Proeconomics

(продолжение предыдущего поста) Руководитель практики по международному бизнесу и финансам, партнер 5Д Консалтинг Михаил Никитин: Почему «быстрой нормализации» не будет? Прецедент апреля показателен: тогда пролив открыли на один день, после чего Иран снова закрыл его и открыл огонь по танкерам. Нынешняя сделка масштабнее и подкреплена международным посредничеством — но инерция рынка никуда не денется. За месяцы блокады покупатели выстроили альтернативные маршруты, нашли новых поставщиков и сформировали запасы. По оценке ExxonMobil, только на перестройку маршрутов танкеров уйдет 1–2 месяца. Вице-премьер Новак оценивает полное восстановление рынка в «несколько месяцев». К этому добавляются разминирование акватории, восстановление страховых ставок для танкеров и загруженность иранских портов. Всё это делает нормализацию неизбежно постепенной — аналитики Capital Economics уже назвали происходящее «ормузским похмельем»: рыночная эйфория быстро столкнётся с реальностью. Прогноз главы Роснефти Игоря Сечина, озвученный на ПМЭФ 5–6 июня, остается ориентиром: если Ормуз открывается, Brent к концу 2026 года составит в среднем $95–96 за баррель, а в 2027 году по мере нарастания иранского предложения опустится до $80–85. Логика здесь неочевидная, но объяснимая: снятие геополитической блокады переводит рынок в «нормальный» режим, где баланс спроса и предложения при текущих квотах ОПЕК+ поддерживает цену выше $90. Если же восстановление затянется — базовый сценарий аналитиков — Brent останется в диапазоне $83–90 до конца года. Для России картина неоднозначная. С одной стороны, любое снижение нефтяных цен давит на Urals и рублёвые доходы бюджета. С другой — пока Ормуз фактически не работает в полную силу, российская нефть сохраняет свою нишу у покупателей, которые не готовы ждать. Реальная угроза наступит позже — когда иранская нефть начнёт возвращаться на рынок в объёме. Главные покупатели иранского сырья — Китай и Индия — сейчас берут российскую нефть с дисконтом. После снятия санкций с Ирана они получат легальную альтернативу, и торговаться за Urals станет сложнее: дисконт либо вырастет, либо объёмы поставок сократятся. Это не катастрофа, но структурное давление, которое будет нарастать на горизонте 6–12 месяцев. Автор телеграм-канала «Реальный сектор», экономист Олег Петров: Цены на нефть в ближайшее время действительно могут пойти вниз, потому что участники рынка предполагают, что соглашение между США и Ираном вступит в силу, и Ормуз будет открыт для беспрепятственного прохода по нему танкеров. Однако не факт, что это негативно скажется на поставках российской нефти. Почему? Да потому, что сегодня стороны подписали соглашение, а завтра его нарушили. И многим покупателям выгодно иметь Россию в качестве запасного, альтернативного поставщика нефти.