Proeconomics

(продолжение предыдущего поста) Аналитик ФГ «Финам» Игорь Додонов: Я полагаю, что ЦБ РФ в этом году продолжит смягчение ДКП, и к концу года ключевая ставка опустится в район 12-13% годовых. На таком фоне продолжат идти вниз и рыночные ипотечные ставки. Как результат, я ожидаю дальнейшего оживления ипотечных выдач в этом году в рамках рыночных программ, причём основной эффект, думаю, проявится во второй половине года. Можно рассчитывать, что рост рыночных выдач позволит компенсировать замедление выдач в рамках льготных госпрограмм, связанное в основном с уже прошедшим и запланированным дальнейшим ужесточением условий по «семейной ипотеке». Считаю, что выход объёма общих ипотечных выдач в этом году в район 5 трлн руб. вполне реален, при увеличении доли рыночных выдач до 50-55% к концу года. Основатель АН «Старыгин и партнеры», вице-президент Гильдии риэлторов Москвы Даниил Старыгин: Консенсус четырех независимых команд — «Эксперт РА», ДОМ.РФ, АКРА и Домклика — сходится в коридоре 4,5–5 трлн рублей. При базе 2025 года в 4,4–4,5 трлн это означает прирост на 11–13%: не экстремальный, но и не фоновый. Сам по себе ориентир в 5 трлн достижим, однако важно понимать, из чего эта сумма сложится. Главные драйверы роста — рефинансирование и рыночная ипотека, а не льготные программы. На рынке накопился навес заёмщиков 2024–2025 годов со ставками 21–29%, и как только рыночная ипотека опустится до 16%, часть этой массы пойдёт перекредитовываться — потенциал оценивают в 0,5–1 трлн руб. Рыночная ипотека, по прогнозу Домклика, вырастет в 2,2 раза — до ~200 млрд в месяц к четвёртому кварталу. А вот «Семейка» после ужесточения с 1 февраля уже просела: в феврале выдачи по ней рухнули более чем вдвое к январю и на 18% год к году, до 174 млрд. Встречный ветер сильнее, чем принято говорить. Рыночная ставка к концу года дойдет лишь до 15–16%, тогда как массово доступный уровень — это 12%. Средняя зарплата в 103,6 тыс. против «квадрата» на вторичке в 130 тыс. и на первичке в 215 тыс. оставляет ипотеку инструментом для тех, у кого либо крупный первоначальный взнос, либо льгота. Поэтому 5 трлн — это не «рынок ожил», а «рынок перестроился»: реальная активность покупателей включится во втором полугодии, а значительная часть суммы будет вытянута не сделками, а рефинансом. Прогноз Сбера в 5,6 трлн уже неактуален — реалистичный коридор 4,9–5 трлн.