Почему я часто говорю, что вознести фондовый рынок России может только возвращение России к нормализации (заключение мира по Украине, запуск процесса снятия санкций, возвращение на рынок нерезидентов и т.д.)? График из монографии «Российская экономика в 2025 году. Тенденции и перспективы. Выпуск 47, Институт Гайдара, 2026, отвечает на этот вопрос. Отношение капитализации фондового рынка России к ВВП в начале 2022 года, до «известных событий», было 48,8%. Сегодня – 24,7%. Падение – ровно в два раза. При возвращении нормализации Индекс Мосбиржи должен постепенно уйти выше 5000 пунктов (против нынешних 2600-2800). Соотношение нашей капитализации около 50% ВВП – типичное для развивающихся экономик, куда входит и Россия, «норма» (точнее, это обычно коридор 40-60% от ВВП). Правда, если Россия снова, как в 2000-2007 годах придёт к среднегодовому росту ВВП в 5-6% (или даже выше) при открытости нашей экономики, то есть вероятность преодоления коридора в 40-60% - как мы видим на графике.