Индекс S&P за последние две недели вырос на 10,7%, достигнув исторического максимума. Только в марте 2000 года наблюдался 10-дневный рост на 10%, когда мультипликаторы прибыли акций были выше, чем сейчас. Такие высокие мультипликаторы исторически предсказывают последующую низкую доходность на следующие 10 лет. Экономист, профессор Роберт Шиллер называет избыточной доходностью CAPE. Более века это служило отличным ориентиром для прогнозирования поведения акций в течение последующего десятилетия – посмотрим, работает ли сегодня это правило.