Шепот нефти

❗️Обвал акций российских нефтяных компаний оказался ожидаемым и сам по себе едва ли ударит по позициям их руководителей – Игоря Сечина («Роснефть»), Вагита Алекперова («Лукойл»), Александра Дюкова («Газпром нефть») и Наиля Маганова («Татнефть»). Котировки сектора заметно просели на фоне неблагоприятной внешней конъюнктуры: нефть Brent стремительно дешевеет после заявлений президента США Дональда Трампа о рамочной сделке с Ираном. Дополнительное давление на выручку экспортеров оказывает крепкий рубль, курс которого опускался до 72 рублей за доллар. Ситуация усугубляется и тем, что сама отрасль оказалась в своеобразном цугцванге: согласно прогнозам МЭР, добыча нефти в России в 2026 году продолжит снижаться четвертый год подряд и может упасть до 511 млн тонн – самого низкого уровня с 2009 года. Внутренние проблемы пугают инвесторов не меньше внешних, особенно недавнее решение «Татнефти» ограничить продажу топлива на своих АЗС. Ситуация уже начала нормализоваться: компания отменила лимиты на продажу бензина АИ-92 и дизеля, а также восстановила прием банковских карт, временный отказ от которых объяснили техническими сбоями. Однако ограничения на АИ-95 по-прежнему сохраняются на уровне 30 литров в одни руки, за исключением случаев оплаты по топливным картам. На рынке растут опасения, что эти меры – лишь первая реакция на локальный дефицит. По оценкам экспертов, компании переключились в «режим сбережения наличных», что неизбежно ведет к ухудшению финансового положения и сокращению инвестиций в поддержание инфраструктуры. Для министра энергетики Сергея Цивилева это создает максимально некомфортную ситуацию, ведь еще в апреле он публично гарантировал отсутствие проблем с бензином на заправках. Главная интрига сейчас заключается в том, попытается ли государство компенсировать компаниям потери, или же переложит издержки на отрасль, заставляя субсидировать внутренние цены. Учитывая текущую конъюнктуру, нефтяникам неизбежно придется пересматривать свои инвестпрограммы, отказываясь от вовлечения в добычу трудноизвлекаемых запасов с высокой себестоимостью, поскольку на это сейчас нет достаточного капитала. Подписаться на Шепот