Proeconomics

(продолжение предыдущего поста) Начальник аналитического отдела инвесткомпании «Риком-Траст», к.э.н. Олег Абелев: У нас плавающий режим валютного курса, централизованно до каких-то значений никто его опускать не будет. Другое дело, что есть диапазоны, при которых будут расти бюджетные доходы, действия со стороны Минфина, которые могут способствовать либо ослаблению, либо укреплению курса. Станет ли уровень 95 рублей за доллар решением макроэкономических проблем? Это скорее риторический вопрос. Какие-то проблемы могут начать решаться, но так, чтобы были решены все - точно нет. Экономист, директор по инвестициям Астра УА Дмитрий Полевой: Любые разговоры про некий справедливый или равновесный курс предполагают конкретный перечень условий и предпосылок, при которых он таковым является. В частности, является ли он таковым при стоимости российской нефти $40/брл, как было в январе-феврале, и $70-80/брл, что мы имеем сейчас? Сегодня у нас одни параметры бюджетного правила, а через несколько недель они будут другими. Складывается ощущение, что авторы в очередной раз подогнали давно звучащие «хотелки» про 85-95/USD, которые многократно озвучивались с начала 2025 и, действительно, сильно облегчили бы условия для экспортёров и бюджета. Но является ли такой курс оптимальным для населения и большинства компаний неэкспортеров? Очевидно, ответ: «Вряд ли». Курс 75-80 для всех них намного «равновеснее», чем 85-95, поскольку обеспечивает более низкую инфляцию, более дешёвые импортные и российские товары, которые зачастую производятся на импортном оборудовании и с использованием импортного сырья, более дешёвый кредит через более низкую траекторию ставки ЦБ и т.д. Сложившийся курс - это какое-никакое равновесие потоков на рынке с учётом внешних и внутренних факторов и санкционных ограничений, которые сильно влияют на структуру валютного рынка. Попытки искусственными методами подогнать его к каким-то другим уровням будут лишь искажать макроэкономические условия, даже если кому-то от этого станет легче. Единственное, в чем можно согласиться с авторами - это с рецептом снижения ставки для более низкого курса рубля. Это одна из основных причин, почему рубль такой крепкий, да и экономике будет проще выйти из стопора, в который она попала из-за столь жёсткой ДКП.