Шепот нефти

🛢Мировые цены на нефть демонстрируют попытку роста на фоне ожиданий заключения торгового договора между США и Китаем. Декабрьские фьючерсы на нефть марки Brent растут на 0,78%, до 66,2 доллара за баррель, а WTI – на 0,37%, до 61,73 доллара. Позитивные настроения подпитываются заявлениями о возможном отказе США от планов по введению 100%-ных пошлин на китайские товары и ответной отсрочке Китая по мерам экспортного контроля в отношении редкоземельных элементов. Однако этот оптимизм сталкивается с суровой рыночной реальностью – фундаментальным избытком предложения, который сдерживает устойчивый рост цен. Основным сдерживающим фактором для цен выступает рекордный уровень мирового предложения нефти. По данным Международного энергетического агентства (МЭА), в сентябре предложение достигло 108 млн баррелей в сутки, а профицит на рынке в 2025 году может составить более 2,2 млн б/с. К 2026 году этот излишек, по прогнозам, достигнет почти 4 млн б/с. Рост обеспечивается как странами ОПЕК+, которые в октябре планируют увеличить добычу на 137 тысяч баррелей в сутки, так и производителями вне картеля – США, Канадой и Бразилией. Основательница Vanda Insights Вандана Хари подтверждает: «Из-за избыточного предложения на рынке рост цен на нефть будет ограничен». Для России этот глобальный контекст создает комплекс вызовов. С одной стороны, страна в рамках обязательств перед ОПЕК+ ожидает снижения добычи нефти по итогам 2025 года на 1%, до примерно 510 млн тонн. С другой – ключевая российская марка Urals уже торгуется со значительным дисконтом к Brent. По прогнозам аналитиков, во втором полугодии 2025 года цена на Urals может снизиться до 53,6 доллара за баррель, а дисконт составит около 11 долларов. Это прямое давление на доходы нефтегазового сектора, являющегося важным источником бюджетных поступлений. Среднесрочные прогнозы основных организаций рисуют сдержанную картину. Консенсус ожидает, что среднегодовая цена Brent в 2025 году составит около 66–68 долларов за баррель.