Proeconomics

Курс рубля в текущих условиях должен ослабляться, к концу 2026 года он может быть около 95 рублей за доллар, при определённых обстоятельствах - ближе к 100 рублям за доллар, считает президент Сбербанка Герман Греф. В прошлом году Сбербанк обещал курс 90 рублей за доллар, но этого не сбылось. Сбудется их прогноз на этот раз? И сильно ли разгонит инфляцию курс 95-100 рублей за доллар? Ответы экспертов в рубрике #прогнозы Зампред комитета ГосДумы по экономической политике, д.э.н. Михаил Делягин: Греф не прогнозировал, он говорил о комфортном для экономике курсе и называл в этом качестве, помнится, 95-105 руб/долл.. Время прошло, сегодня комфортный курс уже выше, но, поскольку либералы, насколько можно судить, по-прежнему думают не о том, как экономике развиваться, а о том, как её продолжать ликвидировать под видом пресловутого «охлаждения», называемый курс рубля отчётливо выше. Снижение валютного профицита внешней торговли и валютный дефицит (то есть превышение импорта над экспортом) в декабре на фоне скупки валюты населением и продолжения оттока капитала свидетельствуют о неизбежности девальвации, причем, скорее, уже в этом году. Вероятно, как и раньше, после сильного одномоментного ослабления рубля он укрепится - возможно, и на названном Грефом в этот раз уровне. Руководитель отдела экономических исследований аналитического агентства «Национальный Эксперт» Алексей Климовский: В прошлом году Сбер ошибся с 90 рублями, недооценив жёсткость политики ЦБ и стабильность нефтяных доходов. Сейчас факторы ослабления сильнее: дефицит бюджета, падение цен на нефть и постепенное смягчение ДКП. Курс 95–100 рублей добавит 1,5–2,5 п.п. к годовой инфляции за счёт удорожания импорта (техника, комплектующие, потребительские товары). Это усложнит достижение цели ЦБ в 4–5% и заставит регулятор держать ставку выше дольше, чем планировалось. В итоге экономика получит дополнительное торможение спроса и инвестиций. Прогноз Грефа скорее осторожный. При негативном сценарии (новые санкции или нефть ниже $45) курс может уйти и выше 100 рублей. Главный экономист рейтингового агентства «Эксперт РА» Антон Табах: Вероятность того, что прогноз сбудется выше – факторы, укрепляющие рубль, работают теперь в другую сторону, но при высоких ставках процесс не будет быстрым. Мы ожидаем курс в конце года в коридоре 85-90. К инфляции это добавит примерно 1 п.п. - в том числе поэтому достижение таргета по инфляции и уползло на 2027 год. (продолжение в следующем посте)