Собачье сердце

Charles III in shambles @MarketHeart

Продолжаем лёгкий субботний вечер Представляю вам, дорогие друзья, картину: «Пузырь в Пузыре» @MarketHeart

#МакроМем @MarketHeart

Орешник: «Мировая экономика раздроблена, но ещё не добита» Ой, не туда P.S. Не забывайте проставлять эмодзи, вам не сложно, а админу приятно @MarketHeart

#MacroDoomPorn Быки, вернемся к нашим пузырям. Ведь их обвал также важен для ускоренного приближения нашей Победы, о чем доходчиво написал коллега выше, как и успехи на фронте Вас продолжают убеждать, что несмотря на очевидный старт медвежьего рынка [коллапса пузыря всех пузырей], у вас еще есть шанс сохранить свой профит. Например, вот как этот нарратив для лудоманов проталкивается усилиями Уолл-стрит через независимую нон-мейнстрим помойку ZeroHedge: По словам Тони Паскуариелло, руководителя отдела хедж-фондов Goldman Sachs, на этой неделе произошли важные перемены. Он отметил, что большинство новостей были объективно хорошими, однако динамика цен говорит сама за себя <...> Однако в GS уверены, что это все еще бычий рынок и основной восходящий тренд остается неизменным https://www.zerohedge.com/markets/number-big-cards-have-been-turned-over-week-goldmans-hedge-fund-honcho-sees-some-elements Не люблю повторяться, но нужно — на этот раз все действительно будет по-другому [и крайне печально для спекулятивных активов]. К слову, институциональные игроки УЖЕ выходят из техов. Достаточно посмотреть на объемы в соответствующих ETF: продажи там достигли рекорда с пандемийного обвала. Это важно уяснить, так как многих обычных людей снова и снова пытаются нагло развести: Пермабык Том Ли, соучредитель Fundstrat Global Advisors, одной из крупнейших независимых исследовательских компаний США с более чем 10 тыс. розничных и более чем 400 институциональных клиентов, все еще считает, что к концу января 2026 года курс биткоина может вырасти до $150 000–200 000 https://www.bloomberg.com/news/features/2025-11-21/permabull-tom-lee-sees-bitcoin-as-high-as-200-000-by-january-s-end Нет, Ли, в лучшем случае — 1 btc будет равняться 1 btc 🎧 P.S. Кратенько про Bull–shit–Trap: 29 октября в СМИ появилась информация о том, что президент Трамп выразил готовность продавать Китаю передовые чипы искусственного интеллекта, такие как модели Blackwell и H20 от Nvidia, а 30 октября он заявил, что не обсуждал со своим коллегой Си Цзиньпином одобрение продаж чипов Blackwell компании Nvidia http://finance.yahoo.com/news/trump-says-nvidia-chip-talks-074446871.html 2 ноября Трамп заявил, «что самые современные чипы будут зарезервированы для американских компаний и не будут поставляться в Китай и другие страны» https://www.reuters.com/world/china/trump-says-nvidias-blackwell-ai-chip-not-other-people-2025-11-03/ Также Трамп: «Мы должны продать Китаю наши самые передовые технологии, чтобы наш фондовый рынок не рухнул»: 21 ноября, в команде Трампа обсуждается идея продажи чипов Nvidia H200 в Китай https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-11-21/trump-team-internally-floats-idea-of-selling-nvidia-h200-chips-to-china P.P.S. Для тех, кто уверен, что ФРС таки всех спасет станком [который, напомню, НИКОГДА никого не спаcал, а лишь купировал сам факт коллапса активов]. Вот вам гипотеза и упражнение для тренировки воображения: Усугубления обвала на фонде прямо пропорционально повышает вероятность того, что Верховный повелитель рынков таки сдюжит уволить главу регулятора Джерома Пауэлла. В этом случае вся долларовая система моментально накуканится из-за неизбежного всепоглощающего credit event. Последнего в этом цикле. P.P.P.S. К слову медведей, которые решили пошортить в пятницу, по классике вынесли шорт-сквизом (закрытием хедж позиций маркетмейкеров). Не стоит играть с пузырем. *На графике Cisco, Google (привет, Баффетту, думаю – прибыль там зафикирована) и Enron-Oracle (уже -43% от ATH). Поздравляю Cisco с возвращением на 25 лет назад. И сочувствую тем, кто влез тогда в этот пузырь. Угадаете, что будет дальше? @MarketHeart

Почитал пейджер. Много думал. Пообщался в чатах, почитал каналы, короче. Никакого "договорничка" не будет. Если только не понимать под "договорнячком" фактическую капитуляцию Украины. А там могут быть варианты. Что касается нашего рынка. Да чего там только не заложено, кроме ядерной войны. Инвесторы спокойны. Ну а спекулянты пускай копаются в нюансах 28 пунктов чего-то там. Удачи.

Такой вот тройничок в инфляционных трейдах: #золото, Nasdaq, биток @MarketHeart

Спецапдейт: «Крутое пике ИИ-порно-пузыря» [продолжение] В результате на одном рынке одновременно сосуществуют два пузыря: пузырь высоких технологий (доткомов) и GFC-подобный пузырь низкокачественного долга. Ожидаемый итог — «Момент Мински», который крайне редко заявляет о себе заранее. Практически никогда такого не было и вот опять, хах. К слову последние движения рынков подтверждают ряд гипотез: — крупнейшее падение техов с осени, — пробитие ключевых уровней поддержки, — рост волатильности Nasdaq (VIX) при сохраняющемся оптимизме части инвесторов, — негативная дивергенция по техсектору. Все это указывает на исчерпание импульса и слабость под поверхностью общего роста. Отдельный сигнал — коррекция битка. Для перегретых спекулятивных рынков это типичный признак утраты доверия. P.S. Скоро нас ждет период крайне низкой ликвидности в США (праздничная неделя на фоне Дня благодарения), который способен стать еще большим катализатором обвала: комбо-факторов накладываются друг на друга и усиливают эффект снижения пока риски игнорируются до последнего. Даже капексы могут продолжать расти после начала краха позднего пузыря — так, интернет после 2000 года спокойно себе развивался. Все просто: рушится вовсе не технология, а величайшая в истории человества финансовая спекуляция вокруг неё. @MarketHeart

Спецапдейт: «Крутое пике ИИ-порно-пузыря» Ключевые риски для рынков давно созрели, но участники [мы их по-дружески именуем быками] по инерции продолжали играть в сценарий нонстоп-ралли. До сих пор. Главная иллюзия текущего цикла — предположение, что гиганты ИИ-хайпа сектора принципиально отличаются от эпохи доткомов: мол, они прибыльны, устойчивы и не уж точно смогут избежать тех же самых ошибок. Но в реальности параллели уже просто невозможно отрицать. Тогда инвесторы тоже считали, что «качественные» техи выстоят, хотя их бизнес держался на спросе со стороны убыточных доткомов. Кончилось всё обвалом Cisco, Microsoft, Oracle и т.п. [в целом Nasdaq] на 70-80% и последующим восстановлением в течение 15 долгих лет. Сегодня ситуация повторяется: вендоры заключают многомиллиардные сделки с партнёрами, которые фактически не способны генерировать существенную прибыль. Так, Microsoft фактически покупает облачные мощности у самой себя, финансируя клиентов из своего же капитала. «Продолжаются циклические сделки в сфере искусственного интеллекта. Последний пример — Anthropic, Nvidia и Microsoft»: Во вторник компания Anthropic объявила о планах потратить $30 млрд на вычисления для масштабирования своей модели искусственного интеллекта Claude на облачной платформе Microsoft Azure, «работающей на базе Nvidia». Nvidia также обязуется инвестировать до $10 млрд в Anthropic в рамках сделки, а Microsoft вложит до $5 млрд https://www.businessinsider.com/anthropic-nvidia-microsoft-azure-investment-deal-2025-11 Парадокс экономики искусственного интеллекта [или же естественной глупости] Проблема в том, что у ИИ до сих пор нет понятного горизонта монетизации. Любая попытка сократить амортизационные расходы лишь увеличивает разрыв с конкурентами — гонка аппаратных мощностей требует постоянного обновления оборудования. При этом AGI остаётся гипотетической точкой на необъятном временном горизонте [aka влажной мечтой мегаломанов типа Маска и Альтамана]. Конечно, можно вообразить, что общий ИИ будет реализован. Но это ещё не делает технологию коммерчески эффективной [если не смертельной для человечества]. Для работающего бизнеса нужны продукты, сервисы и т.д., которые смогут заменять труд людей БЕЗ обрушения экономики и превращения работяг в биомусор. Иными словами, инновация есть, но понятной бизнес-модели пока нет. Именно поэтому люди с IQ выше, чем у обезьян, уже фиксируют череду тревожных индикаторов: Майкл Бьюрри сначала открыл короткие позиции против Nvidia и Palantir, обвинил Meta и Oracle в занижении расходов, а затем внезапно закрыл хедж-фонд, чтобы сосредоточиться на личном портфеле и ставке против AI-бума Джеффри Гандлах, известный на Уолл-стрит как «Король облигаций», заявил, что здоровье фондового рынка США — «одно из наихудших за его карьеру», а частный кредит в $1,7 трлн превратился в «мусорное» кредитование, способное инициировать новый глобальный кризис. NDFI — фонды, занявшие нишу после краха 2008 года, — продолжают раздавать рискованные кредиты, создавая эффект «скрытого субстандартна» внутри системы. @MarketHeart

Бьюрри, отзовись засранец, тихой сапой читал наш скромный канал? Так-то плагиатить — нехорошо) В воскресенье [17 ноября] Майкл Бьюрри использовал картинку из «Властелина колец» как предостережение относительно бума ИИ и намекнул, что в ближайшие дни опубликует еще больше результатов своих противоречивых исследований. «Один график, который опровергнет их все… продолжение 25 ноября или раньше», — написал в X инвестор, известный по фильму «The Big Short» https://finance.yahoo.com/news/big-short-investor-michael-burry-211426065.html @MarketHeart

Красивое @MarketHeart

Тут все просто. У главы центрального банка ЮАР Лесетджа Кганьяго IQ все же выше, чем у всех быков на этой планете вместе взятых @MarketHeart

Однако мы уже знаем, что уровень увольнений в октябре был рекордным с 2009 Число рабочих мест в четверг значительно превысило ожидания экономистов, опрошенных Bloomberg, в 50 000 новых вакансий. Это также контрастирует с 4000 потерянных рабочих мест в августе после того, как данные за предыдущие два месяца были пересмотрены в сторону понижения на 33 000 в общей сложности. Уровень безработицы вырос с 4,3% в августе до 4,4% в сентябре, что является самым высоким показателем с 2021 года. Публикация данных стала первым показателем состояния экономики США, опубликованным Бюро статистики труда после того, как рекордно продолжительная приостановка работы федерального правительства привела к остановке публикации официальных данных. Неоднозначный отчет готовит почву для столкновения между «ястребами» и «голубями» в Комитете по операциям на открытом рынке ФРС, когда они встретятся в следующем месяце, чтобы решить, снижать ли процентные ставки в третий раз в этом году. https://www.ft.com/content/c6a10c68-c570-4cc5-8c22-067162f4a9f2 The End is Nigh @MarketHeart

Ну хоть кто-то еще может позволить себе настучать по шапке мегаломанам: Заявление Германа Грефа об увольнении 20% неэффективных сотрудников моментально раскритиковал Президент России Владимир Путин. ... «Но ИИ-модели дают огромные массивы данных, становятся важнейшим инструментом распространения информации, а это значит, способны влиять на мировоззрение людей, формировать смысловое пространство государств и «человечества в целом» https://www.vedomosti.ru/politics/articles/2025/11/20/1156455-plan-vnedreniya-ii @MarketHeart

Absolute cinema @MarketHeart

Небольшая ремарка В отчёте Хуанга Accounts Receivable (дебиторская задолженность клиентов Nvidia) выросла на $5.58 млрд кв/кв Если не учитывать еë, то рост выручки от продаж уйдет в минус на $3.49 млрд. Такой вот Enron–вайб Дебиторская задолженность (ДЗ) — это бухгалтерский термин, обозначающий денежные средства, причитающиеся предприятию за поставленные, но ещё не оплаченные товары или услуги. Дебиторская задолженность отражается в балансе компании как текущий актив @MarketHeart

Верно, мы видим кое-что похуже Во-первых, покупки чудо-чипов ничего не говорят нам о ROI (окупаемости инвестиций), а вот продажи инсайдерами — да Во-вторых, на фоне ИИ-порно работяги уже воют от роста цен на электроэнергию, еду и массовых увольнений Посмотрим, как рынки закроют эту неделю @MarketHeart

Welcome to the Golden Age of Idiocracy @MarketHeart

Classic Bull Trap Четыре источника, знакомые с ситуацией, сообщили Axios, что ключевые должностные лица Белого дома оказывают давление на законодателей на Капитолийском холме, чтобы те не включали ограничения на экспорт чипов искусственного интеллекта в Китай в ежегодный законопроект об оборонной политике. Почему это важно: Nvidia сильно выиграет, если закон GAIN AI Act не попадет в окончательную версию Закона о национальной обороне. @MarketHeart

Работяги в Великой Америке Золотого Века в порядке. В полном ажуре. Home Depot снижает годовой прогноз сопоставимых продаж: Генеральный директор Декер ссылается на неопределенность потребителей, влияющую на спрос Home Depot и Lowe's столкнулись со снижением спроса, поскольку высокие ставки по ипотеке вынудили владельцев оставаться в своих домах и сосредоточиться на необходимом ремонте, избегая дорогостоящей реконструкции Изменение тональности компании произошло после того, как руководители заявили, что ожидавшийся многими рост спроса в результате снижения процентных ставок и ставок по ипотеке в США не оправдался, что, вероятно, усилило опасения по поводу замедления экономики https://www.reuters.com/business/retail-consumer/home-depot-beats-quarterly-sales-estimates-2025-11-18/ + Target снижает прогноз прибыли, поскольку покупатели ищут выгодные предложения и реже ходят в магазины: Target сообщила о снижении продаж в третьем квартале и снизила верхнюю границу своего прогноза годовой прибыли Новый генеральный директор Майкл Фиддельке пытается оживить бизнес после примерно четырех лет стагнации продаж В среду Target также сообщила о запуске проекта с OpenAI, который позволит клиентам совершать покупки в приложении Target через ChatGPT. Запуск состоится на следующей неделе https://www.cnbc.com/2025/11/19/target-tgt-q3-2025-earnings.html @MarketHeart