Собачье сердце

Хуанг пообщался с Крамером, ну что сказать — продавец лопат врет как дышит, чтобы удержаться на вершине: КРАМЕР: Хорошо, тогда мне непонятно, почему и первоначальная сделка, о которой было объявлено, — и мы говорили о еще не подтвержденной, где вы говорите о вложении денег, — отделена от второй сделки, которая заключалась для того, чтобы иметь возможность инвестировать. Опять же, чтобы достичь отметки в 1 гигаватт, 10 миллиардов. И, наконец, что касается инвестиций в рамках возможного IPO, мы постоянно слышим от Wall Street Journal и Reuters, что сделка заморожена, что она невозможна, что существует множество споров. Еще один момент, который меня расстраивает, Дженсен, заключается в том, что, возможно, здесь есть мотив сорвать сделку, потому что я не слышу ничего подобного ни от одной из сторон. ХУАНГ: Ну, ничего такого особенного, что мы делаем внутри компании, не происходит. Знаете, об этом много говорят. Но я думаю, что OpenAI и Сэм отлично справляются с привлечением средств в этом раунде. Это будет крупнейший частный раунд в истории. И я не знаю ни одной другой компании, которая могла бы это сделать. Всё это возможно благодаря объёму продаж, трафику, интересу к их продукту, а сейчас им больше всего нужны вычислительные мощности. Когда у них появятся вычислительные мощности, это напрямую отразится на доходах. Потому что, как вы знаете, в мире ИИ инфраструктура, вычисления – фабрики ИИ производят токены, ИИ, который в конечном итоге обеспечивает их доходы. И чем больше у них вычислительных мощностей, тем больше у них будет доходов. Поэтому я думаю, что их траектория роста доходов будет непохожа ни на что, что мир когда-либо видел. И это отличная инвестиционная возможность. Я рад этому и работе с OpenAI, никаких проблем нет. Все – этот раунд обязательно состоится. Это будет крупнейший раунд в истории. Он будет переподписан https://www.cnbc.com/2026/02/03/cnbc-transcript-nvidia-founder-ceo-jensen-huang-speaks-and-dassault-systemes-pascal-daloz-with-cnbcs-jim-cramer-on-mad-money-today.html Чуть позже случилось невообразимое: Продажи чипов Nvidia для ИИ в Китай приостановлены из-за проверки безопасности, проведенной США. Госдепартамент настаивает на тщательной проверке перед утверждением экспортных лицензий: Источники, знакомые с ходом переговоров, сообщили Financial Times, что китайские покупатели не размещают заказы на чипы H200 у Nvidia до тех пор, пока не станет ясно, смогут ли они получить лицензии и какие условия будут к ним приложены. Компания Nvidia дала указание своим поставщикам увеличить производство чипов H200 в ожидании «очень высокого» спроса со стороны клиентов в Китае. Однако реализация этой сделки застопорилась. Некоторые поставщики с тех пор приостановили производство ключевых компонентов H200, поскольку Вашингтон и Пекин не спешат с утверждением продаж https://www.ft.com/content/d963c6c9-3618-4d83-8efe-eccf74cd637f @MarketHeart

Итоги спекуляций Крупнейшие китайские ETF, обеспеченные золотом, зафиксировали самый большой за всю историю суточный отток средств – почти $1 млрд – на фоне резкого падения цены металла с исторического максимума, что подорвало доверие инвесторов: Во вторник из четырех крупнейших китайских ETF, обеспеченных драгоценными металлами, произошел чистый отток средств в размере около 6,8 млрд юаней. Это стало вторым днем ​​подряд снижения для ETF Huaan Yifu, Bosera, E Fund и Guotai, всего через несколько дней после того, как на прошлой неделе они зафиксировали рекордный приток средств Розничные инвесторы, в том числе из Китая, накопили значительные позиции в золоте, подпитывая ралли драгоценных металлов, подкрепленное спекулятивным импульсом, геополитическими потрясениями и опасениями по поводу независимости ФРС Аналитики рынка предупреждали, что рост цен был слишком значительным и слишком стремительным, и обвал во время азиатской торговой сессии в пятницу привел к самому большому падению цен на золото за один день с 2013 года. С тех пор золото частично восстановило эти потери, подорожав более чем на 6% во вторник, поскольку на рынок вышли покупатели, готовившиеся приобрести золото на спаде https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-02-04/china-gold-etfs-see-record-outflows-as-metals-slump-shakes-faith @MarketHeart

Ещё один замечательный отчет @MarketHeart

Если вы еще не поняли Синяя сова = Рыжий гусь = Чёрный лебедь - Центр обработки данных Hyperion компании Meta (Луизиана): В октябре 2025 года Blue Owl создала совместное предприятие с компанией Meta для реализации проекта стоимостью около 27 миллиардов долларов (иногда сообщается о сумме до 30 миллиардов долларов, включая сопутствующее финансирование). Фонды, управляемые Blue Owl, вложили около 7 миллиардов долларов в акционерный капитал и наличные средства, владея 80% акций совместного предприятия, в то время как сделка предусматривала привлечение значительного долга через таких партнеров, как PIMCO. Это одна из крупнейших частных сделок по финансированию центров обработки данных с искусственным интеллектом за всю историю - Проект OpenAI Stargate (центр обработки данных в Нью-Мексико): Blue Owl инвестировала 3 миллиарда долларов в акционерный капитал для строительства части этого центра обработки данных, связанного с суперкомпьютерами искусственного интеллекта - Совместное предприятие Crusoe/Primary Digital Infrastructure (Абилин, Техас): Blue Owl участвовала в совместном предприятии стоимостью 15 миллиардов долларов по строительству центра обработки данных искусственного интеллекта мощностью 1,2 ГВт (вторая очередь объявлена в 2025 году) - Другие проекты, связанные с Oracle: Blue Owl была ключевым партнером Oracle в расширении центров обработки данных с использованием искусственного интеллекта (например, упоминалось об участии в миллиардных сделках в Абилине и Нью-Мексико), хотя в конце 2025 года компания отказалась по крайней мере от одного из них (проект стоимостью 10 миллиардов долларов в Мичигане) из-за условий и опасения @MarketHeart

Сделаем небольшой апдейт: капа криптовалют снизилась ещё на пол триллиона @MarketHeart

Кто же мог предугадать, что ИИ-порно-пузырь будет иметь скрытый негативный эффект на софтверный сектор/частный кредит и усилить риски #ShadowBanking'а? Гигантская ставка частных инвестиционных фондов на программное обеспечение была перевернута с ног на голову из-за ИИ: По мере роста опасений, такие компании, как Arcmont Asset Management и Hayfin Capital Management, наняли консультантов для проверки своих портфелей на предмет выявления потенциально уязвимых предприятий, сообщают источники, знакомые с ситуацией. Компания Apollo сократила долю программного обеспечения в своих фондах прямого кредитования почти вдвое в 2025, с примерно 20% в начале года Неопределенность относительно того, кто в итоге окажется победителем, а кто проигравшим, сотрясает многие рынки. В последние дни акции Microsoft упали на фоне опасений, что масштабные инвестиции компании в ИИ не принесут такой большой отдачи, как ожидалось, Blue Owl Capital Inc. сообщила о значительном оттоке средств из фонда, ориентированного на технологии, а две европейские софтверные компании приостановили кредитные сделки Хотя под угрозой находятся различные бизнес-модели, особенно уязвимым является рынок программного обеспечения как услуги (SaaS). Компании, изначально разрабатывавшие решения на основе ИИ, часто могут предложить более быстрые и дешевые варианты, а это значит, что компании, ранее работавшие в устойчивом секторе, теперь рискуют столкнуться с конкуренцией со стороны новых игроков На частных рынках обремененные долгами компании обращались за отсрочкой платежей, а крупные кредиторы резко снизили оценку стоимости кредитов, выданных компаниям-разработчикам программного обеспечения, таким как Edmentum и Foundever, до уровня, близкого к критически опасному Этот сектор пользуется огромной популярностью у инвестиционных компаний, занимающихся выкупом компаний, и их частных кредитных партнеров. По данным Bloomberg, с 2015 по 2025 год более 1900 компаний-разработчиков ПО были поглощены частными инвестиционными фондами в рамках сделок на сумму более $440 млрд https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-02-03/private-equity-s-giant-software-bet-has-been-upended-by-ai Акции Blue Owl BDC упали до многолетнего минимума на фоне опасений по поводу подверженности сектора технологическому рынку: Падение цен отражает усиливающуюся тревогу по поводу рисков, связанных с сектором, который в настоящее время переживает кризис из-за искусственного интеллекта. Опасения по поводу этих изменений потрясли кредитный рынок во всем мире, что привело к снижению цен на программные кредиты на широко распространенном синдицированном рынке примерно на 4 пункта на прошлой неделе Индекс, отслеживающий акции компаний-разработчиков программного обеспечения, упал на 15% в январе, что стало самым большим месячным падением с октября 2008 Аналитики отмечают, что, учитывая, что основная часть рисков BDC связана с неликвидными частными кредитами, которые не торгуются на бирже, оценить их сложно. Доля инвестиций в программное обеспечение начала расти в 2019 году и достигла пика в 2023 году, в период высоких оценок стоимости компаний, работающих в этой сфере https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-02-02/private-credit-linked-shares-drop-on-software-exposure-concerns @MarketHeart

На ночь глядя - очередной пасквиль про Илона нашего Маска. Крошим батон, злословим, грязно намекаем - всё как обычно.

Уорш, выдвинутый на замену Пауэллу, хреновый кандидат (Bloomberg) -- На протяжении большей части времени, пока президент Дональд Трамп обдумывал свой возможный выбор следующего председателя Федеральной резервной системы, на рынках разворачивалась дискуссия о том, будет ли его кандидат снижать процентные ставки настолько агрессивно, как он того желает Теперь, после того как он выбрал бывшего управляющего ФРС Кевина Уорша — экономиста, известного как своей резкой критикой центрального банка, так и изменением взглядов на денежно-кредитную политику, — дискуссия резко сместилась с краткосрочных процентных ставок на баланс ФРС в размере 6,6 триллиона долларов и саму его роль на рынках. На протяжении многих лет Уорш неоднократно и резко критиковал своих бывших коллег за то, что они допустили раздувание активов банка посредством так называемого количественного смягчения, что породило на рынках предположения о том, что он может быстро приступить к их сокращению. Подобные разговоры способствовали росту доходности долгосрочных казначейских облигаций и укреплению доллара в пятницу. Их также называли одним из объяснений резкого падения цен на золото и серебро, вызванного предположением, что его подход подорвет стратегию обесценивания, в рамках которой инвесторы искали альтернативные средства сохранения стоимости вместо ослабевающего доллара Уорш изначально был сторонником программы количественного смягчения (QE), проводимой Федеральной резервной системой во время его работы в центральном банке с 2006 по 2011 год, но со временем он стал все более ярым критиком этой практики и в конечном итоге подал в отставку из-за продолжающихся покупок облигаций центральным банком. В интервью CNBC в июле он сослался на знаковое соглашение между Казначейством и Федеральной резервной системой 1951 года, которое установило независимость центрального банка, заявив, что эти отношения необходимо пересмотреть «Нам необходимо новое соглашение между Министерством финансов и Федеральной резервной системой, подобное тому, что мы заключили в 1951 году после очередного периода, когда мы нарастили государственный долг и оказались в ситуации, когда центральный банк действовал вразрез с Министерством финансов», — сказал Уорш. По его словам, в рамках такого нового соглашения «председатель ФРС и министр финансов смогут четко и обдуманно заявить рынкам: „Вот наша цель относительно размера баланса ФРС“» https://finance.yahoo.com/news/warsh-return-revives-tensions-over-210035928.html В случае краха фонды и/или выхода из-под контроля длинного конца казначеек, у Трампа на руках будет не карманный ФРС, а председатель, который слишком поздно нажмет на кнопку QE, попутно стараясь переложить всю ответственность на Минфин @MarketHeart

Ну, например @MarketHeart

Отличный план ORACLE ОБЪЯВЛЯЕТ О РАЗМЕЩЕНИИ НЕСКОЛЬКИХ ТРАНШЕЙ ДОЛГОВЫХ ОБЯЗАТЕЛЬСТВ НА СУММУ 25 МИЛЛИАРДОВ ДОЛЛАРОВ СО СРОКОМ ПОГАШЕНИЯ ОТ 3 ДО 40 ЛЕТ https://www.ft.com/content/8a9d3dba-b046-4597-b533-471428554550 В 2025 году Big Tech выпустили облигации на $120 млрд, чтобы прокормить ИИ-порно-пузырь: Это в 5 раз больше, чем за предыдущие четыре года, вместе взятые. Amazon, Google, Meta, Microsoft, Oracle не снижают темпов роста. В 2026 году объем может составить $142 млрд, а при более благоприятном сценарии - даже $317 млрд Согласно исследованию UBS, в случае серьезного сбоя в работе искусственного интеллекта дефолты по частным кредитам в США могут достичь 13%, по сравнению с 8% по кредитам с привлечением заемных средств и 4% по высокодоходным облигациям: Это "наихудший" сценарий, а не базовый. Дело в том, что частное кредитование в большей степени зависит от бизнес-моделей заемщиков, которые ИИ может перевернуть с ног на голову По оценкам UBS, около 35% рынка частного кредитования стоимостью 1,7 трлн долларов США связано с технологиями и услугами, подверженными риску ИИ, поэтому шок в первую очередь ударит по частному кредитованию Одновременно создается множество кредитов, связанных с искусственным интеллектом. По оценкам Банка международных расчетов, частные займы фирмам, связанным с ИИ, уже превышают $200 млрд и могут достичь $300-600 млрд долларов к 2030 www.bloomberg.com/news/articles/2026-02-02/private-credit-defaults-would-hit-13-in-ubs-worst-case-for-ai Что может пойти не так? @MarketHeart

Кратко о Великой сделки рыжего с Моди ЮЖНЫЙ ГОА, Индия, 29 января (Рейтер) - Индийская Reliance Industries Ltd, оператор крупнейшего в мире нефтеперерабатывающего комплекса, с февраля будет закупать до 150 000 баррелей российской нефти в день для своего НПЗ, ориентированного на внутренний рынок, сообщил в четверг представитель компании. Ранее в этом месяце агентство Reuters сообщило, что Reliance планирует получать российскую нефть, подпадающую под санкции, в феврале и марте после месячной паузы В последний раз Reliance получала российскую нефть в декабре после получения от США одномесячной концессии, которая позволила ей свернуть сделки с российской нефтедобывающей компанией "Роснефть" после истечения крайнего срока 21 ноября https://sg.finance.yahoo.com/news/indias-reliance-buy-150-000-123912146.html @MarketHeart

Реальная шляпа Китайские трейдеры металлов потеряли как минимум $144 млн, поскольку «Шляпа» сбежал из Китая: По данным источников, знакомых с ситуацией, трейдеры понесли убытки в размере не менее 1 миллиарда юаней (144 миллиона долларов) после того, как один из их контрагентов покинул страну, оставив сделки незавершенными. Это вызвало тревогу у ведущих регуляторов, обеспокоенных скрытыми финансовыми рисками В основе кризиса лежит торговая сеть, созданная при содействии Сюй Маохуа, торговца металлами по прозвищу «Шляпа», сообщили источники, в том числе те, кто работал с ним или вел с ним дела и непосредственно пострадал от убытков По их словам, наиболее известным участником была государственная компания SDIC Commodities Co., которые попросили не называть их имен, учитывая деликатность вопроса https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-02-02/metals-traders-lose-at-least-144-million-as-hat-flees-china @MarketHeart

Шел 2026 год: волатильность золота превзошла волатильность биткоина 30-дневная волатильность золота превысила 44%, достигнув самого высокого уровня с момента финансового кризиса 2008 года. Это превосходит примерно 39% волатильности биткоина, первоначальной криптовалюты, часто называемой «цифровым золотом» Однако золото сохранило свой статус более надежного актива-убежища. За последние 12 месяцев его цена выросла примерно на 66%, в то время как биткоин упал на 21%. https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-02-02/gold-volatility-tops-bitcoin-in-wildest-price-swings-since-2008 @MarketHeart

На удивление все хорошо, даже конца квартала ждать не пришлось Тянет на чёрный понедельник или еще такое себе? @MarketHeart

Верно, кто же будет шортить акции на пике пузыря Золотого Века Идиократии Умных то не осталось, ИИ (aka естественная глупость) теперь управляет планетой @MarketHeart

Блумберг тут забросил, что китайские спекулянты создали предпосылки для обвала цен на золото и серебро: В пятницу цена на серебро упала на $40 за унцию менее чем за двадцать часов, при этом падение на 26% стало самым большим за всю историю наблюдений Причиной пятничного обвала стала новость о том, что президент США Дональд Трамп планирует назначить Кевина Уорша главой Федеральной резервной системы, что привело к укреплению доллара Рост цен на металлы был вызван волной покупок со стороны китайских спекулянтов, но скорость и масштабы падения были поразительными, и многие описывали рынок как «параболический», «безумный» и «непригодный для торговли» Некоторые инвесторы рассматривали сообщения в группах Reddit, которые ранее способствовали росту розничных продаж серебра, как дешевый способ делать ставки на рыночные ралли. В этих сообщениях демонстрировалась возможность получения прибыли более чем на 1000%, делая ставку на стремительный рост цен на серебро Крупнейшие ETF, инвестирующие в золото и серебро, за последние недели зафиксировали рекордные объемы открытого интереса и торгов опционами колл, причем объем опционов колл на SLV превысил объем основного ETF, отслеживающего индекс Nasdaq 100, включающий акции технологических компаний. https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-02-01/how-chinese-speculators-set-the-stage-for-gold-and-silver-crash Китайские спекулянты тут не причем, хотя и они пострадают. Конкретно обвал на прошлой неделе спровоцировали реддиторы, повторив трюк гамма-сжатия [Gamestop 2.0], но в серебре (ETFки то американские). Видимо на прошлой неделе большая часть их опционов и истекла. @MarketHeart

А что случилось? Гендир NVIDIA Дженсен Хуанг 31 января 2026 года уточнил статус широко обсуждаемых инвестиций компании в OpenAI, заявив, что первоначальное соглашение на сумму до $100 млрд было «необязательным» и не окончательным Хотя Хуанг подтвердил, что NVIDIA примет участие в текущем раунде финансирования OpenAI, он подчеркнул, что сумма будет «совсем не похожа» на ранее озвученные $100 млрд, хотя и станет крупнейшей инвестицией в истории NVIDIA Ранее объявленное в сентябре 2025 года соглашение о строительстве центров обработки данных мощностью 10 ГВт и инвестициях на сумму до $100 млрд основывалось на протоколе о намерениях (non-binding memorandum) и не переросло в окончательный договор Хуанг назвал сообщения о «недовольстве» партнерством с OpenAI «чепухой», заявив в Тайбэе, что компания планирует «огромные» инвестиции, так как считает OpenAI одной из самых значимых компаний современности По сообщениям СМИ, переговоры замедлились из-за опасений NVIDIA по поводу дисциплины в бизнес-подходе OpenAI и растущей конкуренции со стороны таких компаний, как Google и Anthropic Обсуждения сместились в сторону прямых инвестиций в акционерный капитал OpenAI в рамках ее нового раунда финансирования на $100 млрд, при этом оценка стартапа может достичь $830 млрд @MarketHeart

Товарная биржа Индии MCX повысила требование к марже на серебро до 60% Всем будет очень больно @MarketHeart

Кто внимательно читает канал помнит, что предыдущий широкий sell signal BofA дали ещё в конце декабря, хотя сами ещё и сидят в инфляционных трейдах типа золота [которому ещё бы на 20-25% вниз скорректироваться по-хорошему] В пятницу дали и второй В этот раз, правда, для быков, особенно в отношении техов/ИИ-порно-пузыря, уже может быть слишком поздно Оптимизм инвесторов достиг экстремальных уровней, говорят стратеги Bank of America, их индикатор "Быков и медведей" вырос с 9,2 до 9,4 — порога, который продолжает подавать сигнал к продаже рисковых активов https://www.investing.com/news/stock-market-news/bofas-hartnett-sees-markets-at-extreme-optimism-issues-sell-signal-4475325 @MarketHeart

Вероятность системного обвала повышается, ждем-с понедельника с нетерпением @MarketHeart