Proeconomics

В 2024 году в России количество IPO оказалось рекордным за последние 10 лет - на биржу вышло 14 новых компаний. На 2025 год Минфин прогнозировал 10-12 IPO – в итоге их оказалось только четыре. В 2026 году есть вероятность ещё меньшего выхода компаний на биржу? Ответы экспертов в рубрике #опросы Сооснователь, гендиректор БизнесДром, председатель комитета «Опоры России» по финансовым рынкам Павел Самиев: Действительно, по итогам 2025 года российские эмитенты через IPO привлекли 31 млрд руб. (то есть кратно меньше, чем в 2024 году, когда был поставлен рекорд и в количестве, и в денежном выражении - 84 млрд). Причем Дом.РФ в этом объёме обеспечил более 80%. Остальные эмитенты - существенно меньше, и активизировались под конец года. Оптимистичные прогнозы не сбылись. На 2026-й планы озвучиваются амбициозные, и, думаю, все шансы перекрыть рекорд 2024 года и в деньгах, и в количестве размещений. Пара десятков крупных и средних компаний разных секторов заявляют о планах размещений. Плюс есть потенциал госсектора - за Дом.РФ очевидно должны подтянуться ещё и другие. Реализация планов сильно зависит от динамики «ключа»: в целом, при прогнозе снижения до 12-13%, размещения должны быть точно больше, чем в текущем году. Зампред комитета ГосДумы по экономической политике Артем Кирьянов: Действительно, на сегодняшний день важно, чтобы через выход на IPO у нас появлялись активы для инвестиций российских граждан. С учётом сокращенной в рамках санкций палитры инвестиционных предложений, важно, чтобы у нас на IPO выходило как можно больше компаний, и в том числе, чтобы этот процесс касался компаний небольших. Предпринимаются усилия со стороны правительства в этом направлении. Я считаю, что надо создавать условия, при которых акционерные общества перестанут быть признаком крупного бизнеса, забюрократизированного бизнеса, станут доступны для объединения людей в своих микрорайонах, в своих населённых пунктах. То есть речь о таких народных предприятиях, которые появляются и работают через привлечение средств акционеров - это, конечно, было бы важной поддержкой малого и среднего бизнеса. Тем не менее, конечно, есть объективные сложности, есть сложности, связанные с развитием в рамках таких параметров, которые у нас сегодня есть по кредитованию, по обороту финансов. Аналитик ИК «Вектор Капитал» Алексей Головинов: Тут сценариев достаточно много. Первый - IPO госкомпаний. Как мы видели на примере ДОМ РФ, даже высокая ставка и плачевная ситуация на рынке не пугают Правительство. Если у компании всё в порядке с финансовыми результатами, то провести IPO в следующем году не проблема. Сюда же можно отнести и квазигосударственные компании. Яркий пример - публичное размещение «Базиса». Если говорить о частных компаниях, всё зависит от мотивов акционеров. Если сделка - cash-out, то рынок пока к этому не готов. Ставка должна быть ниже, чтобы получить более высокие оценки. Куда интереснее выглядит история с cash-in-размещением: компаниям нужны средства для развития. И, кажется, IPO всё ещё остаётся хорошей опцией взамен дорогих кредитов. В итоге я жду, что в 2026 году количество IPO будет больше, чем в уходящем году. (продолжение в следующем посте)