Манька Аблигация

Ставка ЦБ – 14%. Средняя ставка 2027 по прогнозу ЦБ – 12.5-13.5% На заседании в основном обсуждали сохранение ставки, были отдельные голоса за повышение. Это означает, что минимум до декабря 26, а скорее до марта 27 мы живем со ставкой 14%. Будут ли ее снижать дальше? Даже не хочу загадывать. Придет декабрь – будем смотреть. Что это означает для частных инвесторов? Первое и главное – что весь 2027 год мы сможем получать малорисковую доходность в районе 15%. В ААА флоатерах или коротких ААА фиксах. Это не мало Второе – что дефолтов будет больше. Потому что высокая ставка будет продолжать действовать уже 4-й год. И не только в ВВ/ВВВ, но и в А. Дефолтов, рестрактов – не важно. Важно, что это будет бить по портфелю. Брать ли пресловутые длинные ОФЗ? Сложно сказать, пробьют ли они 17-ю доху или нет. Могут пробить, могут и нет. Если так уж хочется- я бы брал то, что дает текущую высокую доходность. Шансы, что в течение полугода с текущих 16.5%, они снизятся до 15.5% - есть. Шансы, что уйдут на 17.5% - тоже есть. Поэтому если брать – для получения текущего купона и быть готовым к тому, что бумага может уйти вниз. Брать ли А/ВВВ/ВВ? Имхо – только для кратко-/среднесрочных спекуляций. Валюта – ну, уже все больше очевидно, что до января она расти не будет. Будет ли падать – посмотрим.