Proeconomics

За первые 19 дней января инфляция выросла уже на 1,72%. Реально при таком росте цен выйти на годовую инфляцию в 4-5%, как планирует ЦБ? Ответы экспертов в рубрике #опросы Руководитель направления информационно-аналитического контента Альфа-Инвестиций Василий Карпунин: Недельная инфляция хоть и замедлилась по многим компонентам относительно первого релиза, но осталась повышенной: продолжилась подстройка цен под фактор НДС и индексаций. Достижение инфляции в 4% по итогам года выглядит крайне сложной задачей с учетом уже накопленного роста цен. 1,72% за первые 19 дней января — слишком высокий старт, который сужает пространство для маневра в оставшиеся месяцы года. Чтобы уложиться в 4%, средненедельная инфляция в 2026 году должна быть на уровне 0,036%. Для сравнения: в 2024 году она составляла 0,16%, в 2025 — 0,10%. Для ограничения инфляции уровнем 5% (верхняя граница целевого диапазона ЦБ) Банку России необходимо сохранять жёсткую денежно-кредитную политику, что скажется на дальнейшем спаде экономической активности. После локального инфляционного шока в начале года даже 5% оптически выглядит амбициозной целью для регулятора, учитывая, что в течение года ещё предстоит ряд разовых индексаций, которые отразятся на ИПЦ. Удержаться в пределах 5% в теории возможно, однако решение в основном находится на стороне Банка России: будет ли он обеспечивать чрезмерно жёсткие денежно-кредитные условия, охлаждая экономику, или проявит умеренность. В то же время Минфин должен придерживаться установленных на год параметров бюджетной политики, а курс рубля — не демонстрировать существенного ослабления. Экономист Александр Дудчак: На декларируемые показатели выйти не удастся. Это постоянно обещают уже примерно с 2014 года. Не инфляцию надо таргетировать, а развитие экономики. Сейчас же мы видим пляски с рублём. Этими методами инфляцию нельзя подавить, потому что это, напротив, только приводит к росту инфляции. Если не развивается производство, то объём товаров уменьшается, уменьшается объём товаров - растут цены, растёт инфляция. Депутат ГосДумы, д.э.н., профессор Николай Новичков: Думаю, что при нынешней денежно-кредитной политике удержать инфляцию на уровне 4-5% практически невозможно. Скажу больше, нам реально угрожает дальнейший рост инфляции с перспективой выхода на стагфляцию уже в 2026 году. Основная причина происходящего - сокращение деловой активности и стагнация производства, вызванные дороговизной кредита. По сути, сейчас разрушается та самая экономика предложения, о которой постоянно говорит президент России. Если не будет деловой активности, не будет роста предложения товаров и услуг на рынке, то рост цен совершенно неизбежен. В этой части надо радикально менять всю денежно-кредитную политику в стране, начиная со снижения ключевой ставки и заканчивая целевой эмиссией цифрового рубля для развития инфраструктуры и модернизации национальной экономики. (продолжение в следующем посте)