Шепот нефти

❗️ОПЕК+ поставила на паузу дальнейшее наращивание добычи: семь стран, включая Россию и Саудовскую Аравию, сохранят октябрьские квоты на уровне сентября. До этого альянс завершил поэтапный возврат сокращений на 1,65 млн баррелей в сутки, согласованных еще в 2023 году. Следующая встреча назначена на 4 октября, а главным вопросом становятся уже новые базовые квоты и оценка производственных мощностей участников. Для России это решение выглядит рациональным не потому, что стране не нужен экспортный объем, а потому, что лишние баррели способны быстро обесценить уже продаваемую нефть. Формула «больше добыли – больше получили» работает только пока цена не реагирует на дополнительное предложение. Сейчас Brent держится около $97 за баррель на фоне напряженности вокруг Ирана и Ормузского пролива, но высокая цена эталона сама по себе не гарантирует сопоставимого притока денег в российский бюджет: важны дисконт российского сорта, курс рубля, логистика, санкционные издержки, налоги и физическая возможность довести нефть до покупателя. Это особенно заметно по бюджетному правилу. По итогам августа фактические нефтегазовые доходы отклонились от ожидаемого уровня на минус 45 млрд рублей, а Минфин с 7 сентября сократит ежедневные покупки валюты и золота с 6,5 млрд до 2,5 млрд рублей – общий объем операций снизится со 136,17 млрд до 55,6 млрд рублей. Поэтому для российского бюджета сейчас важнее не столько добавить несколько процентов к добыче, сколько удержать цену каждого уже экспортируемого барреля. Пауза ОПЕК+ не решает российских проблем, но снижает риск, что борьба за объем сама же ударит по нефтяной выручке. Подписаться на Шепот