#ShadowBanking апдейт — все нормально Отец и сын из компании Cliffwater оказались под ударом из-за назревающего скандала в сфере частного кредитования: Стивен Несбитт его сын Блейк превратили свою скромную консалтинговую компанию Cliffwater LLC в неожиданного гиганта. Их стратегия заключалась в следующем: вместо того, чтобы самостоятельно разбираться в деталях каждого прямого кредита, они использовали возможности фирм, которые этим занимались. Они также инвестировали в ведущих игроков отрасли, создав нечто вроде фонда частных кредитных фондов. Теперь отец и сын, которые на подъеме использовали частные кредиты, рискуют потерпеть сокрушительное поражение на спаде Обеспокоенность вызывает фонд Cliffwater Corporate Lending Fund объемом $33 млрд, крупнейший в своем роде в сфере частного кредитования. Это так называемый интервальный фонд, тип закрытого инвестиционного инструмента, который не торгуется на бирже, а обязуется выкупать акции у инвесторов через определенные промежутки времени, обычно ежеквартально, по чистой стоимости активов. По закону Cliffwater обязана выкупать не менее 5% акций каждый квартал по запросу инвесторов. Проблема в том, что в последнее время инвесторы требуют гораздо большего. https://www.bloomberg.com/news/features/2026-03-23/cliffwater-private-credit-fund-cclfx-under-pressure-in-redemption-cycle Apollo Global Management ограничивает отток средств из одного из своих крупнейших неторгуемых фондов частного кредитования для розничных инвесторов, став очередной компанией по управлению альтернативными активами, столкнувшейся с резким ростом подобных запросов https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-03-23/apollo-caps-private-credit-fund-withdrawals-as-requests-hit-11 Возможности выхода из инвестиций все больше ограничиваются, поскольку управляющие фондами придерживаются установленных лимитов. Инвесторы подали заявки на вывод средств на сумму $11,7 млрд в более чем полдюжины фондов, отслеживаемых Financial Times. На данный момент удовлетворено только 66% заявок на вывод средств, что составляет $7,8 млрд https://www.ft.com/content/d315cb1c-1e1e-479c-a6d4-b3a817fead3e Рейтинговое агентство Moody's понизило рейтинг частного кредитного фонда, управляемого компаниями Future Standard и KKR, на одну ступень ниже «мусорного» уровня https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-03-23/private-credit-fund-run-by-future-standard-and-kkr-cut-to-junk-by-moody-s Фонд частного кредитования Ares ограничивает выкуп паев своего частного кредитного фонда объемом $10,7 млрд https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-03-24/ares-limits-private-credit-fund-withdrawals-as-redemptions-surge @MarketHeart