Proeconomics

По Росстату, за предыдущую неделю 14-20 апреля инфляция выросла на символические 0,01%. Прошлую неделю Росстат показывал 0%. По-моему, структурное подразделение Минэка, предоставляя такие данные, просто уже не шепчет, а кричит в адрес ЦБ, чтобы тот активнее снижал ключевую ставку – решение об этом ЦБ примет уже в эту пятницу. «У нас инфляция взята под контроль, не робейте, снижайте!» Другое дело, что даже если ЦБ прислушается к крику Росстата, вряд ли он снизит ставку больше, чем на 1 п.п. – до 14% (большинство аналитиков считает – до 14,5%). На ставки потребительского кредитования и поведение потенциальных заёмщиков это не сильно повлияет. Что при 19%, что при снижении ставки до 18% та же ипотека всё равно останется недоступной. Банки снизят ставки по депозитам, что чуть улучшит их балансы. Чуть больше будет экономия правительства при субсидировании ставок по льготной ипотеке. Но тому же бюджету больше денег (на порядок) даст ослабление рубля до 90 за доллар, чем снижение ключевой ставки до 14%. Чтобы это почувствовала экономика, ставку снижать надо до уровня «нормальности», как это было до «известных событий», по формуле «уровень инфляции + 2-2,5%». При инфляции сегодня в 5,5-6% ключевая ставка по этой формуле должна быть не выше 8,5%. Но ЦБ в нынешних условиях никогда не решится на такое снижение.