Монолит

🤑. Девелоперы не станут выплачивать дивиденды акционерам в 2027-м – аналитики НРА, «Эксперт РА» и «Риком-Траста» оценивают вероятность выплат «Самолета», «Эталона», АПРИ и GloraX как низкую, «Инград» готовится к делистингу и направляет прибыль на развитие проектов, и лишь у ЛСР остаются средние шансы — компания единственная выплатила дивиденды по итогам 2025 года. Главный барьер — высокая долговая нагрузка: чистый долг превышает EBITDA у «Самолета» в 3,6 раза, у «Эталона» в 4 раза, у АПРИ в 5 раз, у GloraX действует мораторий на дивиденды до конца 2027 года. К этому добавляются слабые финансовые результаты: «Самолет» получил убыток 22,3 млрд руб. за первое полугодие 2026 года против прибыли годом ранее, ЛСР — 57,6 млрд руб., «Эталон» — 13,2 млрд руб.; прибыль «Инграда» упала на 73%, GloraX — на 30,4%, АПРИ — в 8,1 раза. 🔍 Причина — рост расходов и падение спроса: в Москве число ДДУ за январь—сентябрь сократилось на 34%, покрытие проектного финансирования средствами с эскроу-счетов в августе стало минимальным с 2020 года. Негативная конъюнктура уже отразилась на инвесторах: отраслевой индекс недвижимости за девять месяцев 2026 года упал на 37%, акции «Самолета» подешевели на 74%, «Эталона» — на 46%, GloraX — на 35%, «Инграда» — на 12%. 🛍 Восстановления рынка ожидают не позднее 2028 года, а массового возвращения застройщиков к дивидендам, по прогнозу НРА, — не ранее 2030 года. 🧊Монолит