Бум капитальных вложений в ИИ, говорите? Главное из письма CEO IBM [бумажка минусует на 23% на пре-маркете] Арвинда Кришны инвесторам: Хотя мы и закладывали в прогнозы определённое влияние проблем с поставками, мы не ожидали такого масштаба перераспределения капитальных затрат. Кроме того, клиентов отвлекли быстро развивающиеся отраслевые проблемы с кибербезопасностью https://newsroom.ibm.com/2026-07-14-Arvind-Krishnas-Letter-to-IBM-Investors Запомним эту фразу. Она станет шаблоном для объяснений «почему рост замедлился» у многих техов во второй половине 2026 и в 2027 В последние недели июня клиенты IBM начали активно перенаправлять свои квартальные капитальные расходы на покупку серверов, систем хранения и памяти — для усиления защиты своей инфраструктуры на фоне ограниченных поставок и ожидаемого роста цен Эта переориентация сильно изменила поведение покупателей. IBM, хотя и ожидала определённого влияния цепочек поставок, не предполагала таких масштабов перераспределения средств. В итоге предварительные результаты IBM за второй квартал 2026 года оказались хуже ожиданий Пока реальные компании уже начинают перенаправлять деньги с роста на защиту существующей инфраструктуры, опрос управляющих фондами от Bank of America показывает самый сильный оптимизм на рынках с февраля этого года: Позитивные позиции по глобальным полупроводниковым компаниям считаются наиболее востребованными (82%); 48% считают, что капитальные затраты крупных компаний, занимающихся ИИ, являются наиболее вероятным источником кредитного события, хотя 48% не считают, что акции компаний, занимающихся ИИ, находятся в пузыре, и 61% не ожидают, что крупная компания объявит о сокращении капитальных затрат Объем денежных средств упал до «сверхнизкого» уровня в 3,6% с 4,1% в июне, что вызвало сигнал к продаже со стороны BofA https://www.newsquawk.com/headlines/bofas-july-global-fund-manager-survey-says-sentiment-has-turned-bullish @MarketHeart