📉 Железная руда в Азии подешевела до минимума более чем за два года. 27 октября фьючерсы в Сингапуре опускались до $89,25 за тонну, в Даляне — до 660 юаней. С майского пика сингапурские котировки потеряли около 20%. Причина — Китай, крупнейший потребитель сырья, импортирует руду активнее, чем выплавляет сталь. За девять месяцев импорт вырос на 4,1%, до 955 млн тонн, тогда как производство стали сократилось на 2,9%, до 724,8 млн тонн. Портовые запасы руды к 23 октября достигли 152,2 млн тонн — на 14% больше, чем год назад. Строительный сектор продолжает проседать, а низкая рентабельность сталеваров ограничивает спрос на сырьё. Одновременно растёт предложение. Поставки четырёх крупнейших горнодобывающих компаний в четвёртом квартале могут увеличиться на 18 млн тонн. В перспективе давление усилит гвинейский проект Simandou: его мощность должна постепенно вырасти до 120 млн тонн руды в год, хотя выход одного из комплексов на 60 млн тонн ожидается лишь во второй половине 2028 года. Прогнозы тоже идут вниз. BMI снизила ожидания по средней цене руды в 2026 году с $99 до $95 за тонну. В Horizon Insights допускают падение до $85–86 уже в ноябре. Если китайская выплавка не восстановится, а поставки продолжат расти, избыток предложения сохранится и в 2027–2028 годах. Впрочем, прогнозы — не гарантированный сценарий: многое зависит от запасов, спроса металлургов и темпов роста добычи. Для российских компаний последствия неоднозначны. «Металлоинвест» уже столкнулся со снижением выручки горнорудного сегмента на 16% в первом полугодии 2026 года, несмотря на рост реализации руды и окатышей до 10,3 млн тонн. Более дешёвое сырьё может снизить себестоимость металлургических комбинатов, но выгода будет ограниченной, если цены на готовую сталь продолжат падать. «Северсталь» за девять месяцев увеличила продажи железорудного сырья сторонним покупателям на 63%, до 2,06 млн тонн. Это делает динамику цен более значимой и для её сырьевого направления. При этом эффект зависит от качества продукции, контрактов и доли собственного потребления. 🔘 Главный риск для российских производителей руды — снижение цен при сохраняющихся затратах на добычу и логистику. Для металлургов дешёвое сырьё — потенциальная экономия, но не спасение маржи: если сталь дешевеет быстрее руды, выигрыш растворяется. Китай пока закупает много, но потребляет недостаточно, чтобы переварить растущее предложение. #железо #рынок 📵 Не грузится телега?😭 💙Металл и Капитал в VK 💬Металл и Капитал в MAX «Максе» 💬Металл и Капитал в Telegram