Proeconomics

Бывший министр финансов, экс-глава банка «Открытие» Михаил Задорнов считает, что, как и в прошлом году, в 2026-м наибольшую доходность при вложении 1 млн руб. принесут банковский вклад и облигации. Ранее он говорил, что «фондовый рынок при ключевой ставке даже на уровне 15% не интересен ни розничному, ни институциональному инвестору». Означает ли это, что мы и в 2026 году увидим и высокую ключевую ставку, и большие проценты по депозитам, значительно превышающие уровень инфляции? Ответы экспертов в рубрике #опросы Директор Центра региональной политики РАНХиГС, д.э.н., автор Telegram-канала Klimanov.ru Владимир Климанов: Почти все эксперты сходятся во мнении, что факторов для существенного снижения ключевой ставки в 2026 году относительно немного. А это значит, что депозиты и облигации в целом, прежде всего государственные облигации, будут оставаться весьма привлекательным финансовым инструментом. В то же время в условиях охлаждения экономики, повышения налогообложения ожидать прибыли у предприятий не приходится, поэтому рассчитывать на активную дивидендную политику можно только в узких сегментах экономики. Однако нужно понимать, что сейчас факторов неопределённости слишком много, и ситуация может развернуться как в одну так и в другую сторону, и это изменит, в том числе и ситуацию на финансовых рынках. Зампред комитета ГосДумы по экономической политике Михаил Делягин: Высокая ключевая ставка и проценты по депозитам останутся намного выше официальной инфляции, но и - столь же неизменно - намного ниже реальной. Что касается доходности, то в свете ожидаемой в наступившем году девальвации рубля (стоит серьёзно отнестись к заявлениям Германа Грефа о желательности курса 95-105 руб/долл, которые могут быть перевыполнены) наиболее выгодными будут вложения в иностранную валюту и драгметаллы. Консультант аналитического агентства «Национальный Эксперт» Николай Иванов: В этом году мы увидим высокую ключевую ставку. Её, конечно, снизят, но не до 8-12%, как мечтают многие. Полагаю, что ставка будет снижена до 15-процентной отметки. Поэтому по депозитам, вероятно, сохранятся большие проценты. (продолжение в следующем посте)