Politeconomics

📊 Экономический дайджест | 24 сентября 2026 Главное: российская промышленность перешла к снижению, США готовятся применять новый санкционный закон, а сильные PMI США и еврозоны сопровождаются ускорением издержек. Это сочетание поддерживает жесткую позицию крупнейших центробанков. 🇷🇺 Россия 🔴 Промышленный рост остановился В августе промышленное производство снизилось на 0,6% г/г и на 0,3% м/м с сезонной корректировкой. За январь–август выпуск не изменился относительно прошлого года. Добыча сократилась на 1,3% г/г, обрабатывающие производства — на 0,5%, нефтепродукты — на 17,8%. При этом производство автомобилей выросло на 26,4%, готовых металлических изделий — на 11,4%. Источник: Росстат 🟠 Недельная инфляция ускорилась до 0,06% С 15 по 21 сентября цены выросли на 0,06% после 0,02% неделей ранее. С начала сентября инфляция составила 0,13%, с начала года — 4,81%. Бензин подорожал лишь на 0,05% против 0,36% неделей ранее. Поэтому ускорение общего индекса связано не с новым скачком топливных цен. Одной недельной оценки пока недостаточно, чтобы говорить об изменении инфляционного тренда. 🟠 Снижен прогноз газового экспорта По проекту Минэкономразвития, добыча газа в 2026 году составит 683,1 млрд куб. м — на 5,3 млрд меньше прежнего прогноза. Оценка экспорта СПГ снижена на 5,3 млн тонн, до 35 млн тонн. Пересмотр ухудшает ожидаемую траекторию экспортной выручки и бюджетных доходов, хотя объемы остаются выше слабой базы 2025 года. 🔴 Новый санкционный закон США переходит к стадии применения Марко Рубио и глава МИД Индии обсудили возможные меры против стран, продолжающих экономические отношения с Россией и Ираном. Подписанный Дональдом Трампом закон предусматривает тарифы до 100% для крупнейших покупателей российских нефти и газа, стран, совершающих новые закупки, и крупнейших нарушителей санкций. Конкретные страны, ставки и исключения пока не объявлены. Даже до введения тарифов закон способен увеличить комплаенс, страховые и расчетные издержки, расширить дисконты на российское сырье и усложнить торговлю с Индией. Источник: Reuters 🌍 Мировая экономика 🔴 OECD: рост немного выше, инфляция — заметно устойчивее Прогноз мирового роста на 2026 год повышен с 2,8% до 2,9%, но оценка инфляции G20 на 2027 год увеличена с 3,1% до 3,6%. В негативном сценарии, объединяющем энергетический шок, Эль-Ниньо, рост доходностей и разочарование в ИИ, мировой рост в 2027 году окажется ниже базового прогноза на 0,7 п.п., а инфляция — выше на 1,1 п.п. Источник: OECD 🔴 Еврозона: PMI вырос до 53,1 Предварительный композитный PMI поднялся с 52,0 до 53,1 при консенсусе 51,7 — максимума более чем за три года. Новые заказы росли быстрее всего более чем за четыре года. Однако компании одновременно сообщили об ускорении закупочных и отпускных цен. Рост активности пока не устраняет инфляционный риск, а усложняет задачу ЕЦБ. 🔴 США: максимальная деловая активность с 2021 года Композитный PMI вырос с 56,0 до 58,4, производственный — с 53,9 до 57,0. Индекс новых заказов достиг 58,2, а входных цен — 66,4, максимума с октября 2022 года. Сильный спрос снижает риск рецессии, но растущие издержки и задержки поставок повышают вероятность дальнейшего ужесточения политики ФРС. 🏦 Центральные банки и финансовая система 🔴 ФРС допускает новые повышения ставки Член Совета управляющих Майкл Барр поддержал недавнее повышение диапазона ставки до 3,75–4,00% и заявил, что дальнейшее ужесточение, вероятно, потребуется. ФРС реагирует не только на спрос, но и на риск закрепления инфляции. При этом высокая ставка не создает дополнительное предложение энергии и комплектующих, зато ограничивает инвестиции, жилищный сектор и кредитный спрос. 📌 Итог Макрокартина становится все менее удобной для центробанков: спрос в крупнейших экономиках остается сильным, но одновременно растут энергетические, логистические и финансовые издержки.