Шепот нефти

🚨Нефтегазовые доходы российского бюджета в январе 2026 года упали почти вдвое по сравнению с январем 2025-го – примерно до 393 млрд рублей, что стало минимумом с июля 2020 года и заметно ниже плановых ориентиров Минфина. Давление создают сразу несколько факторов – более низкие мировые цены на нефть, укрепление рубля и санкционные «скидки» на экспорт, которые поддерживают прибыльность покупателей, но сокращают поступления в казну. Этот тренд складывался весь прошлый год – нефтегазовые доходы по итогам 2025 снизились примерно на четверть, а на 2026 заложено дальнейшее сокращение их роли в бюджете. На первый взгляд связь между падением нефтяных поступлений и строительством выглядит опосредованной, однако на практике именно бюджетные инвестиции в инфраструктуру, социальное жилье и крупные проекты долгое время подпитывали спрос на бетон, цемент и металлопрокат. Когда нефтегазовые деньги сжимаются, государство начинает экономить на инвестиционных статьях, подрядчики теряют заказы, а загрузка заводов стройматериалов снижается. На фоне уже охлажденного рынка жилья это усиливает риски для всей строительной цепочки – от металлургов до производителей смесей и подрядных организаций. Если низкие нефтегазовые поступления закрепятся из-за внешних ограничений и изменения экспортных потоков, давление на бюджет только возрастет – а вместе с ним и нагрузка на строительный сектор, который исторически сильно зависел от госзаказа. Речь идет не просто о потере «нефтедолларов», а о цепной реакции в реальном секторе, где сокращение ресурсов в одной отрасли тянет за собой снижение активности, занятости и инвестиций в смежных сферах. Подписаться на Шепот