Манька Аблигация

Прослушал эфир Мурада (АВО) Полипласт. До этого поучаствовал в подготовке вопросов. https://vkvideo.ru/video-224993751_456239565 https://youtu.be/N591kajgNJI Плюсы. Рост ебитда и выручки, как результат многолетний инвестпрограммы. В 2026 году большой капекс заканчивается Минусы Доля экспорта в выручке 70%. Из отчетности этого не видно -но гендир назвал именно эту цифру. Летом 2026 азово-черноморские порты встали.(и это проблема не только Поли) Балтика перегружена. На Север объемы перекинуть не получается. Компания сама называет это форс-мажором и шоком. И ведёт переговоры с банками и ЛК о рестракте за счет сдвижки платежей вправо. Про потенциальный рестракт бондов ничего сказано не было. 70% экспорта - это очень важная цифра. В отчётности видна экспортная выручка 10% и риск я, видел в том, что выручка не вырастет. А тут, получается, падает уже существующая выручка. Отсюда и появляются долги по налогам и проблемы с ликвидностью. Моё мнение - очень жалко, что компания, которая действительно совершила очень хорошее дело и построила новые мощности с нуля, попала в такое положение. Я сам работаю в промышленной компании и им искренне сопереживаю. Сейчас мы даже не понимаем размер проблемы - понимаем, что она существенна. Эмитент открыто говорит, что если проблема с логистикой и открытием черноморских портов/перенаправлением экспортных потоков не решится до лета 27 - это будет очень плохо и для них и в целом для экспортеров Что будет с облигациями - мы пока тоже не понимаем. С точки зрения перспектив - мне кажется, Эмитент слишком оптимистичен. В целом, очень рекомендую посмотреть