ЛикбеZ

Минфину всё дорже обходится финансирование дефицита ⠀ 30 сентября Минфин признал несостоявшимся аукцион по размещению ОФЗ 26228: инвесторы не предложили приемлемых для ведомства цен. Это первый такой случай за два с половиной месяца. Покупатели требуют большей доходности, а государство пока не готово занимать на их условиях. ⠀ Доходности длинных ОФЗ с постоянным купоном достигли 16,8% годовых — максимума за полтора года. При этом план чистых внутренних заимствований на 2026 год увеличивается с 4 до 5 трлн рублей. Дополнительное предложение бумаг давит на цены и повышает стоимость новых займов. ⠀ За третий квартал ведомство привлекло 1,26 трлн рублей — 84% плана. До конца года для выполнения обновлённой программы потребуется ещё около 2,2 трлн. Аналитики ожидают новых размещений облигаций с плавающим купоном: они облегчают привлечение денег, но сохраняют зависимость бюджетных расходов от будущих ставок. ⠀ Риск для бизнеса — усиление конкуренции за деньги инвесторов. По оценке аналитиков, крупные государственные размещения могут оттянуть средства с корпоративного рынка. Покрывать дефицит становится дороже, а компаниям — труднее привлекать финансирование.