Шепот нефти

❗️«Лукойл» передает зарубежное из рук в руки. На этот раз – американской инвесткомпании Carlyle Group, которая управляет $474 млрд активов. Соглашение подписано 29 января, но сделку еще нужно согласовать с OFAC – американским ведомством по контролю за иностранными активами. В периметр входит вся международная «дочка» (LUKOIL International GmbH) со стоимостью оцененной в $22 млрд, кроме казахстанских месторождений, которые остаются дома. Carlyle получит контроль над европейскими НПЗ, 2400 АЗС в 20 странах, торговой компанией Litasco и долями в крупных проектах разработки в Ираке и Азербайджане. Цену стороны не объявили, но эксперты говорят о дисконте в 40 процентов – «Лукойл» получит примерно $3–4 млрд вместо рыночной оценки в $10–15 млрд. Carlyle владеет по сути временным чемоданом, набитым активами с синергией для других нефтяных мейджоров. Фонд наверняка рассчитывает на перепродажу самых ликвидных активов – прежде всего миноритарных долей в совместных проектах Ирака и Азербайджана, где партнеры ждут возможности откупить российскую часть. Розничные АЗС и европейские НПЗ потребуют политических согласований, но это тоже товар – покупатели найдутся, когда регуляторы дадут зеленый свет. А главное преимущество Carlyle перед шведским трейдером Gunvor, который недавно вышел из игры, – это флаг США. OFAC гораздо охотнее одобрит сделку, если за активы расчитывается американская компания, а не торговец, подозреваемый в связях с Россией. То, что OFAC согласился именно на Carlyle, показывает долгосрочную стратегию санкционного давления. Деньги, которые получит «Лукойл», будут заморожены на американских счетах до полного снятия санкций – компания теряет контроль над активами и гарантии получить валютные потоки. Для «Лукойла» это выбор между нулевым ожиданием денег на неопределенный срок и хотя бы частичной ликвидацией. В этом смысле дисконт из 40 процентов – это не столько скидка за переговоры, сколько налог на невозможность получить деньги в обозримом будущем. Подписаться на Шепот