Власти Китая пообещали увеличить фискальные расходы в 2026 году. Это свидетельствует о намерении Пекина продолжить стимулировать экономику в условиях непростой внешней обстановки. — BBG Китай увеличит целевые инвестиции в приоритетные секторы, такие как передовое производство, технологические инновации и развитие человеческого капитала. О самом интересном блумберг не пишет. А самое интересное - это перехват региональных и местных ресурсов и централизация фискальных стимулов. Естественно, по предлогом снижения задолженности регионов. По итогам Центральной экономической рабочей конференции (CEWC) на 2026 год руководство заявило, что в 2026 году бюджетный дефицит и государственные расходы будут поддерживаться на «необходимом» уровне, при этом отдельно подчеркивается задача «решать финансовые трудности местных правительств» и «сокращать местный долг и предотвращать создание новых скрытых обязательств». В аналитических обзорах CEWC указывается, что увеличение расходов пойдет прежде всего через центральный бюджет: «центральное правительство увеличит инвестиции, что главным образом перераспределяет нагрузку между центром и местами, а не наращивает общий масштаб стимулов». В материалах о подготовке 15‑го пятилетнего плана (2026–2030) говорится, что Пекин намерен «повысить долю центральных расходов» в общей структуре бюджета, чтобы «облегчить финансовое давление на местные правительства, столкнувшиеся с падением доходов от недвижимости и ростом долга». Экономисты, комментирующие 15‑ю пятилетку, ожидают, что дефицит‑к‑ВВП будет удерживаться «выше 4%» (прим. по факту с местными дефицитами в 2025 году было 8.8%), при этом предполагается значительное увеличение выпуска центральных гособлигаций (включая сверхдолгосрочные), что фактически означает перенятие большей части нового долга на баланс центра. Фраза о росте доли расходов и долга центра при одновременном ограничении возможностей регионов наращивать долг де‑факто описывает сдвиг стимулов с местного на центральный уровень, даже если это не называется прямой «федерализацией дефицита». В новостях по итогам тех же решений указано, что Пекин намерен «сократить местный правительственный долг и остановить создание новых скрытых обязательств», что подразумевает сужение роли местных органов как основного источника заимствований для инфраструктурного стимула. В общем, в Китае своя атмосфера - Си Цзинпин косплеит Сталина и давит, так сказать, либеральную гидру на местах, отнимая у них ресурсы и централизуя фискальные стимулы, без чего управление на местах не подчинить. Ковид показал, что некоторые региональные власти черезчур активно реализовывали глобальную повестку, поэтому данное решение выглядит вполне логичным в ряду перестановок и посадок, которые у них происходили последнее время. @moi_misli_vslukh