Занудство как искусство

Вот этот пост в канале Михаила Боровлянского уважаемого навёл меня на одну важную мысль. Вы обратили внимание, как часто мы сталкиваемся с тем, что кажется нетипичной реакцией рынка, но не является таковой? Например, вспомним 2024 год. Ставка росла, и ЦБ в каждом выступлении подчеркивал, что это сделано для охлаждения кредитования, а при этом кредиты только росли. Почему? Потому что все запомнили, что любой ЦБ не держит высокий ключ долго, быстро его снижает, так что полгода можно потерпеть, а там и рефинансироваться. Ну или вот пример из поста по ссылке: кризис налицо, а распродажи активов не видать. Почему? Предположу что дело было так: умудрённые инвесторы (и крупняк, и частники опытные) запомнили, что в кризис упадут цены, припрятали заначки в деньгах (благо депозиты всё ещё высокие) и ждут распродажи. Бедолаги-собственники стрессовых активов запомнили, что в предыдущие кризисы на свет выползли акулы с баблом, поэтому не спешат снижать цены, а с удовольствием читают банковские отчёты про рекордные объёмы денег на счетах юр- и физлиц. В итоге в стандартной ситуации никто из участников не совершает стандартных действий, поэтому никто не понимает, что, собственно делать и что теперь будет. Иногда, как мы видели в ситуации с ключевой ставкой, стандартный сценарий реализуется, просто с задержкой. У ЦБ достаточно ресурсов и возможностей, чтобы пересидеть всех оптимистов и добить их ненужные реакции дальнейшим повышением ключа и долговременным его удержанием. Возможно ли то же самое на рынке недвижимости? С одной стороны - вполне. В этом смысле люди с деньгами подобны ЦБ - могут достаточно долго сидеть в них, и даже инфля тут как в пословице "пока жирный сохнет, худой сдохнет". С другой - ни один рынок не существует в вакууме. Вон складской девелопмент сперва понастроил, потом не знал, куда приткнуть, а монстры ретейла тоже спокойно сидели и ждали хороших цен. И дождались бы, но тут прилетели дроны, и вот у нас уже опять ажиотажный спрос сквозь слёзы. Не удивлюсь, если особо продвинутые ещё и дальше строить кинутся. Спек. Чтобы наверняка. Так что ожидаемая реакция не наступила, и вот у нас уже интересный новый состав игроков: собственники площадей в эйфории (масса уголовно наказуемых шуток приходит в голову); потерпевшие во главе с ВБ, которые, чертыхаясь, тратят (и занимают) много денег - не чтобы расширяться и даже не чтобы "вернуть, как было", а чтобы хотя бы чуть-чуть отыграть потери логистических мощностей. А ставки, если верить квартальникам, уже растут, то есть каждый новый сгоревший склад обходится дороже предыдущего. Всё? Не фига. Есть ещё, например, монстры ретейла, которые справедливо ждали падения цен, чтобы возобновить свои экспансии или там расширение онлайн-направления, но теперь с удивлением глядят на это безобразие и выкидывают долгосрочные стратегии в помойку. Есть кредиторы маркетплейсов. Есть малопредсказуемые побочные эффекты от других масштабных изменений (налоги, что-то там с ЦОДами, цифровой рубль, китаец Си на пенсию уйдёт и т.д.). Мои обобщённые выводы такие: 1. Стандартные ответы на стандартные же действия на рынке всё чаще не наступают по причине того, что участники строят своё поведение на базе предыдущего опыта. 2. Наиболее предсказуемым вариантом развития событий будет наступление стандартной ответной реакции но с бОльшим чем ранее лагом во времени; 2.1 В некоторых случаях отложенная реакция неприменима. Например, покупательская активность в "чёрную пятницу" не станет прежней, поскольку люди поняли принцип ценообразования. 3. Чем больше лаг во времени наступления стандартной реакции, тем выше шанс на полное обрушение сценария в виду непредсказуемых сторонних факторов или вмешательства третьей стороны. 4. Предсказуемость можно частично восстановить, если изменение предсказуемого поведения выражается только в отсутствии ожидаемой реакции (напр. ждали, что перестанут брать кредиты при росте ключа, а они не перестали). Уф. Вот такая ботва, собаченька...