Proeconomics

(продолжение предыдущего поста) К.э.н., отраслевой эксперт Ольга Горюкова: Думаю, в любом случае продолжится тренд плавного уменьшения ключевой ставки, и это подтверждают данные от регулятора (прогноз среднегодового значения в 2026 — 13-15%). Вместе с тем какого-то резкого понижения до комфортного для бизнеса уровня (т.е. ниже 10%) пока не ожидается. Повышение ставки НДС — проинфляционный фактор, и потому есть даже вероятность отклонения от базового сценария ЦБ РФ и даже повышения ключевой ставки в начале 2026 года. Её снижение допускаю возможным, однако не раньше II-III кварталов, после того, как участники рынка адаптируются к новым реалиям Главный аналитик Инго Банка Пётр Арронет: Минфин в проекте бюджета предполагал, что повышение НДС может дать эффект роста инфляции на 1%. Банк России давал оценку в 0,7-0,8%, но позже допустил, что эффект может быть выше. Факт оказался 1,26%, при этом ещё не все компании учли рост НДС в своих ценах. Эффект влияния на инфляцию может продлиться вплоть до заседания ЦБ в феврале. Тогда это с высокой вероятностью приведёт к сохранению ключевой ставки в феврале. Повышения ключевой ставки мы не ожидаем, поскольку эффект влияния на инфляцию является временным. Начальник аналитического отдела инвесткомпании «Риком-Траст», к.э.н. Олег Абелев: Действительно, инфляция достигла 1,26%. За весь январь 2025-го года она была 1,23% и, конечно, это последствия повышения НДС. Вклад в рост цен в первые 12 дней года на 80% был обеспечен продовольственной составляющей. Овощи, фрукты и продукты, которые входят в потребительскую корзину, обеспечили такой мощный рост. Нельзя сказать, что это стало каким-то сюрпризом, понятно, что именно на продуктовой корзине повышение НДС отражается в ценах в первую очередь, не на услугах. Возможно, ещё одну-две недели в январе мы можем увидеть рост, но, наверное, уже не такой мощный, как за первую декаду.