Собачье сердце

#вестисполейАрмагеддонщины У старины Донни, кончено, маленького возмездия быть не может, только большое. Или великое, но это как пойдёт. Вообще говоря вся нынешняя ситуация невольно наводит на мысли о правоте Ги Дебора и его "Общества спектакля", правда созревшего и даже отчасти перезревшего (написал на эту тему целую колонку)

Вернемся к ИИ-порно-пузырю Акции мировых производителей полупроводников выросли, чему способствовали комментарии гендиректора Nvidia Хуанга, сделанные в Давосе Производитель микросхем памяти Samsung Electronics в четверг вырос на 5%, достигнув исторического максимума, и южнокорейский индекс Kospi впервые превысил отметку в 5000 пунктов https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-01-22/global-chip-stocks-climb-as-huang-helps-fuel-ai-frenzy-at-davos А теперь самое интересное: На картинке отчётливо видно то, чего не было раньше за последние три года развития пузыря А именно дивергенция поставщиков лопат (чипов, памяти — SOXX ETF) и клиентов пузыря (гиперскейлеров — ETF облачных вычислений CLOU и SKYY), строящих ИИ-ЦОДы для непосредственной монетизации технологии через облака @MarketHeart

Рамочное соглашение [кстати, точь в точь как несостоявшаяся великая сделка с коммунистами], видимо, достигнуто со всеми заинтересованными лицами.. кроме самой Гренландии: Пенсионный фонд Гренландии, управляющий активами на сумму около $1.1 млрд (в настоящее время около 50% вложений фонда приходится на США, в основном в акции публичных компаний), рассматривает вопрос о том, следует ли продолжать инвестировать в американские акции в качестве символического протеста против стремления президента США Дональда Трампа захватить контроль над арктическим островом Гендиректор SISA Pension Сёрен Шок Петерсен заявил, что совет директоров и инвестиционный комитет фонда обсуждали целесообразность продажи активов, но решение пока не принято Петерсен признает, что любая продажа активов фондом будет слишком незначительной, чтобы существенно повлиять на американские рынки капитала, но говорит, что это «может быть символическим жестом» и «сигналом» https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-01-22/greenland-pension-fund-mulls-divesting-us-stocks-on-trump-threat + РУТТЕ: Мы не стали вдаваться в подробности по поводу Гренландии (в отношении Трампа и Дании). Нам нужно сосредоточиться на Украине. Вопрос о суверенитете Гренландии не обсуждался + Премьер-министр Дании опровергает разговоры о суверенных базах США в Гренландии и заявляет, что открыта для соглашения с США по Гренландии только при условии соблюдения территориальной целостности Дании: «НАТО полностью осведомлено о позиции Королевства Дания. Мы можем вести переговоры по всем политическим вопросам: безопасности, инвестициям, экономике. Но мы не можем вести переговоры о нашем суверенитете. Мне сообщили, что это не так» Искусство отсутствия сделки @MarketHeart

Теперь мы все можем вздохнуть с облегчением, обсуждая концепцию плана создания рамочного соглашения о возможном будущем, от которого мы можем отказаться в будущем в отношении Гренландии, Арктики и НАТО @MarketHeart

ИИ-ЦОДы встречают прохладную зиму Недельный рост цен на природный газ в США +55% станет рекордным за последние 35 лет @MarketHeart

Боже, как это было невыносимо скучно слушать Главный вывод по итогу выступления, которое на 90% состояло из популизма и повторений всего того, что мы слушали на протяжение года с избрания Трампа: Война за Гренландию таки будет, но торговая Быки ещё не поняли, что ничего принципиально не изменилось @MarketHeart

Бессент сегодня утром явно не сдерживался и подготовил почву для вечерней речи рыжего [она будет эпичной] Во-первых, опять публично опустил Макрона, во-вторых, «посоветовал» европейским журналистам дождаться выступления Трампа: • Почему бы странам ЕС не сесть за стол переговоров и не подождать, пока Трамп обратится к ним? ⁨• Послание Макрону: сначала приведите в порядок свой бюджет, прежде чем беспокоиться о Гренландии. ⁨• Общая ситуация на рынке – Министр финансов США считает, что инвестиции Дании в казначейские облигации незначительны (менее $100 млн) – Дания уже много лет продает свои облигации и не представляет опасности для рынка • Министр не обеспокоен возможными продажами облигаций европейскими институциональными инвесторами • Влияние внешних факторов – Высокие колебания на японском облигационном рынке оказали влияние на другие рынки – Министр общается с японскими коллегами, которые принимают меры для стабилизации ситуации • Информация о продаже активов США европейцами стала известна благодаря одиночному аналитическому отчету Deutsche Bank и ангажированности Financial Times. Гендиректор DB опроверг этот отчет, подчеркнув его недостоверность⁩ Понятно, что Трамп будет максимально агрессивен в отношении ЕС P.S. Он также подписал сегодня указ, ограничивающий инвестиции Уолл-стрит в строительство частных домов: ПРЕДОТВРАЩЕНИЕ КОНКУРЕНЦИИ WALL STREET С ПОКУПАТЕЛЯМИ ЖИЛЬЯ C MAIN STREET: Сегодня президент Дональд Дж. Трамп подписал указ, направленный на защиту американской мечты путем обеспечения того, чтобы крупные институциональные инвесторы не покупали дома на одну семью, которые в противном случае могли бы быть приобретены семьями. https://www.whitehouse.gov/fact-sheets/2026/01/fact-sheet-president-donald-j-trump-stops-wall-street-from-competing-with-main-street-homebuyers/ @MarketHeart

Согласно опросу финансовых управляющих от BofA, золото теперь самый крупный трейд Нарративы в действии P.S. Это единственный актив, к которому я отношусь по бычьи в долгосроке. Но именно поэтому его частично продал сейчас. Ралли в металлах также закончится распродажами, как это всегда и происходило во время всеобщей паники @MarketHeart

Netflix после замечательного отчета Напомню, гиперскейлерам [FANG+] поплохело задолго до гамбита Рыжего в отношении Гренландии Глобально инфляционный трейд техов держится теперь только на полупроводником секторе Более того, этот же трейд = металлы [золото и, ох, серебро — кривое зеркало ИИ-порно-пузыря] Однако мы уже знаем, что долго это бычее безумие не продлится Трамп уточнил, что никакого TACO в этот раз точно не будет, подтвердив гипотезу Рыжего гуся В BofA, внезапно, оказались правы P.S. Все шорты от начала года держу, некоторые за это время добавил, все нормально @MarketHeart

Гипотеза финансовой нестабильности Мински: В течение длительного периода хороших времен капиталистические экономики, как правило, переходят от финансовой структуры, в которой доминируют единицы хедж-финансирования, к структуре, в которой большой вес имеют единицы, занимающиеся спекулятивным и понци-финансированием. Кроме того, если экономика со значительным количеством спекулятивных финансовых единиц находится в инфляционном состоянии, а власти пытаются изгнать инфляцию с помощью монетарных ограничений, то спекулятивные единицы станут единицами Понци, а чистая стоимость бывших единиц Понци быстро испарится. Следовательно, единицы с дефицитом денежного потока будут вынуждены попытаться занять позицию, распродав позиции. Это, вероятно, приведет к краху стоимости активов. @MarketHeart

Шапито в Давосе не остановить БЕССЕНТ: МЫ НА ПУТИ К СОКРАЩЕНИЮ ДЕФИЦИТА ДО 3% ВВП К КОНЦУ ПРЕЗИДЕНТСКОГО СРОКА ТРАМПА @MarketHeart

Этот праздник был бы неполноценным без участия самураев Потеря контроля на длинным концом кривой, обычно, ничем хорошим не заканчивается Министр финансов Японии Катаяма: Ситуация на рынке облигаций должна улучшиться. Мы уверены, что сможем обеспечить стабильность Мы стараемся сохранить финансовую устойчивость, одновременно увеличивая расходы Нам следует отказаться от экономики, ориентированной на сокращение расходов, и вместо этого стимулировать инвестиции для увеличения налоговых поступлений https://www.weforum.org/meetings/world-economic-forum-annual-meeting-2026/sessions/japans-turn/ Масштабная распродажа японских гособлигаций тянет вниз мировые рынки облигаций на фоне предвыборных фискальных льгот в Японии увеличивая риск старта полноценного трейда «Продавай Америку» Повторюсь, речь идет не о проблеме самураев, а проблеме для всей долларовой системы Повышение доходности на рынке JGB увеличивает альтернативные издержки финансирования операций кэрри-трейда и зарубежных инвестиций, которые на протяжении десятилетий полагались на Японию как на самый дешевый в мире источник капитала По мере роста доходности капитал возвращается на внутренний рынок, истощая ликвидность на мировых рынках @MarketHeart

+1

За последний час Трамп публично унизил Макрона, наехал на бриташек, отмахнулся от реального возмущения народа в Миннесоте и запостил пару фотожаб про Гренландию Хорошая будет неделька @MarketHeart

К слову, краткие итоги первого дня Давоса от глобалистов — они принципиально переобулись: https://www.weforum.org/stories/2026/01/live-from-davos-2026-day-1-what-to-know/ 1. Ларри Финк признал, что количество энергии, необходимое для ЦОДов, нельзя получить от непостоянной солнечной и ветровой энергии, и им нужна стабильная базовая нагрузка, потому что их нельзя включать и выключать 2. Изменили формулировку с «заинтересованные стороны» [stakeholders] обратно на «акционеры» [shareholders] 3. Заменили «изменение климата» на «изменение погоды»: видимо глобальное потепление задвинуто куда подальше на фоне необходимости раздувать ИИ-порно-пузырь Ну и на десерт от того же Финка: Гендир BlackRock Ларри Финк предупредил, что глобальный капитализм теряет доверие общественности, потому что процветание оставило слишком много людей за бортом. Он сказал, что успех должен измеряться не только ростом или рынком, но и тем, могут ли люди «увидеть это, потрогать это и построить на этом будущее» Финк предупредил, что ИИ может усугубить неравенство так же, как это сделала глобализация, и призвал Давос больше прислушиваться к мнению простых людей, а не только элиты [здесь можно посмеяться] @MarketHeart

Подарочек Трампу на старте ВЭФ-2026 в Давосе. Настроение явно будет подпорчено: Доклад Кильского университета (Германия) о влиянии американских тарифов на экономику страны: https://www.kielinstitut.de/fileadmin/Dateiverwaltung/IfW-Publications/fis-import/5250d502-d828-45b9-a044-264d8b8da139-KPB201_EN.pdf Краткий вывод: «Утверждение о том, что иностранные государства «платят» за эти пошлины, — миф. В самом буквальном смысле пошлины — это автогол. Счет оплачивают американцы» Используя высокочастотные данные об отгрузках, охватывающие более 25 млн транзакций и торговый оборот почти в $4 трлн, мы предоставляем однозначные доказательства того, что импортеры из США несут почти все расходы по тарифам 2025 года Иностранные экспортеры незначительно снизили свои цены в ответ на повышение тарифов в США. Коэффициент для тарифов в наших расчетах на единицу стоимости составляет приблизительно -0,04, что означает, что экспортеры покрывают только 4% тарифного бремени Полученные результаты (96% тарифного бремени перекладывается на американцев) чрезвычайно близки к результатам другой статьи (94%) от декабря, в которой использовался другой набор данных и методология: https://brentneiman.com/research/GN2.pdf Влияние тарифов: ставки и реальность Предполагаемая нами методология позволяет оценить коэффициент переноса тарифов на 80% в 2018-2019 годах и на 94% в 2025 году, хотя более высокий показатель в недавнем эпизоде, вероятно, отражает более короткий горизонт исследования Доля китайского экспорта в импорте товаров в США резко сократилась с 22% в конце 2017 года до примерно 12% в конце 2024 года. К сентябрю 2025 года доля Китая составляла всего 8% Учитывая высокую степень влияния импортных цен и важность импортируемых ресурсов в американском производстве, большая часть бремени тарифов ложится на американских производителей Авторы: Брент Нейман — профессор экономики в Чикагской школе бизнеса имени Бута [2022 по 2025 работал в Минфине США в качестве советника министра] и Гита Гопинат — профессор Гарвардского университета [бывший первый замглавы МВФ] P.S. Согласно гипотезе Рыжего гуся, Трампа ждет крайне прохладный прием в Швейцарии Если год назад европейские политики-импотенты выстраивались перед ним в очередь, чтобы подлизаться, еще не осознавая всего масштаба деменции и коррупции, то теперь они все, внезапно, вспомнили уроки истории про диктаторов и мировые войны, в частности Вторую. Тогда заискивание перед Гитлером закончилось крайне печально для континента. Трамп, вероятно, не отступит от своего нового курса популистской экономики на фоне подготовки к промежуточным выборам, что результирует в новый обвал из-за Тарифных войн 2.0 [в прошлый раз именно обострение с Китаем погрузило всех на дно]. Однако в этот раз ждать TACO будет бесполезно — спасение не придет. P.P.S. У европейцев осталось только одно реальное оружие обороны.. и это, конечно, не ответные тарифы и санкции на техов [хотя и они пойдут в ход при эскалации]: Европа может использовать это оружие стоимостью $8 трлн под лозунгом «Продай Америку» Европейским странам принадлежит 8 триллионов долларов США в виде облигаций и акций, что почти вдвое больше, чем у остального мира вместе взятого https://fortune.com/2026/01/18/europe-retaliation-8-trillion-sell-america-us-debt-bonds-stocks-trade-war-greenland-trump/ Штош, ждем самую дорогую и неудачную сделку с недвижимостью в истории человечества от автора «Искусство заключать сделки» @MarketHeart

Да, про это уже все написали, но повторимся. Если кто-то еще надеялся на хитрыЙ план и трехмерные геополитические шахматы: Письмо Трампа послу, предназначенное для передачи премьер-министру Норвегии [с пересылкой другим послам ЕС в Вашингтоне] Уважаемый посол: Президент Трамп попросил направить следующее сообщение, переданное премьер-министру Йонасу Гару Стёре, вашему [указанному главе правительства/государства] «Дорогой Йонас! Учитывая, что Ваша страна решила не присуждать мне Нобелевскую премию мира за предотвращение более 8 войн, я больше не чувствую себя обязанным думать исключительно о мире, хотя он всегда будет преобладать, а теперь могу думать о том, что хорошо и правильно для Соединенных Штатов Америки. Дания не может защитить эту землю от России или Китая, да и почему у них вообще есть «право собственности»? Нет никаких письменных документов, есть только то, что там сотни лет назад высадился корабль, но там также высаживались [наши] корабли. Я сделал для НАТО больше, чем кто-либо другой с момента его основания, и теперь НАТО должно что-то сделать для Соединенных Штатов. Мир не будет в безопасности, если мы не будем иметь полного и тотального контроля над Гренландией. Спасибо! Президент Дональд Трамп» @MarketHeart

Повторюсь, дед вполне может разнести все рынки уже на следующей неделе в Давосе Как сообщили официальные лица, участвующие в подготовке, ответные меры разрабатываются для того, чтобы дать европейским лидерам рычаги влияния на ключевых встречах с президентом США на Всемирном экономическом форуме в Давосе на этой неделе https://www.ft.com/content/b2872a49-3d43-4a55-a483-de7b19e8e436 И безопасных активов в этом сценарии глобального маржин-колла НЕ БУДЕТ @MarketHeart

Бен Аффлек [как профессиональный сценарист] выдает базу в отношении творческого применения ИИ, темпах адаптации технологии и реальной пользы применения попутно щемя техноолигахов в контексте переинвестиций в погоне за оценками Хорошо разбирается в теме: ⁨• Критика текущих AI-моделей – Современные AI, такие как ChatGPT и Claude, создают контент низкого качества. – Эти модели стремятся к среднему уровню, что делает их ненадежными. • Роль AI как инструмента – AI может быть полезен для писателей в создании шаблонов и примеров. – Однако ожидания о возможности генерации значимого контента, например, фильмов, являются чрезмерными. • Замедление прогресса AI – Технологический прогресс замедляется, модели не показывают ожидаемого роста эффективности. – Примеры: модель GP5 лишь на 25% лучше ChatGPT4, но затраты увеличились в четыре раза. • Социальные аспекты и потребление AI – Широкая публикация информаций о революционном влиянии AI часто преувеличена для создания инвесторских ценностей. – В основном пользователи используют AI для общения, что не приводит к продуктивности или социальному значению. • Будущее технологий – AI будет служить инструментом для облегчения рутинной работы, но всегда будет зависеть от человеческой креативности. – Ожидается, что технологии продолжат развиваться, но это будет дорогостоящим процессом.⁩ @MarketHeart

Absolute cinema C начала года в США уже зафиксировано 25 отмен или переносов сроков проектов ЦОДов @MarketHeart

Погнали [сократил неадекватный пост рыжего до сути] Трамп объявил, что с 1 февраля он введет 10%-ный тариф на все товары, ввозимые в Соединенные Штаты из Дании, Финляндии, Франции, Германии, Нидерландов, Норвегии, Швеции и Соединенного Королевства, до тех пор, пока Дания не согласится продать Гренландию, также сославшись на недавнее развертывание европейских вооруженных сил в Гренландию и Северную Атлантику, добавив, что тарифы будут увеличены до 25% с 1 июня 2026 года, если не будет заключена сделка по покупке Гренландии @MarketHeart