По итогам января—августа 2026 года потребление металла в России сократилось на 16% по сравнению с 2024 годом. Быстрого восстановления отрасль не ждёт: заметный рост спроса прогнозируется не раньше второй половины 2027 года. ⠀ Причины лежат за пределами самой металлургии. Высокая стоимость кредитов тормозит инвестиции, жилищное строительство охлаждается, крупные инфраструктурные проекты переносятся. Одновременно растут тарифы, логистические расходы и фонд оплаты труда. ⠀ Для металлургов это означает неприятную комбинацию: внутренний спрос сжимается, а себестоимость производства продолжает расти. Металлургия обычно хорошо отражает состояние промышленного цикла. И нынешняя динамика показывает, что российская экономика входит в период не краткого спада, а продолжительного инвестиционного охлаждения.