских выборов в Конгресс США могут оказаться ниже 80 долл./барр. на фоне замораживания конфликта с Ираном и возобновления трафика в Ормузском проливе. При этом, если смотреть на ситуацию с позиции денежного рынка, то юаневые ставки будут оставаться высокими. А ключевая ставка до конца года может быть сокращена еще на 25-50 б.п., что снизит привлекательность рубля. Начальник аналитического отдела инвесткомпании «Риком-Траст», к.э.н. Олег Абелев: Рано или поздно рубль начнет ослабевать, снижаются цены на нефть на мировых рынках, и это приводит к сокращению притока иностранной валюты в страну. С учётом динамики развития конфликта на Ближнем Востоке, очень высока волатильность мировых цен на нефть. Поэтому с некоторым лагом происходит снижение цен на нефть, притока валюты. С новой фазой конфликта цены на нефть поднимаются, опять увеличивается приток валюты, рубль крепнет. Поэтому сейчас очередной виток волатильности на мировых нефтяных рынках. Если конфликт будет длительное время эскалироваться, рубль начнет укрепляться, в обратном случае начнётся ослабление рубля вплоть до 85-87. Пока спрос со стороны импортёров на иностранную валюту практически нулевой, большого вклада в рост цен это не вносит. Чтобы факт ослабления рубля заметно отразился на потребительской корзине, нужно, чтобы это ослабление продолжалось несколько месяцев. Главный аналитик Инго Банка Пётр Арронет: Цикл снижения рубля может начаться в одном случае, если динамика цен на нефть Brent сохранится на текущем уровне или немного продолжит снижаться. Без удержания цены нефти марки Brent на уровне 75-85 долларов невозможно будет добиться фундаментального ослабления рубля. Ещё одним важным фактором является импорт. Увеличение объёма импорта в связи закупкой топлива из-за рубежа дает дополнительный спрос на валюту. Сокращение предложения валюты на фоне поступательного снижения цен нефти и роста спроса на неё приведет к постепенному ослаблению рубля.