Шепот нефти

⚡️Совет Евросоюза утвердил запрет на импорт российского газа – как трубопроводного, так и сжиженного природного газа – с поэтапным вступлением в силу до конца 2027 года. Краткосрочные контракты будут запрещены в середине 2026 года, долгосрочные – в конце 2027-го. Это серьезный удар по «Ямал СПГ», который теряет европейский рынок с наиболее удобным плечом поставок. Важный момент: владельцы большей части грузов – европейские компании (TotalEnergies, Naturgy), поэтому они сами будут искать новые маршруты. Балтийские среднетоннажные заводы (Криогаз-Высоцк, СПГ Портовая) уже приостановили экспорт из-за американских санкций. Переориентация на восток логична, но дорога. Арктик СПГ-2 уже нашел выход через Северный морской путь в Китай. Для «Ямала» доступны перегрузочные комплексы на востоке (Каряк и Саам) мощностью по 20 миллионов тонн каждый. Однако доставка удлиняется – многомесячное плавание через СМП, ледовый класс танкеров, зимние ограничения – все это существенно удорожает логистику. Альтернатива – своп-схемы, когда российский газ закрывает европейских покупателей, а они поставляют свои партии партнерам в Азии, но здесь растут и операционные расходы, и риски маскировки происхождения. Технически российский газ найдет выход и продолжит экспортироваться, но с переменой условий игры. Вместо прибыльных поставок в Европу – дорогостоящие маршруты в Азию, свопы через третьи страны или переэкспорт. Для инвесторов это означает серьезное давление на маржу и непредсказуемость денежных потоков на 2027–2028 годы. Коллапса экспорта не будет, но перестройка портфелей и снижение рентабельности проектов выглядит неизбежным. Подписаться на Шепот