Индексация железнодорожных тарифов - «с завтра на вчера» С 1 октября 2026 года: • грузовые тарифы — +8,5%; • тарифы на инфраструктуру для пассажирского дальнего следования — +9,2%; • регулируемые пассажирские тарифы дальнего следования (прежде всего плацкарт и общие вагоны) — также +9,2%. Но грузовые перевозки уже получили повышение +1% с 1 марта 2026 года через тарифную надбавку на транспортную безопасность. При этом база уже была сильно поднята: с 1 декабря 2025 года грузовой тариф вырос на 10%. То есть если сравнивать уровень тарифа октября–декабря 2026 года с уровнем до декабря 2025-го, получаем примерно: 1,10 × 1,085 − 1 = +19,35% без учета мартовской надбавки. Это, на мой взгляд, более показательная цифра для грузоотправителей: менее чем за год базовый грузовой тариф поднялся почти на 20%. В 2025 году доходы РЖД от грузовых перевозок и предоставления инфраструктуры составляли порядка 2,6 трлн руб. Но 8,5% начинают работать только с октября. Поэтому дополнительный эффект именно от переноса индексации вперед оценивается примерно в 20–21 млрд руб. в месяц, или около 62 млрд руб. за IV квартал. Это существенно для прибыли, но не революционно для всей финансовой модели: при ожидаемых РЖД доходах около 3 трлн руб. прибавка составляет примерно 2% годовых доходов. Зато относительно прибыли и инвестпрограммы сумма заметная: 62 млрд руб. — около 8,7% инвестпрограммы РЖД на 2026 год, которая утверждена в размере 713,6 млрд руб. Индексация связна с ростом финансированияинвестпрограммы РЖД, но не с ее номинальнымувеличением. Инвестпрограмма РЖД сейчас сократилась: 2024 — около 1,5 трлн руб. 2025 — 890,9 млрд 2026 — 713,6 млрд руб. Причем из 713,6 млрд в 2026 году - 531,4 млрд руб. направляется на поддержание инфраструктуры и безопасность, - 288 млрд — на капитальный ремонт и лишь - 62,2 млрд — на развитие магистральной инфраструктуры. То есть тариф повышают, чтобы закрыть дефицит источников финансирования уже сокращенной инвестпрограммы и поддержать финансовую устойчивость РЖД. И ФАС официально связывала решение именно с необходимостью сбалансировать финансовую модель и обеспечить финансирование инвестпрограммы. Первоначальный прогноз Минэкономразвития предполагал +8,3% с 1 января 2027 года. Затем решение изменили: +8,5% с 1 октября 2026-го. Разница между 8,3 и 8,5% оценивается примерно в 1,45 млрд руб., тогда как перенос срока дает около 62 млрд руб. Причина — потребность компании в дополнительной ликвидности (проще говоря в недосборе денег за перевозки)на фоне слабой погрузки, крупного долга и необходимости финансировать инвестпрограмму. Сам вариант переноса индексации на октябрь обсуждался еще осенью 2025 года как одна из мер финансовой поддержки компании. То есть перенос срока вовсе не инфляционная индексация тарифа, как нас пытается убедить РЖД, а балансировкафинансов РЖД. Видится, что до бесконечности сдвигать индексацию на все более ранний срок нельзя. Нынешняя конструкция ужесоздает регуляторную коллизию: повышение на 8,5% с 1 октября 2026 года уже является индексацией, предназначавшейся на 2027 год. То есть просто добавить еще одну стандартную индексацию в январе 2027-го нельзя без нового отдельного решения правительства. Но сам тренд становиться регулярным и от этого действительно настораживает: (1 января → стало 1 декабря → теперь 1 октября). ⁉️И это хороший вопрос для РЖД/ФАС: мы уже де -факта перешли на двухразовою годовую индексацию жд тарифов, не предусмотренную ни законодательством, ни социально-экономическим прогнозом минэкономразвития… не заложенную в инфляцию и другие макропоказатели, но активно влияющую на них, и через это – негативно - на всю экономику страны