Наиля

Инвесторы начали уходить из Франции на фоне растущих опасений вокруг её госдолга, который достиг 119% ВВП (€3,6 трлн), и политической неопределённости. По опросу управляющих европейскими фондами, страна стала наименее привлекательным рынком на ближайшие 12 месяцев. На этом фоне доходность десятилетних гособлигаций во Франции поднялась до 4,9% — максимума с 2002 года. Для Парижа это означает удорожание новых заимствований. По оценке правительства, в 2027 году на проценты уйдёт €91 млрд — это больше, чем на оборону или образование. Чтобы сдержать рост госдолга, правительство представило бюджет на 2027 год: новые меры по сокращению дефицита составят €54 млрд. Экономить собираются на пенсиях, здравоохранении и зарплатах госслужащих, а также за счёт сокращения налоговых льгот. Цель — снизить дефицит с 5,4% ВВП в 2026 году до 5% в 2027-м. Но провести бюджет через парламент будет непросто: французские власти уже сталкивались с проблемами при принятии бюджетов, а нынешний проект должны рассмотреть как раз накануне президентских выборов 2027 года. При этом ключевая загвоздка в том, что проблемы Франции могут затронуть и другие европейские рынки. Это уже заметно по росту разницы в доходности итальянских и немецких двухлетних облигаций: за день она почти удвоилась до 55 б.п. А разрыв между доходностью французских и немецких десятилетних бумаг достиг 141 б.п. — максимума с уровней долгового кризиса 2012 года.