Proeconomics

(Продолжение опроса экспертов – их прогнозы на первую половину 2026 года по главным макроэкономическим показателям) Доцент Финансового университета Николай Яременко: Прогнозы на первое полугодие 2026 года рисуют картину умеренной, но хрупкой стабилизации после турбулентного 2025-го. 1. Ключевая ставка и инфляция: ожидаем постепенное снижение ключевой ставки до 12-13% к концу июня, что станет реакцией на замедление инфляции до 5-6%. Это будет результатом жёсткой ДКП предыдущих периодов и замедления потребительского спроса. 2. Курс рубля к доллару: рубль продолжит искать равновесие. Прогнозируемый диапазон – 95-100 рублей за доллар. Поддержку окажет сохраняющийся высокий экспорт, но давление на импорт продолжит влиять на курсовую динамику. 3. Стоимость нефти Brent и дисконт Urals: Brent стабилизируется в коридоре $80-85 за баррель, на фоне сбалансированного спроса и предложения. Дисконт Urals к Brent останется относительно стабильным – $10-15, поддерживаемый логистическими издержками и санкционным давлением. 4. Динамика ВВП российской экономики: рост ВВП будет умеренным – в пределах 1,0-1,5%. Экономика продолжит адаптацию, опираясь на внутренний спрос, инфраструктурные проекты и оборонный заказ, однако замедление инфляции и высокие ставки будут сдерживать инвестиционную активность и потребительское кредитование. Первый зампред комитета Госдумы по строительству и ЖКХ Владимир Кошелев: Центробанк, вероятно, продолжит осторожное снижение ставки до 14% к июню, а при развитии оптимистичного сценария, до 12,5% или 12% к концу года. Инфляция в январе-феврале может временно ускориться из-за повышения НДС, после чего начнет замедляться и придет к заявленным 4-5%. Динамика цен на нефть привязана к внешним факторам. Если прогнозируемый избыток предложения окажется меньше, а геополитические риски на Ближнем Востоке и вокруг Венесуэлы усилятся, цены могут стабилизироваться на более высоком, по сравнению с сегодняшним, уровне. Что касается экономики, то прогноз ее роста на уровне 1% кажется мне наиболее вероятным. Основатель компании Pinigina Consulting Светлана Пинигина: Прогноз на 2026 год можно охарактеризовать как сдержанно оптимистичный — ожидание плавного снижения ключевой ставки, которое будет способствовать постепенному восстановлению спроса. Часть покупателей перейдет на вторичный рынок после периода охлаждения, но новостройки также получат свою долю. Рост цен на недвижимость в 2026–2027 годах продолжится и будет обусловлен не только инфляцией и оживлением спроса, но и структурными факторами, такими как переход на НДС. В рамках позитивного сценария повышение может составить не менее 10%, а при более негативных сценариях — около 20-30%. Основными факторами риска являются макроэкономическая нестабильность и ужесточение регулирования. При этом отмена поддерживающих мораториев создает дополнительную угрозу, способную спровоцировать волну банкротств среди застройщиков (по разным оценкам, до 10–15% игроков рынка). Таким образом, 2026 год, вероятно, станет периодом постепенного восстановления, но в условиях повышенной сложности — при росте затрат, усилении конкуренции и необходимости безупречного финансового планирования.