Proeconomics

По предварительной оценке Frank RG, в ноябре объём выданных кредитов физическим лицам сократился относительно октября на 3,2% (-34,2 млрд руб. к октябрю 2025). Объём кредитования составил 1 трлн 027,4 млрд рублей что на 62,4% выше, чем в ноябре 2024 года. Тот случай, когда календарный фактор перевернёт картину. В октябре-2025 было 23 рабочих дня, в ноябре-2025 – 19 дней. С учётом календарного фактора в ноябре, месяц к месяцу, был рост выдачи потребительских кредитов. Для ЦБ это настораживающий фактор, что даже минимальное снижение ключевой ставки, на 0,5 п.п., вызывает рост потребительского кредитования. А что случится, если ставку понизить до 12%, как мечтают многие экономические агенты? Произойдёт просто взрыв в кредитах (и не только у физлиц, но и у юрлиц), а далее – новый инфляционный виток на фоне недостаточного предложения. Без купирования главной причины инфляции в России – «бюджетного импульса» - по сути все остальные разумные способы борьбы с ней малоэффективны или разрушительны для экономики (например, задрать ключевую ставку снова выше 20%).