Proeconomics

(продолжение предыдущего поста) Директор аудиторско-консалтинговой группы «Юникон» Михаил Курдюков: Относительный рост месяц к месяцу достаточно высокий (рост почти на 30%), но если посмотреть данную задолженность под другим углом, то процент просроченной задолженности всё ещё находится в некотором диапазоне, заданном в начале 2025 года. Высокая ставка в национальной валюте закономерно приводит к росту задолженности в иностранной валюте. Стоимость привлечения долга в валюте в 2, а иногда и в 3 раза ниже, чем в российских рублях. Так, с января по сентябрь рост задолженности в иностранной валюте составил примерно 10%. Однако, анализируя детали, мы видим, что основной рост связан с «прочими видами деятельности», которые на начало октября составляют 20% от совокупной величины обязательств в иностранной валюте. Это та категория, куда попадают все прочие виды деятельности, которые не указаны выше. Но рост просрочки именно в иностранной валюте для данной категории заёмщиков выглядит несколько «аномально», даже с учётом корректировки на изменение курса иностранной валюты к рублю на 1 октября. Если смотреть аналогичную позицию в национальной валюте, то величина просроченной задолженности даже несколько снизилась месяц к месяцу. Это больше похоже на разовую ситуацию, которая пока не подтверждается общим трендом. Ни в других категориях в иностранной валюте, ни в аналогичных категориях, выраженных в российских рублях. Возможно, что возникновение просрочки связано с длинными выходными в Китае, так как платежи в юанях занимают значительную долю в общей величине экспортно-импортных операций. Управляющий директор инвесткомпании «Риком-Траст» Дмитрий Целищев: Сжатие экономики и длительный период высоких ставок, к сожалению, оправдывают негативные ожидания аналитиков относительно стагнации и даже возможной рецессии. Просрочки по кредитам являются следствием того, что, с одной стороны, у бизнеса по-прежнему нет возможности качественно исполнять и рефинансировать текущие кредитные обязательства, с другой - демонстрируют трансформацию спроса, когда домохозяйства от безудержных трат в 2022-2024, перешли в уверенный режим накоплений. Здесь же стоит отметить факт того, что данный тренд продолжится ещё минимум 6-9 месяцев, в том числе мы увидим и бум банкротств, и рост числа дефолтов со стороны эмитентов. Директор департамента развития корпоративного бизнеса АО «Свой Банк» Роман Филимонов: Рост просроченной задолженности можно связать с рядом факторов. Среди них — сохранение высокой стоимости заёмных средств на фоне повышенной ключевой ставки, которая в этом году долго находилась на рекордном уровне в 21%, а также снижение рентабельности бизнеса в условиях адаптации к изменяющимся условиям. Также многие компании брали новые кредиты не для развития, а чтобы перекрыть старые долги и поддержать ликвидность. Но ужесточение требований к заёмщикам и дороговизна новых кредитов сделали рефинансирование практически невозможным. Эти моменты ограничили возможности компаний по обслуживанию ранее взятых кредитных обязательств, что наиболее заметно проявилось в секторах с низкой маржинальностью. Перспективы стабилизации ситуации будут зависеть от динамики дальнейшего снижения ключевой ставки и восстановления финансовых показателей компаний. При этом регулятор уже предпринимает меры, направленные на сдерживание кредитных рисков в банковской системе. (продолжение в следующем посте)