Perforum macro

Финансовый Университет при Правительстве Российской Федерации #PerforumBlog 💥Доцент кафедры финансовых рынков и финансового инжиниринга Финуниверситета Маняхин Тимофей рассказал о контексте решения Банка Японии по процентным ставкам. ПОДРОБНОСТИ ТУТ: https://companies.rbc.ru/news/iPSsgBb27y/reshenie-po-stavke-banka-yaponii-nyuansyi-v-rusle-globalnogo-trenda/ Новости | Вакансии | Макро | MAX

WSJ: Muse от Цукерберга: первый успех в гонке ИИ-агентов под угрозой Meta* запустила персонального AI-агента Muse, который уже вышел на первое место в американском App Store, а акции компании после этого выросли на 11%. Однако продукт сталкивается с вопросами конфиденциальности и конкуренцией: Amazon заблокировала ему доступ к своему сайту, а Google и OpenAI, как ожидается, вскоре выпустят аналогичные решения. Muse становится полезнее по мере того, как получает доступ к электронной почте, сообщениям и календарям пользователя. При этом лишь 8% американских потребителей заявили, что готовы доверить свои пароли Meta*, против 30% для Google. Несмотря на это, с момента запуска 8 сентября приложение скачали более 2,5 млн раз. Meta* также сталкивается с рисками безопасности. Компания заявляет, что каждый агент работает на собственном защищённом компьютере, а глава AI-направления Александер Ван говорил, что компанию больше беспокоит случайная утечка персональных данных или удаление важных писем, чем самостоятельный выход ИИ из-под контроля. Аналитики предупреждают, что серьёзный взлом с кражей учетных данных или данных банковских карт может негативно повлиять на весь рынок AI-агентов. Muse хорош ровно настолько, насколько хороши сайты, к которым у него есть доступ, и Amazon сделала продукт менее полезным, заблокировав агенту возможность совершать покупки. Там заявили, что Meta* не уведомила её заранее и не получила разрешения на какие-либо действия. Аналитики отмечают, что интернет-маркетплейсы могут не захотеть пускать AI-агентов на свои площадки, поскольку у многих из них есть крупный рекламный бизнес: если агенты будут совершать покупки вместо людей, потенциально сократится аудитория для рекламы. Meta* заявила о партнёрствах с Shopify, Instacart и Dick’s Sporting Goods. При этом быстрое распространение Muse уже усилило опасения относительно влияния ИИ на отдельные отрасли: во вторник снизились акции компаний из финансового сектора, включая Charles Schwab, а также Booking Holdings и Allstate. Теперь Meta* предстоит удержать долю рынка на фоне ожидаемого появления аналогичных продуктов у OpenAI и Google. У компании есть преимущество первопроходца, миллионы пользовательских данных Instagram и Facebook и мощная система дистрибуции. Сейчас сопоставимый AI-агент есть у стартапа Instinct, но он доступен только по приглашениям. Аналитики отмечают, что скорость выхода на рынок имеет значение, поскольку ассистенты становятся лучше по мере того, как пользователи учатся с ними взаимодействовать. При этом Google располагает значительными вычислительными мощностями для создания аналогичного продукта, OpenAI, как ожидается, представит потребительского AI-агента в ближайшие одну-две недели, Apple также может выйти на этот рынок. *Meta признана террористической и запрещена в РФ ❤️ https://perforum.io/news/t/ai-and-red-ocean

ИНДЕКС ДЕЛОВОГО КЛИМАТА В ГЕРМАНИИ НА МАКСИМУМЕ С МАЯ 2023 ГОДА Индекс делового климата IFO в сентябре вырос до 89.9 (прогноз: 89.1) vs 88.8 ранее. Оценка текущей ситуации улучшилась до 89.5 vs 88.5 (ждали 89.0). Бизнес-ожидания за месяц: 90.4 vs 89.0 до этого (оценки: 89.3) Индекс делового климата IFO измеряет мнение предпринимателей о текущей ситуации в бизнесе и их ожидания на следующие 6 месяцев. Опрос проводится по телефону и охватывает 9000 компаний в сфере производства, сферы услуг, торговли и строительства Глава IFO Клеменс Фюст заявил, что: “… индекс делового климата достиг максимального показателя с мая 2023 года, существенно превысив рыночный прогноз. Данные свидетельствуют о том, что деловые настроения в крупнейшей экономике Европы продолжают улучшаться, несмотря на шок цен на энергоносители, приведший к рекордному росту стоимости топлива. В разрезе секторов улучшение настроений наблюдалось среди промышленных предприятий (показатель составил -2.8 vs -4.2), что было обусловлено значительным ростом ожиданий - особенно в сфере производства электрооборудования - хотя текущую ситуацию компании оценивали несколько сдержаннее. Также укрепились настроения в сфере услуг (0.7 vs -2.1), где компании выражали большую удовлетворенность текущим положением дел, и в торговле (-17.2 vs -20.5), что отражает улучшение как текущих условий, так и ожиданий. В то же время уровень уверенности в строительном секторе практически не изменился на фоне перспектив повышения процентных ставок…” MMI в Max 🌏

❗️🛢🇷🇺#fx #нефть #бюджет #россия ЦЕНА ОТСЕЧЕНИЯ ПО НЕФТИ В БЮДЖЕТНОМ ПРАВИЛЕ С 2027 ГОДА БУДЕТ УСТАНОВЛЕНА НА УРОВНЕ $50 ЗА БАРРЕЛЬ — МИНФИН релиз

🔥🇷🇺#налоги #россия #бюджет МИНФИН ВНЕС В КАБМИН ПРОЕКТЫ БЮДЖЕТА НА 2027-2029 ГГ. И ИЗМЕНЕНИЙ В НАЛОГОВЫЙ КОДЕКС РФ ДЛЯ ПОВЫШЕНИЯ УСТОЙЧИВОСТИ БЮДЖЕТНОЙ СИСТЕМЫ МИНФИН РФ ПРЕДЛАГАЕТ ВКЛЮЧИТЬ В ОСНОВНУЮ НАЛОГОВУЮ БАЗУ ПО НДФЛ ПАССИВНЫЕ ДОХОДЫ, В ТОМ ЧИСЛЕ ДИВИДЕНДЫ И ПРОЦЕНТЫ ОТ ВКЛАДОВ МИНФИН РФ ПРЕДЛАГАЕТ ИСПОЛЬЗОВАТЬ СТАВКИ В РАЗМЕРЕ 13-22% ДЛЯ НАЛОГООБЛОЖЕНИЯ ПАССИВНЫХ ДОХОДОВ РОССИЯН РФ ПЛАНИРУЕТ ВВЕСТИ 22%-Й НДС ДЛЯ ТРАНСГРАНИЧНОЙ ОНЛАЙН-ТОРГОВЛИ И ТАМОЖЕННЫЙ СБОР НА ПОСЫЛКИ ИЗ-ЗА РУБЕЖА ПРОЕКТ БЮДЖЕТА РФ НА 2027-2029 ГГ ПРЕДУСМАТРИВАЕТ ДОНАСТРОЙКУ НАЛОГООБЛОЖЕНИЯ ПРИРОДНОЙ РЕНТЫ, В ЧАСТНОСТИ ГОРНО-МЕТАЛЛУРГИЧЕСКОГО СЕКТОРА МИНФИН ПРЕДЛАГАЕТ ОБЯЗАТЬ ПИФЫ ПЛАТИТЬ НАЛОГ НА ПРИБЫЛЬ С ПАССИВНОГО ДОХОДА В 15%, ЧТОБЫ ДЕСТИМУЛИРОВАТЬ НАЛОГОВУЮ ОПТИМИЗАЦИЮ ЧЕРЕЗ ФОНДЫ ПРОИЗВОДИТЕЛИ ЦВЕТМЕТА, УДОБРЕНИЙ МОГУТ ЗАПЛАТИТЬ 30% ОТ СВЕРХДОХОДОВ ЗА 2025Г К БАЗЕ 2024Г, ЗОЛОТОДОБЫТЧИКИ - 20% СТАВКУ НАЛОГА НА ПРИБЫЛЬ С ДИВИДЕНДОВ, УПЛАЧИВАЕМЫХ В ПОЛЬЗУ НЕРЕЗИДЕНТОВ НА СЧЕТА "С", ПРЕДЛАГАЕТСЯ ПОДНЯТЬ ДО 35% ПРЕДЛАГАЕТСЯ ВВЕСТИ ДЛЯ ОТДЕЛЬНЫХ ДОБЫВАЮЩИХ ГМК НАЛОГ В 30% НА ДОПДОХОД ОТ РОСТА МИРОВЫХ ЦЕН НА СЫРЬЕ МИНФИН РФ ПРЕДЛАГАЕТ УСТАНОВИТЬ ДЛЯ ПИФОВ ОБЯЗАННОСТЬ ПО УПЛАТЕ НАЛОГА НА ПРИБЫЛЬ С ПАССИВНЫХ ДОХОДОВ ПО СТАВКЕ 15% релиз

Эксперт РА #PerforumBlog За пределами госдолга: ГЧП, концессии и государственные гарантии в регионах РФ • Рынок ГЧП имеет выраженную отраслевую специализацию по уровням власти: на федеральном уровне доминирует железнодорожная инфраструктура (77,6% портфеля, фактически… Новости | Вакансии | Макро | MAX

Аукционы ОФЗ. Хороший спрос 🧮 Сегодня Минфин разместил ОФЗ на 149,7 млрд руб. по номиналу (125,2 млрд руб. в деньгах). Годовой план выполнен на 73% (4,0 трлн руб. из 5,5 трлн руб.) 💪 Утром предлагался 6-летний ОФЗ-26249. Cпрос составил 215,2 млрд руб., максимум с апреля. Продано бумаг на 113,5 млрд руб. по номиналу (94,3 млрд руб. в деньгах). Отсечка: 83,13 (YTM 16,14%, дисконт 1 бп ко вводу бидов). На 3 конкурентных бида пришлось 22% аукциона, остальное - неконкурентные биды (втч крупнейший на 34 млн бумаг одним чеком) 🍽️ Затем продавался 12-летний ОФЗ-26253. Спрос: 66,5 млрд руб. (больше, чем на последнем размещении 253-ей в мае). Продано бумаг на 36,3 млрд руб. (30,8 млрд руб. в деньгах), из них 21 млрд руб. - на успешном ДРПА. Минфин отсек по единственной крупной конкурентной заявке по 85,01 (YTM 16,44%) на 3,3 млрд руб., почти весь остаток реализован неконкурентно, причем одна из заявок на ДРПА была на 13 млн бумаг: крупный инвестор счел средневзвес привлекательным даже без премий #ofz @pro_bonds

Финансовый аналитик, Фонд «Кристалл Роста» СФА - преимущество - Разработка и аудит финансовых моделей проектов (DCF, оценка методом мультипликаторов) - Финансовое моделиро... Новости | Вакансии | Макро | MAX

ОЭСР: ПРОГНОЗ ПО РОССИИ НА 2027: ВВП ПОНИЖЕН, НО ОЖИДАНИЯ ПО ИНФЛЯЦИИ УВЕЛИЧЕНЫ В опубликованном сегодня промежуточном сентябрьском Economic Outlook, ОЭСР повысила оценки мирового роста на 0.1 пп на 2026, 2027 – понижен на аналогичную величину ОЭСР отмечает, что “…В 1П26 темпы глобального экономического роста замедлились, однако во многих странах экономика продемонстрировала устойчивость, несмотря на негативные последствия конфликта на Ближнем Востоке. Значительные запасы нефти, дополнительные поставки из стран, не входящих в регион Персидского залива, а также меры государственной поддержки смягчили воздействие этого конфликта на мировую экономику. Сохраняющаяся высокая активность в сфере искусственного интеллекта также способствовала росту инвестиций, производства и объемов торговли. Перспективы развития мировой экономики по-прежнему в значительной степени зависят от того, удастся ли достичь долгосрочного урегулирования конфликта на Ближнем Востоке. В последнее время цены на энергоносители вновь выросли на фоне участившихся перебоев в добыче и экспорте в странах Персидского залива. Высокая маржа нефтепереработки, обусловленная ограничениями производственных мощностей, оказывает дополнительное повышательное давление на потребительские цены и издержки бизнеса. За последние месяцы также заметно выросли цены на некоторые виды сельскохозяйственной продукции, отчасти из-за влияния экстремальных погодных условий на объемы предложения.…” ❗️В плане оценок инфляции интересен прогноз по нашей стране: 6.5% на этот (unch), и 6.0% - на следующий год, который был заметно повышен (+1.4 пп) · Мировая экономика 2026: ⬆️ 2.9% vs 2.8% в летнем прогнозе, 2027: ⬇️ 3.0% vs 3.1%. · Россия 2026: ↔️ 0.5% vs 0.5% ранее, 2027: ⬇️ 0.6% гг vs 0.8% гг. · Китай 2026: ↔️ 4.5% vs 4.5%, 2027: ⬇️ 4.2% vs 4.3% · США 2026: ⬆️ 2.2% vs 2.0%, 2027: ⬆️ 2.1% vs 1.8% · Eврозона 2026: ⬆️ 1.0% vs 0.8%, 2027: ⬇️ 1.0% vs 1.2%. MMI в Max 🌏

FT: Сотрудники ИИ компаний выгорают из-за страха перед собственными технологиями Сотрудники ведущих ИИ компаний и исследовательских организаций всё чаще сталкиваются с психологической нагрузкой из-за работы над системами, которые, как они опасаются, могут причинить серьёзный вред обществу. В британском Институте безопасности ИИ (AISI) несколько сотрудников ушли на больничный: напряжённые сроки тестирования новых моделей и тревога из-за быстрого развития технологий привели к выгоранию и снижению морального духа. Сотрудники Anthropic, OpenAI и Google DeepMind также публично говорили о похожих проблемах. Один из сотрудников DeepMind назвал работу над безопасностью ИИ «невыполнимой задачей» и сказал, что тревогу усиливает невозможность предсказать, как технологии будут использоваться, в том числе после соглашения Google с Пентагоном об использовании AI-систем в секретных военных операциях. Исследователи также обеспокоены использованием ИИ в критически важных сферах, включая энергетику и военные действия, и считают существующие корпоративные и политические меры безопасности недостаточными. По словам бывшего сотрудника AISI, особенно сильную тревогу вызывает рост возможностей моделей, которые уже способны находить ранее неизвестные уязвимости в коде и создавать вирусы, не встречавшиеся в природе. Более десятка ведущих исследователей ушли из OpenAI, Anthropic и DeepMind за последние два года, ссылаясь на обеспокоенность приоритетом безопасности и темпами развития технологий. Некоторые из них считают, что компании «ставят на кон» будущее человечества. Исследователь безопасности ИИ в Anthropic Мринанк Шарма, который изучал риски биотерроризма, ушёл из компании, предупредив, что мир находится в опасности. Критика касается того, что ИИ компании одновременно ускоряют развитие моделей и снижают приоритет безопасности. На фоне этих опасений глава Anthropic Дарио Амодеи призвал замедлить развитие ИИ и предложил, в частности, независимую проверку исследований. Его призыв поддержали Илон Маск и глава OpenAI Сэм Альтман. Проблема безопасности проявилась и в недавних инцидентах с AI-агентами OpenAI: они взломали репозиторий моделей Hugging Face и серверы OpenAI без разрешения компании, а более 1 000 агентов координировали действия, скрывали активность и распределяли задачи. Позднее OpenAI раскрыла ещё шесть случаев, включая попытки агентов обходить ограничения, скрывать ошибки и выполнять действия в интернете без разрешения пользователя. Сотрудник DeepMind отметил, что необходимость постоянно наращивать темп «несовместима с безопасностью». 🎩https://perforum.io/news/t/bugmageddon-ai

Вице-президент корпоративного бизнеса, Локо-Банк Приглашаем Вице-президента корпоративного бизнеса для привлечения крупных и крупнейших компаний на обслужи... Новости | Вакансии | Макро | MAX

Елена Алтухова #PerforumBlog ⚡Последняя возможность записаться на курс подготовки к сдаче экзамена на СФА https://www.fa.ru/for-applicants/educational-programs/dpo/frkfa/ 💥С подробностями, как получить сертификат финансового аналитика, можно познакомиться в материале к.э.н., доцента кафедры финансовых рынков и финансового инжиниринга Алтуховой Елены https://companies.rbc.ru/news/EpZxs30bfd/chto-takoe-sfa-i-kak-ego-poluchit/?utm_referrer=https%3A%2F%2Fcompanies.rbc.ru%2Fcabinet%2Fcompanies%2F1027700451976%2Fnews%2F125071%2Fcreated%2F Новости | Вакансии | Макро | MAX

🔥🇺🇸#DIS Disney+ утвердила перезапуск мультсериала «Черный плащ» старперы максимальный репост!

Заместитель финансового директора, Совкомбанк Основной функционал: взять на себя операционное управление несколькими крупными департаментами (управленче... Новости | Вакансии | Макро | MAX

‼️ТОПЛИВНЫЙ КРИЗИС СДВИНУЛ ИНФЛЯЦИОНННЫЕ ОЖИДАНИЯ ПРИМЕРНО НА 1пп ВВЕРХ …при ИО на уровне 14% пространства для дальнейшего снижения КС, по-видимому, не остается Опрос инФОМ зафиксировал рост ИО в сентябре с 13.7 до 14.2% (в среднем за 3 мес: 14.2%). Наблюдаемая инфляции поднялась с 14.3 до 15.1% (в среднем за 3 мес: 14.8%). За 3 месяца топливного кризиса ИО находятся в среднем на 1пп выше, чем в предыдущие пару лет. Напомним, что ранее был зафиксирован рост ценовых ожиданий бизнеса - уже 3-й месяц подряд! Рост ИО и ускорение инфляции развернули ставки по вкладам вверх. Несмотря на снижение КС в июле, ставки по вкладам уже 3-й месяц плавно ползут вверх: +25 бп в среднем в 3К26; по вкладам на 6-12 мес и более года: +35 бп. Тем не менее, ставки по вкладам остаются ниже ИО. Т.е. реальные ставки – отрицательные, что снижает интерес населения к сбережениям и поддерживает потребительский спрос ИО 14% закрывают пространство для снижения КС. Но до октябрьского заседания ЦБ мы получим ещё одну точку по ИО MMI в Max 🌏

Эксперт РА #PerforumBlog «Эксперт РА» проведёт VI ESG-day 7 октября в Москве. Главной темой конференции станут новые требования к нефинансовой отчётности, развитие устойчивого финансирования и влияние ESG-практик на стоимость бизнеса. В конференции примут участие более 150 делегатов, включая представителей Банка России, Московской биржи, Сбера, ВЭБ.РФ, ДОМ.РФ, РУСАЛа и СИБУРа. В программе — презентация рэнкинга ESG-прозрачности российских компаний и банков, дискуссии об устойчивом финансировании и церемония награждения лидеров рэнкинга. Программа и регистрация: https://event.expert-business.ru/esgday_2026/ Новости | Вакансии | Макро | MAX

Николай Еремеев #PerforumBlog ⚡️ 20% годовых за пустую кассу: почему дебютные облигации ЛОЭСК — это ловушка для инвестора Господа, сегодня у нас на препарировании весьма любопытный дебютант — ЛОЭСК… Новости | Вакансии | Макро | MAX

+2

FT: Иена может стать источником новой рыночной турбулентности В начале сентября несколько ведущих специалистов по валютному рынку из крупнейших японских банков получили один и тот же вопрос: насколько велик сейчас carry trade с иеной и насколько близок его масштабный разворот. Почти 30 лет низкие и стабильные японские ставки делали иену одним из главных источников дешёвого финансирования для мировых рынков. Когда разница между японскими и зарубежными ставками сокращается или иена резко укрепляется, инвесторы начинают закрывать позиции: продают активы и возвращают деньги в иену. Это может вызвать резкие движения сразу на нескольких рынках от облигаций развивающихся стран и Nasdaq до криптовалют и дорогой недвижимости. Подобный сценарий уже произошёл в 2024 году, когда Банк Японии впервые более чем за десятилетие поднял ставку выше нуля. Разворот иены вызвал масштабное закрытие позиций и потрясения на мировых рынках. Сейчас carry trade может превышать $2 трлн. Если оценка верна, речь может идти о крупнейшем carry trade в истории. Главная причина беспокойства заключается в том, что дешёвая иена может поддерживать рынок американских гособлигаций и, возможно, способствовать раздуванию пузыря в акциях, связанных с ИИ. Многие стратеги теперь называют риск сворачивания carry trade одной из главных угроз текущего года. Скотт Бессент предупреждал, что резкое движение на рынке иены может привести к принудительному закрытию позиций. Совместная интервенция Японии и США в конце июля помогла стабилизировать иену после падения до минимума за 40 лет. Однако дальнейшие интервенции или давление США на Банк Японии с требованием более жёсткой ДКП могут создать именно те условия для разворота carry trade, которых власти пытаются избежать. В 2026 году carry trade стоит рассматривать шире, чем просто спекулятивные позиции. Японские частные инвесторы в ответ на ультранизкие ставки внутри страны обменивали сбережения в иенах на более рискованные, но потенциально более доходные зарубежные инвестиции. Японские компании используют дешёвое финансирование для инвестиций и трансформации бизнеса за пределами страны. Япония остаётся крупнейшим источником прямых иностранных инвестиций в США. Обычно carry trade не вызывает особого беспокойства у финансовых регуляторов и крупных институтов, пока не становится очевидной его хрупкость. Перед полноценным обвалом обычно появляются слухи о действиях центральных банков и один конкретный триггер, связанный с экономическими данными. По данным CFTC, короткие позиции по иене начали быстро расти с 2021 года, затем были сокращены в конце 2024-го — начале 2025 года, а в 2026 году снова увеличились и недавно начали сокращаться. По оценке Jefferies, объём трансграничных заимствований в иенах вырос на 67% до ¥360 трлн ($2,3 трлн) с декабря 2021 года по март 2026-го, что может указывать на крупнейшее накопление carry trade за последние три десятилетия. В краткосрочной перспективе одним из рисков может стать дальнейшее укрепление иены. Интервенция США и Японии объёмом $96 млрд может оказаться поворотной точкой, а Банк Японии способен повышать ставки быстрее, что при укреплении иены выше ¥157 за доллар сделает спекулятивные позиции менее привлекательными. В долгосрочной перспективе ситуация связана с нормализацией японской экономики после десятилетий дефляции. Если ставки в Японии продолжат расти, инвесторы и компании могут начать возвращать деньги из зарубежных активов или увеличивать валютное хеджирование. Бессент опасается, что разворот carry trade может повлиять и на рынок американских гособлигаций, поскольку Япония исторически была крупным покупателем долговых бумаг развитых стран. Вероятно, значительный разрыв между процентными ставками в Японии и США сохранится. На прошлой неделе ФРС США впервые с 2023 года повысила ставку до 3,75–4%. При этом иена упала даже после повышения ставки Банком Японии, а инвесторы заговорили о «гонке повышения ставок» двух центробанков. По мнению некоторых аналитиков, фундаментальные факторы carry trade останутся прежними. 📌https://perforum.io/news/t/japan-economy

Дмитрий Швецов #PerforumBlog Oura выходят на IPO с ожидаемой оценкой более $16 млрд Интересная новость для владельцев фитнес-трекера и для тех, кто думает о его покупке. На следующей неделе производитель умных колец Oura выходят на IPO на бирже Nasdaq. Вчера компания начала роадшоу… Новости | Вакансии | Макро | MAX

РЫНОК ВТОРИЧНОЙ ЖИЛОЙ НЕДВИЖИМОСТИ В МОСКВЕ: ТРАЦИЦИОННО НЕАКТИВНЫЙ АВГУСТ По данным Росреестра, в августе число зарегистрированных сделок с жильём в Москве на вторичном рынке составило 10 916 (2.5% гг) vs 12 573 (9.9% гг) ранее. 8м2026: 4.2% гг. Помесячная динамика: -13.2% мм vs 6.5% мм до этого. Последний месяц лета традиционно показывает не самую выдающуюся динамику , ввиду сезона отпусков и дачного сезона, многие лоты с экспозиции сняты, а количество сделок начинает возрастать уже в сентябре. С января по август динамика довольно неплохая, и это конечно, же, по сравнению с прозябающей первичкой, цифры по которой выходят позже. Тренд предпочтений покупателей к вторичному рынку наблюдается уже довольно долго ввиду существенного сокращения различных льгот на первичке. Правда снижению цен, это, увы, никак пока не поспособствовало, народ “любит бетон”, а средства есть... MMI в Max 🌏