Proeconomics

ЦБ снова очень осторожно снизил ключевую ставку только на 0,5 п.п., до 14,5%. Реален ли выход на показатель для ключевой ставки в 12% к концу 2026 года, если ЦБ продолжит так осторожно снижать её? Ответы экспертов в рубрике #опросы Доцент РАНХиГС, экономист Сергей Хестанов: В настоящее время инфляция в России двигается по нижней границе прогнозной траектории ЦБ. Это подразумевает, что в отсутствии внешних шоков ЦБ не только продолжит снижать ключевую ставку, но и может начать делать это с большим темпом. В этом случае достижение уровня 12% к концу 2026 года вполне реалистичным сценарием. Естественно, при отсутствии каких-либо внешних шоков. Руководитель отдела макроэкономического анализа ФГ «Финам» Ольга Беленькая: Текущий (февральский) базовый прогноз Банка России по средней ключевой ставке в этом году (13,5-14,5%), по нашей оценке, предполагает её широкий диапазон на конец года (10-14%). Наш текущий прогноз ключевой ставки на конец года составляет 12%. При сохранении или тем более усилении проинфляционных рисков пространство для снижения ключевой ставки в этом году может сократиться. Партнер практики оценки бизнеса и активов консалтинговой компании Neo Станислав Мудров: Выход на ключевую ставку в 12% к концу года можно считать высоковероятным. Это обусловлено замедлением инфляции и снижением инфляционных ожиданий. Кроме того, наблюдается снижение потребительского спроса, укрепление рубля и слабая экономическая активность в I кв. 2026 года. Директор по продажам девелоперской компании «Мармакс» Анна Терехова: Достижение ключевой ставки на уровне 12% к концу 2026 года при осторожной политике ЦБ возможно, но не гарантированно. Прогноз зависит от инфляции, экономической активности, геополитической ситуации и бюджетных рисков. К основным сдерживающим факторам относятся проинфляционные риски и неопределённость макроэкономики. При отсутствии крупных шоков сценарий с 12% остается реалистичным. Начальник аналитического отдела инвесткомпании «Риком-Траст», к.э.н. Олег Абелев: Выйти на уровень 12% к концу года реально, если инфляционные ожидания и фактическая инфляция продолжат находиться в рамках целевой траектории Банка России. Или даже ниже этой целевой траектории. Тут важен не темп снижения, а вот сам тренд. Если тренд чёткий, нацелен и направлен на снижение, то темп снижения уже не столь важен, он вторичен. (продолжение в следующем посте)