Профессор Липсиц

Вот так и пришел "черный день" для РЖД... ********************** РЖД поручили продать небоскрёб в «Москва-Сити» из-за долгов и убытков Правительство России поручило РЖД продать 62-этажный небоскрёб в деловом кластере «Москва-Сити», чтобы частично погасить огромный долг госмонополии, пишет Reuters со ссылкой на три источника, знакомые с ситуацией. Речь идёт о комплексе Moscow Towers, который РЖД приобрели в 2024 году. По данным РБК, сумма сделки составила 193,1 млрд рублей (около $2,4 млрд). Ранее РЖД обращались в правительство с просьбой о выделении 200 млрд руб. из бюджета для закрытия «дыры» в финансах, однако чиновники отклонили этот запрос. Экономика по Потапенко

Деды на ухабах матерились. И молодым россиянам предстоит то же самое **************************** 20 000 $ Надо ещё больше субсидий российскому автопрому. https://auto.drom.ru/spec/uaz/3741/truck/new/#:~:text=3%20%D0%BE%D0%B1%D1%8A%D1%8F%D0%B2%D0%BB%D0%B5%D0%BD%D0%B8%D1%8F%20%D0%BE%20%D0%BF%D1%80%D0%BE%D0%B4%D0%B0%D0%B6%D0%B5%20%D0%B3%D1%80%D1%83%D0%B7%D0%BE%D0%B2%D0%B8%D0%BA%D0%BE%D0%B2%20%D0%A3%D0%90%D0%97%203741,%D0%BD%D0%BE%D0%B2%D1%8B%D1%85%20%D0%B3%D1%80%D1%83%D0%B7%D0%BE%D0%B2%D0%B8%D0%BA%D0%BE%D0%B2%20%D0%A3%D0%90%D0%97%203741%201%2C%203%2C%205%2C

Сомневаетесь - готов пояснить *********************** "Где вы берете цену в 40 долларов за баррель??? Я слежу за торгами и минимум был 50 долларов на марку юралс. От куда берётся цифра 40?????" ************************ Вот две разные публикации на эту тему: 1) "В результате цены на нефть марки Urals упали на 8,2 долл./барр. до 43,52 долл./барр., что привело к снижению экспортной выручки до самого низкого уровня с момента вторжения России в Украину в феврале 2022 года" (As a result, Urals prices plunged by $8.2/bbl to $43.52/bbl, dragging export revenues to their lowest since Russia’s invasion of Ukraine in February 2022). - https://www.iea.org/reports/oil-market-report-december-2025 2) "....некоторые грузы сорта Urals в балтийских портах продаются со скидкой до $35 за баррель к Brent — рекордной за все время войны. С учетом текущих котировок Brent это означает цену ниже $30 за бочку — минимальную со времен пандемии. Средние скидки на Urals составляют $21,5 за баррель в Балтийском море и около $20 — в Черном, а средняя цена главного экспортного сорта России держится около $40 за баррель, говорят источники Reuters. По сравнению с началом года главная экспортная марка российских нефтяников подешевела на 40%, а ее текущие котировки — почти на треть ниже, чем заложено в бюджет этого и следующего года". - https://www.moscowtimes.news/2025/12/18/rossiya-uvelichila-skidki-na-neft-dlya-kitaya-do-rekordnih-35-za-barrel-a183194

Когда-то я сделал специальный учебный курс "Маркетинг инноваций" для менеджеров России... ************************* Но спрос на него отсутствовал и я сейчас преподаю лишь его фрагмент в рамках своих платных курсов лекций по маркетингу. Увы, всякий раз когда я в России пытался быть оптимистом и надеяться на движение в полезном для страны, бизнеса и граждан направлении, я промахивался... ———————————————————- «Все последние годы доля инновационной продукции не вышла за пределы 10% - даже с учётом «вынужденного импортозамещения», - отмечают в ЦМАКП. Почему Россию постигла неудача, отмечает сам Центр: «Россия принадлежит к небольшой группе стран с низкими (около 1% ВВП) и, что ещё более редко - снижающимися расходами на НИОКР» (для сравнения: даже в Бразилии расходы на НИОКР выше, чем в России; у Германии и Японии эти показатели 3,2-3,3% ВВП)". https://t.me/proeconomics/18550

Да, кстати, с профессором Иноземцевым мы договорились: сделаем два одинаковых по набору индикаторов прогноза для России на 2026 г. и опубликуем одновременно ************************* А потом жизнь покажет, кто из нас видит будущее точнее. Для меня это возврат в 90-е. Тогда, работая в Экспертном институте РСПП, мы ежегодно готовили триварианта прогноза на год: Ясин писал оптимистический вариант, Алексашенко - "наиболее вероятный", я - пессимистический. Обычно реальность оказывалвсь где-то посередке между прогнозами моими и Алексашенко. Ясинские прогнозы не сбывались ужасающе...

Стагфляция, о неизбежности которой я говорил не раз, наступила в России с ноября 2024 года. Так утверждает Институт народнохозяйственного прогнозирования РАН... *************************** В науке такое называется верификация, то есть доказательство гипотезы одного ученого независимо полученными результатами анализа или экспрериментов других научных коллективов. https://www.youtube.com/watch?v=DaNS1UHnZls

Это «курам на смех», отмечал эксперт по нефтегазовому рынку Михаил Крутихин: такой объем Россия выкачивает за две недели. Власти утверждают, что ежегодно запасы нефти пополняются на 500-600 млн тонн, однако речь идет не о новых открытиях, а доразведке старых месторождений и переводе запасов из одной категории в другую, указывает Крутихин. «Как указывают специалисты отрасли, обсуждающие итоги года в профессиональных сообществах, в реальности при добыче 516 млн тонн новыми запасами заместили меньше 12% извлеченной из недр нефти — и то, если в расчет принимать не только собственно нефть, но и жидкие углеводороды, конденсат в газовых месторождениях», — пишет эксперт". https://www.moscowtimes.news/2025/12/17/proschai-neftyanaya-sverhderzhava-pravitelstvo-gotovitsya-kobvalu-sirevih-dohodov-byudzheta-dourovnei-nachala-2000-h-godov-a183079

Ровно то, о чем я постоянно рассказываю в своих интервью *************************** Первый раз такой анализ я подготовил для своих студентов программы МВА лет пятнадцать назад. И они тогда нажаловались на меня декану - дескать, мои лекции портят им настроение. А тот - от большого ума - посоветовал им делить "то, что говорит Липсиц" на три, ибо "профессор склонен преувеличивать негатив". Да нет, я не кривое зеркало - я бинокль. Для тех, кто хочет увидеть по какой местности предстоит идти дальше. Но многие так смотреть не хотят - они готовы смотреть только себе под ноги... *************************** "Нефтегазовое изобилие, в котором с начала XXI века живет Россия, наполняя бюджет сырьевой рентой, с угрожающей скоростью приближается к финалу. Из-за истощения старых, еще советских месторождений в ближайшие два десятилетия стране предстоит пережить падение сырьевых доходов в масштабах, которых в современной истории еще не было, следует из долгосрочного бюджетного прогноза, который утвердило правительство. В базовом сценарии, который построен на цене нефти $69 за баррель, нефтегазовые доходы к 2042 году с текущих 4% ВВП упадут до 1,9% ВВП — самого низкого уровня с 2001 года (тогда было 1,6% ВВП). А в реальном выражении, с учетом инфляции, через 17 лет они будут на 43% ниже, чем 2019 году. В консервативном сценарии, который исходит из более низкой цены нефти (она в прогнозе не указана), нефтегазовые доходы к 2042 году рушатся до 1,3% ВВП — минимума с 1996 года (тогда они составляли 0,7% ВВП). Для сравнения: на максимуме, в 2012 году нефтегазовые доходы превышали 12% ВВП и составляли больше половины бюджета. В предвоенные годы они держались около 7-8% ВВП, а в прошлом году снизились до 5,5% ВВП. Собирать больше 3,5% ВВП сырьевых налогов бюджет сможет лишь до конца 2020-х, следует из прогноза. В следующем десятилетии спад резко ускорится: к 2033 году это будет меньше 3% ВВП, к 2036-му — меньше 2,5% ВВП, а в начале 2040-х — меньше 2% ВВП. В результате если в прошлом году нефтегазовые компании приносили в бюджет каждый третий рубль, в этом — каждый четвертый, то к 2042 году их доля опустится до 13,4% базовом сценарии и 9,5% в консервативном. Иными словам, около 90% всех налогов государство будет собирать с несырьевого сектора экономики, объем которых в реальном выражении придется увеличить на 39%. Нефтяные запасы, открытые еще во времена СССР, подходят к концу, а собирать тот же объем налогов с оставшейся нефти бюджет не сможет, объясняет правительство в прогнозе: «По мере роста истощенности разрабатываемых запасов, а также переноса инвестиций на льготные месторождения в структуре добычи продолжит расти доля месторождений с пониженной эффективной ставкой налогообложения». Под вопросом — само существование России на мировом нефтяном рынке. Согласно «Энергостратегии-2050», которую правительство утвердило в апреле, без значительных инвестиций, технологического прорыва и изменений в регулировании экономика уже в ближайшие годы может столкнуться с обвальным падением нефтедобычи — с текущих 520 млн тонн в год до 477 млн тонн к 2036 году и 287 млн тонн — к 2050-му, то есть почти вдвое. Экспорт нефти при этом придется сократить в 3 раза — с 234 до 79 млн тонн в год. В «стресс-сценарии», который включает усиление западных санкций и ускоренный отказ мира от углеводородов, к 2050 году Россия будет добывать лишь 171 млн тонн нефти ежегодно — втрое меньше, чем сейчас. А баррелей для экспорта не останется вовсе: его объем опустится до нуля. По данным Роснедр, доказанные запасы нефти в России оцениваются в 31 млрд баррелей. Однако лишь 13 млрд из них рентабельны. Оставшаяся нефть относится к категории «трудоизвлекаемой» — она дороже в добыче и требует технологий. Поиски новых залежей дешевой и легкой для извлечения нефти год за годом дают провальные результаты. В 2024 году Минприроды поставило на госбаланс 39 месторождений с суммарными запасами 21 млн тонн.

ЛИПСИЦ (часть 2): СТРИМ С ВЛАДИСЛАВОМ ЖУКОВСКИМ 05.12. ***************************** Аудиоверсия - на моем аудиоканале. https://www.youtube.com/watch?v=GkXfXNuBsjo

ЛИПСИЦ: ИНТЕРВЬЮ ЭДУАРДУ ГЛЁЗЕ 12.12.2025 ****************************** Аудиоверсия - на моем аудиоканале. https://www.youtube.com/watch?v=im6oPSXDeVA

Росстат представляет первую оценку ВВП за III квартал 2025 года Абсолютный объем ВВП в текущих ценах в III квартале 2025 года составил 54501,3 млрд рублей, индекс физического объема ВВП к соответствующему периоду 2024 года – 100,6%, индекс-дефлятор – 106,6%. А теперь представьте что вместо дефлятора 106,6% мы возьмем инфляцию по опросам - 14% И тогда будет падение ВВП на 7% Сюрпрайз !!!!!!!!!!

"...это был худший период с 2022-го" ************************** "По итогам трех кварталов Росстат показал падение темпа прироста промышленного производства до 1,1% против 5,3% за аналогичный период 2024-го. Годовое значение, в этом уже можно не сомневаться, также будет положительным. Вот только это микроскопическая победа со слезами на глазах. Текущий год усилил раздвоение отечественной экономики на военную и гражданскую. Оборонный сегмент, в который государство вкладывает триллионы рублей, демонстрирует положительную динамику, гражданский сектор стагнирует. Но даже сегменты с доминирующим присутствием продукции оборонно-промышленного комплекса уже не вытягивают общих показателей. Привычные передовики производства — обрабатывающий сектор и сектор добычи полезных ископаемых — демонстрируют околонулевую динамику производства. И итоги трех кварталов экономисты Института им. Гайдара в целом описывают так: — Промышленное производство РФ в третьем квартале 2025 года продолжало находиться в фазе стагнации, которая наблюдается с начала года". https://newizv.ru/news/2025-12-17/ekonomika-rf-frontalnoe-padenie-po-sektoram-tak-promyshlennost-esche-ne-bolela-438433

Только заголовки ***************** 1) У moscowtimes отняли домен .ру. Теперь надо moscowtimes.news 2) Первый город-миллионник в России полностью отключили от мобильного интернета на неделю 3) Российский бизнес приготовился к резкому ускорению инфляции 4) Россияне завалили «Прямую линию» Путина вопросами о том, когда кончится война 5) Россияне пожаловались на рост цен в два раза больший, чем у Росстата 6) Две трети роста российской экономики оказалось производством танков и бомб 7) Путин стал героем мультсериала «Простоквашино» 8) Страны СНГ в отличие от России идут по пути либерализации налогового законодательства

Россия дожила уже до военного посткейнсианства, а "новое лицо из ВШЭ" - Григорий Баженов - еще год назад записал видео о том, что такого понятия как "военное кейнсианство" вообще не существует! ******************************** Придумывает, дескать, профессор Липсиц всякие глупости! - https://www.youtube.com/watch?v=KfLIJ1mTMJs&t=134s ————————- "Военное посткейнсианство: поддержание высоких темпов роста в военном секторе возможно теперь лишь за счет подавления роста в гражданском Наблюдавшийся в октябре подскок в промышленном производстве, когда его рост в годовом выражении составил 3,1%, скорее всего не будет иметь продолжения в ноябре, свидетельствуют оперативные данные ЦБ и конъюнктурные опросы. В частности, промышленности не удалось воспользоваться возможностями, связанными со снятием ограничений на добычу нефти: проблемы со сбытом привели к сокращению ее производства в ноябре после октябрьского роста. В результате, в конце года промышленность останется в рамках той траектории, которая наблюдалась в большей его части и характеризовалась расщеплением промышленного сектора на два сегмента — быстро растущий сегмент отраслей, связанных с военными и околовоенными производствами, и вошедший в зону спада сегмент гражданских отраслей. Несмотря на подскок, в октябре 2025 года 70% отраслей и подотраслей промышленности демонстрировали снижение в годовом выражении, в то время как ростом были отмечены только 20%. И хотя агрегированный результат промышленного сектора показывает незначительный рост в пределах 1% к уровням прошлого года, в действительности речь идет о двух разнонаправленных траекториях. В то время как отрасли первого сектора демонстрируют аномально высокие темпы роста, в остальной части промышленности ситуация скорее должна характеризоваться как кризисная. Падение выпуска в автопроме на 20% — яркий показатель именно кризисного профиля промышленности. Для исправления ситуации необходимо снижение ключевой ставки, утверждают некоторые экономисты. Однако ситуация выглядит несколько сложнее. Щедрое бюджетное финансирование растущего военного сектора вносит существенный вклад в дефицит бюджета и является проинфляционным фактором экономики. Чтобы снизить его влияние, ЦБ держит ключевую ставку на высоком уровне. Поток бюджетных средств, обеспечивающий экстремальный рост военных и околовоенных производств, и недостаток средств, способствующий сокращению гражданского сектора, — это сообщающиеся сосуды. Иными словами, период роста, связанного с бюджетной экспансией и импульсом военного сектора во второй половине 2023 — 2024 году, сменился периодом, когда поддержание высоких темпов роста в военном секторе возможно лишь за счет его подавления в гражданском". https://t.me/rerussia_org/1134

Инфляционные ожидания граждан в декабре достигли 13,7% (+0,4 пп за месяц) - вернулись к февралю 2025, несмотря на всё снижение инфляции. А у предприятий ситуация ухудшилась. В среднем по экономике на три месяца вперёд (в годовом выражении) рос цен ожидается на уровне 8,46% (в ноябре было 6,22%), в рознице вообще 11,83% (было 10,44%). Это выглядит преувеличенным - ну не смогут компании розницы повысить цены на 4% за ближайшие три месяца, это почти нереально. Однако такой сильный рост инфляционных ожиданий подсказывает, что Банку России может быть выгодно оставаться консервативным. Продолжаю ожидать -50 бп на заседании ЦБ в пятницу, до 16%. #Inflation #Russia #Expectations

А кто-то продолжает верить в снижение инфляции в России в будущем году... ****************** Но учтем, что и сальдированный финансовый результат работы российских компаний в 2025 г. сильно упал (Накопленный с начала года сальдированный финансовый результат равен 19.2 трлн руб. (-7.7% г/г). А значит, гасить влияние инфляции издержек за счет своей прибыли российские компании уже не очень могут... ————————— Чистый убыток ОАО "РЖД" по РСБУ в январе-сентябре 2025 г. составил 4,207 млрд руб. против чистой прибыли в размере 44,7 млрд руб. за аналогичный период прошлого года, сказано в отчете компании. При этом РЖД удалось продавить свои предложения по росту тарифов! Итак, с 1 декабря 2025 года тарифы на железнодорожные перевозки вырастут: 🔻на 10% — на грузовые перевозки; 🔻на 11,4% — на перевозки пассажиров в поездах дальнего следования в регулируемом сегменте; 🔻на 9,6% — на услуги по использованию инфраструктуры железнодорожного транспорта общего пользования при осуществлении пассажирских перевозок дальнего следования. https://t.me/istrebin/30934

"...решать сложные управленческие задачи нынешние российские управленцы не способны" ****************************** Это не мои слова. Хотя с моим пониманием это совпадает полностью и я об этом в своих интервью говорил неоднократно - советские управленцы были куда квалифированнее и продуктивнее, хотя все равно не смогли спасти СССР из-за маразматичности высшего руководства. Но теперь в России и маразматичность сильнее, чем в СССР, и эффективность госаппарата пониже, чем в СССР. Комбинация, не сулящая россиянам ничего хорошего... ———————————— "По сегодняшнему выступлению министра обороны Белоусова на коллегии Минобороны видно, что ему с огромным трудом удаётся решать проблемы ведомства, и в целом прорывов за год нет: вся стратегия министра сводится к закрыванию дыр и исправлению просчётов, работе по факту. Белоусов открыто на коллегии признал, что: а) он вместе со своей командой провалил поручение по созданию войск БПЛА. Как «Незыгарь» и фиксировал, решать сложные управленческие задачи нынешние российские управленцы не способны — и Белоусов исключением не оказался. Это не его уровень компетенции". https://t.me/russicaRU/66050

Не верь Банку России, борьбу с инфляцией имитирующему... *************************** "Правительство России в ближайшие 17 лет планирует в 6 раз увеличить государственный долг, чтобы покрыть хронический дефицит бюджета, следует из долгосрочного бюджетного прогноза, который утвердил премьер Михаил Мишустин. Привлекать долг Минфин будет вынужден из-за бюджетного дефицита, который запланирован на каждый год вплоть до 2042-го. В этом году «дыра» в казне оценивается в 2,6% ВВП, в следующем ее планируют сжать до 1,6% ВВП, а к 2030 году — до 1,1% ВВП. Однако в следующем десятилетии ситуация с бюджетом вновь начнет ухудшаться: дефицит вырастет до 1,8% ВВП к 2035 году, 2,6% — в 2040-м и 2,9% — в 2042-м. «Головной болью» для правительства станут нефтегазовые доходы, следует из прогноза: их объем относительно ВВП в ближайшие 17 лет сократится вдвое — с 4% ВВП до 1,9% ВВП. «По мере роста истощенности разрабатываемых запасов, а также переноса инвестиций на льготные месторождения в структуре добычи продолжит расти доля месторождений с пониженной эффективной ставкой налогообложения». Резервов для латания бюджетных дыр у Кремля больше не осталось. Ликвидные активы Фонда национального благосостояния, который годами копили за счет сверходоходов от нефти, едва превышают 4 трлн рублей. А этой суммы хватит на покрытие бюджетного дефицита лишь одного года (3,8 трлн рублей в следующем году), и Минфин тратить «кубышку» не планирует. В закон о бюджете на 2026-28 гг правительство заложило нулевые расходы из ФНБ. Правительство проело ФНБ, а практически единственными покупателями российского госдолга стали российские же банки, отмечает Элина Рыбакова, старший научный сотрудник Peterson Institute for International Economics. А деньги банкам, в свою очередь, предоставляет ЦБ. С конца прошлого года он проводит еженедельные операции репо, предлагая кредитным организациям рублевые займы под залог ОФЗ. Согласно данным самого Центробанка, на 15 декабря объем таких операций достиг 3,2 трлн рублей. По сути это «опосредованное эмиссионное финансирование государственного долга со стороны ЦБ РФ», писали в ноябре эксперты Института Гайдара. Расширение такой практики «усиливает проинфляционный эффект», предупреждали они". https://www.moscowtimes.ru/2025/12/16/pravitelstvo-zaplanirovalo-vzyat-v-dolg-200-trillionov-rublei-chtobi-zalatat-byudzhet-a182951

Ох, боюсь мои интервью ни одному журналисту не помогут получить премию на этом конкурсе... ******************************** "Президент Торгово-промышленной палаты (ТПП) РФ Сергей Катырин сообщил о начале приема заявок на XXXII Всероссийский конкурс журналистов «Экономическое возрождение России» по итогам 2025 года, который палата проводит совместно с Союзом журналистов РФ. «Конкурс на протяжении многих лет остается важной профессиональной площадкой, поощряющей профессиональную и ответственную экономическую журналистику и способствующей объективному освещению ключевых процессов в экономике», — отметил Катырин". https://news.newizv.ru/2025-12-16/startoval-konkurs-zhurnalistov-ekonomicheskoe-vozrozhdenie-rossii-za-2025-god-438425?utm_source=newizv.ru&utm_medium=referral&utm_campaign=newizv.ru&utm_referrer=newizv.ru