Динамика «Великолепной Семёрки» больше не скореллирована как единая группа Средняя 90-дневная корреляция между акциями «Великолепной семёрки» (АКА Magnificent Seven») снизилась до минимального уровня почти за десятилетие. На первый взгляд это может выглядеть тревожно — особенно на фоне распродажи технологического сектора, связанной с переоценкой перспектив искусственного интеллекта. Но у этого движения есть и более позитивная интерпретация. Инвесторы постепенно перестают воспринимать MAG-7 как одну большую ставку на AI. Вместо этого рынок всё активнее разделяет компании по нескольким критериям: степени зависимости от искусственного интеллекта, масштабу капитальных вложений и тому, насколько будущая прибыль зависит от успеха этих инвестиций. У Apple, например, совершенно иная бизнес-модель и структура рисков, чем у Nvidia. Google, Meta, Amazon и Microsoft также сталкиваются с разными вопросами относительно окупаемости огромных расходов на AI-инфраструктуру. Снижение корреляции не означает, что инвесторы обязательно принимают правильные решения. Однако оно показывает, что рынок становится более избирательным: участники уже не просто покупают или продают MAG-7 целиком, а начинают оценивать каждую компанию отдельно. Более тревожным сигналом был бы обратный сценарий — рост корреляции почти до 1,0 на фоне коррекции рынка. Это означало бы, что акции снова движутся синхронно, а торговые решения принимаются под влиянием паники. Пока же снижение корреляции можно трактовать как признак того, что рынок возвращается к более глубоким дифференцированным оценкам. Источники: LSEG, Financial Fables.